放心！這回希臘危機傷不了美國 為何今非昔比？

希臘總理齊普拉斯。(圖:AFP)

《MarketWatch》週一 (29 日) 報導，5 年前當希臘可能混亂退出歐元區時，激起的連鎖反應恐怕會傷害到當時仍脆弱的美國經濟復甦；如今希臘脫歐機率雖然再度飆高，但對美國卻很可能只會激起短暫衝擊。《華爾街日報》亦認為，海外問題如今不太可能傷害到美國，僅管這不代表美國的經濟及投資不會受到影響。

2010 年至今，許多情況已大不同。現在希臘絕大部分債務掌握在國際貨幣基金組織 (IMF)、歐洲央行 (ECB) 及各歐元國政府手中，而非民間銀行，這限制了希臘債務若違約可能帶來的擴散衝擊。如同富國 (Wells Fargo) 高級經濟學家 Sam Bullard 所言，如今已有更多圍欄來限制希臘倒債可能激起的反應。

另一方面，今日美國經濟體質也比 2010 年強健許多。而歐洲雖然是美國最主要貿易夥伴之一，但去年輸往希臘的出口額僅 7.73 億美元，占美國出口比例才 0.5%，並且只是輸往愛爾蘭出口的 1/10。

不過，美國股市道瓊工業指數週一收盤仍大跌 350 點。分析師指出，若金融市場動盪持續，可能也會迫使美國聯準會 (Fed) 較原本預期的 9 月略為延後升息。大和資本市場 (Daiwa Capital Markets) 美國子公司首席經濟學家 Michael Moran 直言，希臘問題對美國帶來的最大影響，會是市場騷動。

《華爾街日報》也指出，美股週一拋售潮未如之前幾次歐債危機時那樣恐慌，顯示市場環境的金融擴散風險已經低得多，因為希臘債務的國外曝險如今大部分已由 ECB 及 IMF 等公共機構承接。此外，美國經濟也已強健到應該能夠應付任何海外經濟走軟帶來的衝擊。

甚至有分析師提醒，中國經濟成長前景烏雲密布，對美國構成的威脅比希臘大得多。但中國人行週末意外宣布調降基準利率及銀行存款準備率，卻也帶來希望，可能有助中國經濟走強及股市穩定。

另一方面在過去這段時間，美國已成為格外吸引全球投資資金的目的地。這也是為何美國長期公債殖利率漲勢有限的原因之一，即便 Fed 已示意今年內將升息。而若 ECB 試圖確保控制住希臘危機，而加碼或加快量化寬鬆 (QE) 收購公債行動，溢出效應可能會使得美國公債更搶手、殖利率進一步下跌。