遠東商銀
外匯
◆USD/JPY國際貨幣基金組織 (IMF) 上調對今年全球經濟增長預測 0.1 個百分點及調高美國經濟增長預測至 2.7%，但美國核心通貨膨脹率回落、美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒言論鴿派及有關逐步推出關稅措施臆測，週一壓抑美元；此外，日本政府估計首相石破茂政府面臨反對黨提出可能導致預算膨脹的各項要求，幾十年來首次實現基本預算盈餘的目標將推遲一年，但日本 11 月核心機械訂單分別較前月與上年同期增 3.4% 及 10.3% 超過預期，而且工業生產修正較前月跌 2.2% 優於初值，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 156.58 高點。
外匯
◆USD/JPY上週美國數據顯示初請失業金人數略高於預期及 12 月零售銷售低於預測，而且美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒評論稱，通貨膨脹可能繼續下降，允許 FED 比預期更早、更快降息，反駁市場對 FED 減少降息的臆測，上週五令美元承壓；此外，日本央行 (BOJ) 的 12 月季度調查顯示，近 86% 日本家庭認為一年後物價上漲，並據熟悉 BOJ 想法的消息人士表示，若美國當選總統川普上任後不出現任何市場衝擊，BOJ 本週很可能加息及維持經濟繼續復甦情況下推高借貸成本的承諾，而且日本經濟新聞援引多名未具名消息人士的話稱，BOJ 政策委員會多數成員可能在本週政策會議上批准升息，促使美元兌日圓下探至 154.96 低點。
外匯
◆USD/JPY美國 12 月消費者物價創九個月最大漲幅，但核心通貨膨脹率回落，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 褐皮書顯示經濟小幅增長，但企業擔憂當選總統川普的政策，而且芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比認為通貨膨脹取得進展，經濟軟著陸樂觀，表明 FED 今年仍將降息，導致美國公債收益率下跌；此外，週四日本公布 12 月國內企業物價指數 (CGPI) 較前月漲 0.3% 不及預期，但較上年同期增長穩定在 3.8%，增添 BOJ 下週加息理據，並據彭博報導，日本央行 (BOJ) 很可能下週升息，而且 BOJ 總裁植田和男稱，BOJ 下週將根據新的季度經濟增長和通貨膨脹預測討論是否加息，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 156.53 高點。
外匯
◆USD/JPY美國 12 月生產者物價指數 (PPI) 低於預期，拖累公債收益率回落，週三引發美元走軟；此外，路透短觀調查發現，日本 1 月製造業與非製造業景氣判斷指數分別升至正 2 及正 31，有利日本央行 (BOJ) 認為工資驅動的經濟增長將導致通貨膨脹率穩定在 2% 目標附近的觀點，強化最早在下週政策會議進一步升息的合理性，並據三位了解最新財政估算的消息人士稱，日本可能無法在下一財政年實現基本預算盈餘目標，但 BOJ 總裁植田和男表示，BOJ 將在下週辯論是否加息，美國新政府的經濟政策和日本今年工資談判勢頭是決定加息時機的關鍵，重申若經濟繼續改善，將決心提高借貸成本，而且日本財務大臣加藤勝信再警告稱，政府將對外匯市場過度波動採取適當行動，促使美元兌日圓於 158.08 高點賣壓沉重。
外匯
◆USD/JPY週二日本央行 (BO) 表示，12 月銀行放款餘額較上年同期增長 3.1% 高於前值，另外日本財務省公布 11 月經常帳盈餘為 3.35 兆日圓遠超過預期，並據韓國軍方稱，北韓在其東海岸向海上發射多枚短程彈道飛彈，提升地緣政治緊張，而且 BOJ 副總裁冰見野良三對商界領袖發表演說稱，一旦日本克服造成通貨緊縮的各種衝擊和因素，實際利率保持負值是不正常的，並稱隨著工資持續增長前景增強及美國政策前景在當選總統川普的就職演說中更明朗，BOJ 將在下週辯論是否加息，提供日圓支撐，推低美元兌日圓至 157.10 低點。
