美股面對貿易緊張與經濟衰退風險，尋求增長動能與穩定性

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成負面影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力[5]。同時，前總統川普則罕見表態支持提高富人稅率，建議調整頂級所得稅率，並關閉資本利得稅漏洞，儘管此舉可能引發共和黨內部的分歧和政治風險[6]。這一系列動作反映出當前美國經濟政策的緊張局勢，市場對於Fed獨立性及未來貨幣政策的關注度上升，尤其在政治干預的背景下，投資者需謹慎評估政策變化對經濟穩定的潛在影響。

高盛發出警告，指出美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，預測未來12個月內美國經濟衰退機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並指出消費者已接近承受極限，難以轉嫁成本[8]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，儘管高盛認為不太可能進入結構性熊市，但市場仍需保持謹慎，特別是在勞動市場疲弱的情況下，未來的經濟走向將成為關鍵觀察點。

美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方均希望透過調降關稅來緩解緊張的經貿關係。然而，分析人士指出，儘管美方可能將關稅從107%降至45%至50%之間，中方卻堅持要求全面取消單邊關稅，並以稀土出口管控作為談判籌碼，顯示雙方在產業政策及國安議題上仍存在重大分歧，全面性協議的可能性不高[9]。隨著經濟不確定性上升，調查顯示70%的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，這一情緒在政界也獲得共識，顯示出對未來經濟的悲觀預期，大企業也警告關稅將對消費者及小企業造成負面影響[10]。這些因素綜合起來，可能會對金融市場的穩定性造成壓力，特別是在中國持有近8,000億美元美國國債的背景下，未來的動向將成為市場關注的焦點。