【遠東商銀】BOJ不急於升息，導致日圓大貶

◆USD/JPY

日本政府上週五公布 8 月數據顯示，全國整體消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升至 3.0%，另外剔除波動較大的生鮮食品後核心 CPI 較上年同期漲 2.8% 符合預期，剔除生鮮食品與能源價格的 CPI 則按年漲幅擴大至 2.0%，通貨膨脹率連續四個月上升，繼續穩居日本央行 (BOJ) 的 2% 目標之上，強化 BOJ 進一步加息的預期，並據路透調查，預計日本 7-9 月非大型製造業景氣判斷指數跌至正 32，但大型製造業景氣判斷指數料持穩正 13，而且 BOJ 如預期全票通過維持隔夜拆款利率目標在 0.25%，但上調對消費的評估，表明對經濟穩健復甦的信心允許 BOJ 未來幾個月再加息，激勵日圓上漲，美元兌日圓跌至 141.72 低點。

隨著 BOJ 總裁植田和男於會後新聞發布會稱，日本實際利率仍處非常低水平，若足夠證據表明經濟走勢與預期相符，將提高利率及相應調整貨幣支持力度，但未就未來幾個月是否加息給出明確暗示，引發投資人對近日日圓多頭進行獲利了結，導致日圓下挫，並據路透調查顯示，絕多數經濟學家預期美國聯邦準備理事會 (FED) 將在 11 月和 12 月各降息 25 個基點，而且 FED 理事沃勒表示因擔心物價上漲速度低於 FED 的目標而支持大幅度降息，鴿派的前景增強美國經濟持續增長的希望，激發風險資產大幅反彈而削弱日圓，推升美元兌日圓至 144.49 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 143.80-144.00，阻力於 144.70-90。

◆EUR/USD

彭博新聞報導中國考慮取消更多購買房屋限制，大宗商品則因 FED 降息和中國刺激經濟的希望反彈，而且多數發達經濟體積極放寬政策的前景，提振風險情緒和股市，並隨著澳洲就業增長強勁及澳洲央行 (RBA) 總裁的言論相對鷹派，促使市場降低對 RBA 近期降息的臆測，上週五支撐澳幣和紐元徘徊年內高點附近，帶動歐元兌美元漲至 1.1181 高點。

據德國公布 8 月生產者物價指數 (PPI) 較去年同期降 0.8% 及第二季住宅價格較上年同期跌至平均降幅 2.6%，而且葡萄牙【快報】援引歐洲央行 (ECB) 副總裁德金多斯的話稱，12 月 ECB 將掌握更高質量的訊息來決定是否降息，但為 10 月降息敞開大門，打擊歐元兌美元至 1.1135 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1160-80，支撐於 1.0980-1.1100。

◆GBP/USD

上週五數據顯示 9 月 GfK 英國消費者信心指數跌至六個月低點負 20，突顯英國首相施凱爾對經濟和公共財政發出可能需要增稅警告後，消費者更悲觀，但英國央行 (BOE) 貨幣政策委員會 (MPC) 委員曼恩對未來數月多次降息持謹慎態度，強調政策需要保持限制性，提振英鎊兌美元至 1.3340 高點。隨著英國國家統計局發布 8 月零售銷售較前月增長 1% 超過預期，但扣除國有銀行的公共部門淨借款占國內生產總值 (GDP) 的比重升至 100%，為 1993 年有月度紀錄以來首次達此水平，可令準備預算的財政大臣里夫斯更頭疼，打壓英鎊兌美元至 1.3265 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3310-30，支撐於 1.3220-40。

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