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美國降息預期升高與企業業績亮眼影響全球市場動態，科技與貿易挑戰持續加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-22 23:45

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美國降息預期升高與企業業績亮眼，共同影響全球市場動態

渣打銀行指出美國聯準會將可能降息以應對日益嚴峻的美債危機，並支撐股市，這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要。市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率可能降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的強勁需求。儘管面臨美國關稅的不確定性，該公司仍對未來持建設性態度，年收入將低於預期，反映出消費市場的挑戰[2]。這些動態顯示出在全球經濟不確定性加劇的情況下，市場對於政策調整及企業表現的敏感度持續提升，投資者需密切關注美國經濟政策的變化及其對市場的影響。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部提出建議，要求豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的重要性及對政策環境的敏感度[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙在全球中國峰會上指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻將導致赤字增加，未來十年可能使政府債務增加3.8兆美元，這可能影響經濟成長及通膨風險[4]。這些情況反映出市場對於政策變化的高度關注，並可能影響投資者對科技股及整體經濟的信心。

中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。與此同時，美中貿易戰的影響持續擴大，美國畜牧業者因關稅政策變更而損失數百萬美元的出口訂單，顯示出貿易摩擦對市場信任及競爭力的長期傷害[6]。這些事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭優勢。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸規格的升級，800G/1.6T高速光收發模組需求持續攀升，聯亞將透過量產優勢及技術創新來推動營收成長[7]。同時，近期新台幣兌美元匯率創下逾兩年新高，央行為穩定匯率下調出口商賣匯上限，顯示市場對於美國債信評等下調及財政負擔的擔憂[8]。在全球政經環境不確定性高漲的背景下，聯亞強調風險控管及營運彈性，顯示出企業在變化劇烈的市場中尋求穩健經營的決心。

美國失業金人數降至四周新低，小米加速電動汽車布局，科技業持續推動創新應對經濟挑戰

美國初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，但續領人數上升引發隱憂，顯示經濟前景仍面臨挑戰[9]。此外，小米在電動汽車及自研晶片領域積極布局，推出具競爭力的電動SUV YU7及自研處理器，顯示其在技術創新上的長期承諾[10]。這些動態反映出市場在面對不確定性時，企業仍在尋求增長機會，並強調了科技與製造業在當前經濟環境中的重要性。

在美國主要股指於川普稅改法案通過後漲跌互現的情況下，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，導致30年期美債殖利率飆升至5.14%[11]，顯示投資者對財政風險的重新評估。與此同時，荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機已進入量產，並受到台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對先進製程技術的迫切需求[12]。這一系列動態反映出美國市場在面對財政挑戰的同時，科技產業仍持續推動創新，並在全球競爭中尋求優勢，尤其是在美國對中國的出口管制背景下，半導體供應鏈的重組將進一步影響市場格局。

美國PMI回升伴隨通膨挑戰，太陽能股因政策變動遭重創

美國5月PMI初值顯示商業活動回升至52.1，反映出企業信心改善，但同時面臨通膨壓力上升的挑戰，尤其是關稅政策導致成本轉嫁給消費者，價格指數創新高[13]。在此背景下，亞德諾半導體 (ADI-US) 受益於汽車與工業需求回暖，第二季營收年增22%，顯示出強勁的市場需求，並且未來幾季將持續增長[14]。然而，分析師警告美國經濟可能面臨低成長與高通膨的雙重風險，這將影響整體市場情緒及投資決策。

隨著美國眾議院共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，太陽能股受到重大衝擊，尤其是住宅太陽能安裝商如 Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%[15]，顯示出市場對於政策變動的敏感度。分析師指出，此法案將對屋頂太陽能產業造成深遠影響，導致需求預期下降，進一步拖累 Enphase (ENPH-US) 和 SolarEdge (SEDG-US) 的股價，兩者均下跌約18%。相對而言，First Solar (FSLR-US) 受到的影響較小，僅下跌1%，顯示其業務模式或許具備一定的抗壓性。整體而言，市場對於潔淨能源政策的不確定性加劇，可能使投資者重新評估相關產業的風險與機會。