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美國經濟前景複雜，科技與貿易政策影響市場信心與競爭格局

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 02:00

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美國經濟前景複雜，從降息到貿易爭端影響投資者信心

面對美國債務危機加劇，渣打銀行資深投資策略師Fook Hien Yap指出聯準會將可能降息以支撐股市，並提到10年期公債殖利率在未來12個月內將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的需求穩定，儘管面臨美國關稅的不確定性，年收入將低於預期[2]。這些動態反映出市場對於經濟前景的複雜情緒，投資者需密切關注政策變化及消費者行為的影響。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻可能導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這對經濟成長的刺激效果存疑[4]。這些情況顯示在全球經濟不確定性中，科技產業與政策變化之間的微妙平衡，投資者需密切關注政策對市場的長期影響。

中法兩國元首通話達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方在貿易合作上的意願[5]。然而，隨著美國的豬肉出口因關稅政策變更而遭受重創，數百萬美元的訂單被迫取消，顯示出美中貿易戰對農業產業的深遠影響[6]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對變化的關稅政策時，需重新評估市場策略與供應鏈管理，以應對日益激烈的國際競爭。

瑞銀最新調查顯示，美國家族辦公室對本土投資的比重達86%，顯示出對美股的強烈信心，尤其在人工智慧及能源等領域的布局[7]。同時，5月PMI初值回升至52.1，反映商業活動改善，但通膨壓力上升，企業面臨成本挑戰，價格指數創新高，顯示出低成長、高通膨的潛在風險[8]。這一系列變化表明，儘管市場對美國經濟前景存在疑慮，富裕家族仍選擇加碼股市，反映出對美國市場的長期信任。

輝達財報引領市場信心，小米電動車布局與艾司摩爾新機量產促進半導體競爭格局變化

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。同時，美國初領失業金人數降至22.7萬人，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻上升至190.3萬人，顯示經濟前景仍存隱憂[10]。這些數據反映出企業在面對挑戰時的用人策略，儘管裁員消息頻傳，仍未顯著影響整體就業市場。未來的續領申請數據將成為市場關注的焦點，可能影響輝達及其他科技股的表現。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，將進一步強化其市場競爭力，尤其是在與高通的合作下，AI技術的開發將成為未來增長的關鍵動力[11]。與此同時，美國股市因川普稅改法案的通過而出現漲跌互見的情況，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，反映出投資者對財政風險的重新評估。此外，比特幣的持續創新高則顯示出其與傳統風險資產的脫鉤趨勢[12]，這些因素共同影響著市場的整體走向。

荷蘭半導體設備巨頭艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對高效能製造技術的迫切需求[13]。此設備不僅提升了生產良率，還減少了製程步驟，將進一步推動晶片製造的效率與競爭力。隨著美國對中國的出口管制，中國在半導體領域的競爭力將顯著下降，艾司摩爾預測其中國業務將回落至歷史常態的20%-25%[13]，這一趨勢可能使得全球半導體市場格局發生變化，進一步加強美國及其盟友在高端製造技術上的主導地位。

美國對Google與Character.AI合作展開反壟斷調查，長榮鋼環保事業轉型成功

美國司法部對 Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 與人工智慧開發商 Character.AI 的合作展開反壟斷調查，重點在於 Google 去年達成的技術使用協議，未涉及股份收購，這可能使其在 AI 領域的商業行為面臨更嚴格的審查[14]。此外，長榮鋼 (2211-TW) 的轉投資環保事業欣榮企業經過整改後，焚化運轉率已達設計標準，顯示出其在環保法規日益嚴格的背景下，提升處理能力及獲利潛力的努力[15]。這兩則消息反映出科技與環保領域的企業在面對監管壓力下，如何調整策略以維持市場競爭力及合規性。