外匯
◆USD/JPY美國 12 月就業增長出人意料加快及失業率降至 4.1%，突顯勞動力市場在年末基礎依然穩固，樂觀的報告支持美國聯邦準備理事會 (FED) 對今年進一步放鬆貨幣政策的謹慎立場，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch Tool 顯示，金融市場壓倒性預期 FED 將在 1 月 28-29 日的會議上維持隔夜利率區間在 4.25%-4.50% 不變，認為 6 月降息的可能性為 76%，更是今年唯一一次降息，而且市場越來越擔心美國當選總統川普對進口商品徵收或大幅提高關稅、減稅及驅逐數百萬非法移民的承諾可能刺激通貨膨脹，推動較長期美國公債收益率躍升至 2023 年 11 月以來最高水平，週一帶動美元兌日圓觸及 157.96 高點據數據顯示，美國 12 月就業趨勢升至 109.7 高於前值，但美國通貨膨脹隱憂、歐元區經濟疲軟及美國當選總統川普政策不確定性等因素影響，引發日本投資人將資金匯回國內，適逢日本成人節假期休市，抑制美元進一步漲幅，而且據紐約聯邦儲備銀行最新消費者預期調查顯示，受訪者預期一年後通貨膨脹率將穩定在 3% 及對三年後物價壓力的預期升至 3%，但對五年後物價壓力的預測降至 2.7% 及對家庭償債能力的擔憂加劇，打壓美元兌日圓至 156.89 低點。
外匯
◆USD/JPY堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁施密德暗示不願再降息，而且擔憂通貨膨脹回升及美國當選總統川普上台後政策的影響，全球債券遭拋售，推升美國指標十年期公債收益率及支撐美元；此外，日本數據顯示 12 月末外匯儲備降至 1.231 兆美元，另外 11 月家庭支出較前月增長 0.4% 及較上年同期降 0.4% 均優於預期，但通貨膨脹給日本央行 (BOJ) 加息計畫帶來不確定性，而且多位消息人士表示，日本工資持續增長的前景及日圓疲軟提振進口成本，BOJ 可能本月上調通貨膨脹預測，但三位熟悉 BOJ 想法的消息人士認為，若受大米價格上漲和進口成本提高等暫時性因素影響，光是上調通貨膨脹預測不會導致加息，令日圓備受壓力。
外匯
◆USD/JPY美國上週初請失業金人數降至十一個月最低，表明勞動力市場穩定，可能讓美國聯邦準備理事會 (FED) 在 1 月維持利率不變，但美國財政部長葉倫相信通貨膨脹仍處下降軌道，惟近幾個月在降低物價未取得太大進展，利率或仍高於預期，令美元受限，並據日本公布 11 月經通貨膨脹調整實質薪資較上年同期跌 0.3%，為連續四個月下降，但政府計算實質薪資的 11 月消費者通貨膨脹率升至 3.4% 及基本工資創 1992 年來最快漲幅 2.7%，反映通貨膨脹壓力增，而且日本央行 (BOJ) 稱，許多日本企業認為有必要繼續提高薪資，應對結構性勞動力短缺，表明近期加息條件逐漸到位而支撐日圓，美元兌日圓自 158.39 高點走低。
外匯
◆USD/JPY美國就業市場穩定及服務業仍強勁，推動美國十年期公債券收益率飆升至八個月高點，促使美國聯邦準備理事會 (FED) 降息的押注降低，週三提供美元支撐，並據前日本央行 (BO) 總裁黑田東彥表示，通貨膨脹有望持續達到 2% 目標，BOJ 未來幾年可能繼續加息，亦認為實際工資上漲支撐消費，日本經濟今年及以後將實現超過 1% 增長，而且日本經濟再生大臣赤澤亮正稱，若 BOJ 能夠穩定通貨膨脹率在 2% 左右，就可以實現超過通貨膨脹的工資增長，但日本政府調查 12 月衡量消費者信心的指數降至 36.2，讓人們質疑 BOJ 認為穩固的家庭支出將支撐經濟及為加息提供理據的觀點，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 157.88 低點。
外匯
