中國科技股崛起 挑戰美股七巨頭地位

在全球資本市場中，一個新的敘事正在展開：中國的科技巨頭正在崛起，挑戰美國科技股的領先地位。

在美股有「七姐妹」、歐股有「十一騎士」、日股有「七武士」之後，中國市場也出現了「七巨頭」乃至「十巨頭」的概念。這些中國科技新貴的崛起，以及阿里巴巴等巨頭對人工智慧的大力投入，正吸引著摩根士丹利、摩根大通、高盛等海外機構的關注，他們開始看好中國資產。

WisdomTree Investments 證券策略主管 Jeff Weniger 認為，中國可以在 AI 領域占據領先地位。他列出中國十大科技企業，包括阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、騰訊控股 (00700-HK)、美團 - W(03690-HK)、小米集團 - W(01810-HK)、比亞迪 (01211-HK)、京東 (JD-US)、網易 (NTES-US)、百度 (BIDU-US)、吉利汽車 (00175-HK)、中芯國際 (00981-HK) 等個股，從 2023 年 12 月至今，其加權總報酬率已經超過了美股七巨頭。

恒生科技指數領跑

近期，香港股市的阿里巴巴、中芯國際、騰訊、比亞迪等公司股價接連創下歷史新高。恒生科技指數也創下近兩年多的新高，年初至今累計漲幅約 30%，領跑全球資本市場指數。

在這波行情中，阿里巴巴無疑是最受關注的公司之一。該公司通過財報和電話會議，進一步點燃了全球對中國市場的熱情。值得注意的是，市場對阿里巴巴的關注點已從電商轉向 AI。阿里巴巴 CEO 吳泳銘也在電話會議上闡述了集團的 AI 願景，例如「未來三年集團在雲和 AI 的基礎設施投入預期將超越過去 10 年總和」、「加大投入三大 AI 領域」、「AI 戰略首要目標是實現 AGI」。

中國科技資產重估

由於 AI 成為焦點，21 日華爾街集體大幅調高了阿里巴巴美股 / 港股的目標價。摩根大通將目標價從 125 美元上調至 170 美元，花旗從 138 美元上調至 170 美元，高盛將目標價調高至 160 美元和 156 港元，匯豐從 125 港元上調至 156 港元。

華鑫證券 2 月 21 日的報告指出，在本輪行情爆發之前，中國核心科技資產長期面臨系統性低估的困境。例如，阿里巴巴的估值長期在 20 倍 PE 以下區間徘徊，與美股科技類股的估值水平相去甚遠。隨著 DeepSeek 點燃科技投資熱潮，港股已成為中國科技資產重估的主戰場。

外資真金白銀「做多」

華爾街並非僅僅停留在口頭上「唱多」，實際的增持和資金流入也印證了他們對中國市場的樂觀預期。國際金融協會 (IIF) 的報告顯示，1 月份外國投資者積極佈局中國資產，中國股票和債券吸納的外資淨流入總和超過了 100 億美元。