◆USD/JPY美國數據顯示 11 月製造的商品新訂單下降及第四季設備支出似乎放緩，而且華盛頓郵報報導，美國當選總統川普幕僚正研究只對美國國家或經濟安全至關重要行業徵收關稅的計畫，衝擊美元下挫，但川普駁斥該報導是假新聞，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 理事庫克認為 FED 可以對進一步降息持謹慎態度，而且美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示截至 12 月 31 日當週，日圓自去年 11 月以來首次轉為淨空倉，週二推動美元兌日圓觸及去年 7 月以來最高，引發日本財務大臣加藤勝信對日圓投機性拋售發出新警告，而且日本經濟同友會主席新浪剛史稱，日本大型企業今年可能像去年般加薪 5% 左右及承諾努力將工資上漲勢頭擴大至較小型企業，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 157.35 低點。
外匯
◆USD/JPY週一據標準普爾 (S&P) 全球市場財智調查顯示，受需求穩健和業務擴張提振，12 月 au Jibun Bank 日本服務業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 50.9，為連續第二個月擴張，綜合 PMI 亦升至 50.5，增強日本央行 (BOJ) 加息的可能性，並據 BOJ 總裁植田和男稱，若經濟繼續改善，央行將進一步加息，但強調決定升息步調時需要考慮各種風險，市場關注 BOJ 於 1 月 23-24 召開會議，令日圓受阻，而且美國公債收益率穩步攀升，美元則繼續從美國聯邦準備理事會 (FED) 今年降息次數將減少的預期中獲得支撐，兌日圓升至 157.96 高點。
外匯
◆USD/JPY美國前一週初請失業金人數降至八個月來最低水平，暗示 2024 年底裁員率很低，符合勞動力市場狀況健康的情況，並隨著美國當選總統川普即將於 1 月 20 日上任，其政府擬推行高進口關稅、減稅和移民限制等計畫存在不確定性，市場審慎面對的氛圍，給美元帶來避險需求的支撐，更預期美國經濟增長將優於其他國家，料使美國利率保持在相對高位，相較於日本央行 (BOJ) 對進一步加息的態度謹慎，引發投機性美元多倉持續增加，上週五在日本假期休市流動性較低的市況下，支撐美元兌日圓徘徊於 157.56 高點。
外匯
◆USD/JPY週四公布一系列 12 月亞洲地區製造業採購經理人指數 (PMI) 顯示，整體亞洲製造業去年末表現疲軟，更擔憂川普第二次擔任美國總統帶來的貿易風險及中國需求持續不振造成不利影響，導致亞洲股市在新一年首日低迷，削弱市場的風險偏好，並警惕日本當局可能干預日圓走貶，適逢日本假期休市流動性較低，引發美元兌日圓回落至 156.42 低點。
外匯
◆USD/JPY上週美國數據顯示，儘管抵押貸款利率居高不下，11 月成屋待完成銷售增幅仍超過預期，創二十一個月以來最高，且連續第四個月增長，突顯買家仍專注於利用庫存改善的機會，但 12 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 驟降，令美元承壓，並隨著市場關注日本當局可能採取的任何干預措施，而且週二亞洲股市在謹慎的年末交易中下跌，適日本假期及年底流動性稀疏的清淡交投中，誇大了年末再平衡資金流的影響，投資降低風險敞口，支撐具有避險性質的日圓，打壓美元兌日圓下滑至 156.00 低點。
外匯
◆USD/JPY週一據一項民間部門調查，日本 au Jibun 銀行 12 月製造業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 49.6，萎縮幅度為三個月來最小，更連續六個月低於 50.0 的榮枯分水嶺，並隨著原料、勞動力成本上升及日圓疲軟推動通貨膨脹，令企業以五個月來最快速度提高產出價格，而且上週日本央行 (BOJ) 的 12 月政策會議意見摘要顯示，一些決策者對即將加息的信心增強，同時 BOJ 削減每月的債券購買，但日本收益率仍然明顯偏低，近期一些評論則使人們質疑 BOJ 的加息承諾，並據日本財務省數據顯示，11 月 28 日至 12 月 26 日期間，日本當局於外匯市場干預方面的支出為零日圓，而且美國公債收益率上升及市場押注美國利率將在更長時間保持高位，在年底流動性稀疏的清淡交投中，推升美元兌日圓至 158.07 高點。
外匯
◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 本月將利率下調 25 個基點，市場預計明年僅兩次降息，較 9 月時預測的四次為少，圍繞利率的預期變化導致美國十年期公債收益率升至 5 月初以來最高，推升美元兌日圓創五個月新高點，但上週五日本發布 11 月數據顯示，失業率持平 2.5% 及求才求職比保持 1.25，另外工業生產較前月減少 2.3%，為三個月來首次下降，但零售銷售較上年同期增長 2.8% 遠超過預期，而且 12 月東京核心消費者價格指數 (CPI) 較去年同期漲 2.4%，剔除生鮮食品與能源價格的 CPI 則較上年同期成長 1.8%，通貨膨脹率加速上升，讓日本央行 (BOJ) 近期升息的預期猶存，激勵日圓上漲，並據 BOJ 發布 12 月會議意見摘要顯示，決策者的意見分成兩派，一派傾向花更多時間仔細研究數據，但一派認為升息的時機已經成熟，而且日本財務大臣加藤勝信重申對日圓貶值的擔憂稱，日本政府對匯率走勢感到警惕，將採取適當措施防止匯率過度波動，打壓美元兌日圓滑落 157.34 低點。
外匯
◆USD/JPY週四據路透社看到的一份計畫草案顯示，日本計畫在下一財政年將日本政府公債的預定發售規模小幅提高至 172.3 兆日圓，為四年來首次增加，並據日本數據顯示 11 月建築訂單較上年同期下滑 10.2% 遠遜於前值，但日本內閣府一項預估表示，由於勞動力市場吃緊，衡量一個經濟體實際產出與潛在產出之間差額的產出缺口在明年 4 月開始的 2025/26 財政年度可能達正 0.4%，為七年來首次轉正值，恢復到滿負荷狀態，此評估為日本央行 (BOJ) 密切關注的數據之一，以確定經濟擴張的力度是否足以推動需求驅動的通貨膨脹上升，提供日圓支撐，導致美元兌日圓徘徊於 157.06 低點。
外匯
◆USD/JPY週三日本央行 (BOJ) 公布 11 月服務業生產者物價指數 (PPI) 較上年同期漲 3.0%，為連續第二個月加速，支持 BOJ 認為工資上漲使更多企業轉嫁上升成本的觀點，亦為其研判需求驅動的價格上漲是否足以證明有理由進一步加息，提供日圓支撐，但美國經濟在當選總統川普的政策下將加速增長及通貨膨脹持續走高的預期增強，導致美國聯邦準備理事會 (FED) 可能放緩降息，擴大與全球其他央行的利率差距，支撐美元兌日圓穩守 156.96 低點。
外匯
◆USD/JPY美國 11 月核心資本財訂單大增及新屋銷售反彈，但當選總統川普新政府計畫徵收或提高關稅，削弱消費者信心，令美元受阻；此外，日本央行 (BOJ) 週二公布 10 月會議紀錄顯示，決策者同意若經濟走勢符合預期，將繼續加息，部分決策者則強調需要謹慎對待美國新政府經濟政策的不確定性，突顯海外經濟風險將成為 BOJ 加息時間早晚的關鍵，但日本財務大臣加藤勝信稱東京當局立場沒改變，並重申不樂見外匯市場過度波動，警告投機者勿過度拋售日圓，當局隨時準備採取行動，而且日本首相石破茂表示，將加強採取措施提高最低工資，努力消除公眾對未來的疑慮及提振民間消費，並稱內閣計畫於 12 月 27 日批准從 4 月開始的下一財政年的國家預算，提供日圓支撐，促使美元兌日圓下滑至 156.87 低點。
外匯
◆USD/JPY美國 11 月消費支出增加，突顯經濟的韌性，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 青睞的一項衡量核心通貨膨脹指標升幅為六個月來最小，緩解人們對 FED 在 2025 年降息幅度的一些擔憂，但排除食品與能源在內的核心通貨膨脹率的年增幅仍然頑固地高於 FED 設定的 2% 目標，同時多名 FED 決策者的評論顯示在評估降低通貨膨脹進展、關稅及當選總統川普承諾的其他政策影響時，詳細闡述明年更緩慢降低借貸成本的理由，呼應 FED 主席鮑威爾的謹慎呼籲，市場預計 FED 明年將降息 38 個基點，低於上週預測的兩次幅度為 25 個基點的減息，並推遲首次降息至 6 月進行，而且美國國會上週末通過新的預算法案，避免政府關門，提振投資人信心，週一提供美元支撐，兌日圓穩守 156.32 低點。