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美股

打價格戰 特斯拉傷不了最大對手 股價已因利潤下滑一瀉千里

鉅亨網新聞中心 2023-10-23 19:10

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打價格戰 特斯拉傷不了最大對手 股價已因利潤下滑一瀉千里(圖:shutterstock)

2023 年,特斯拉 (TSLA-US) 開啟了價格戰,馬斯克 (Elon Musk) 似乎希望藉此打擊立足未穩的競爭對手,犧牲利潤率換取更高市占,從而鞏固其電動車王國。但這一進展並不順利,到了第四季,其利潤率下滑反而先打擊了投資者信心。

特斯拉上周公布了平淡無奇的新一季財報,連續降價策略,導致其營業利潤率從一年前的 17.2% 降至 7.6%,淨利潤暴跌 44%。投資人大失所望,特斯拉股價一落千丈,接連三日下跌 16%,市值蒸發近 1400 億美元。

對比之下,目前特斯拉最大競爭對手比亞迪 (01211-HK) 在成本控制上,表現得更加出色,讓他們頂住價格戰壓力,第三季業績預告顯示,第三季淨利為人民幣 95.46 億 - 115.46 億元,年增 67%-101.99%,並未因價格戰有所損傷。

特斯拉成長潛力遭質疑

回顧特斯拉與比亞迪的交手,馬斯克在 2011 年受訪時,被問及有關中國電動車製造商比亞迪時,他笑著打趣說: 「你看到他們的車了嗎?」 

十多年後,比亞迪早非昔日吳下阿蒙,馬斯克也承認了對手的進步,並且更認真看待市場的競爭。這凸顯特斯拉目前的處境,在全球最大的電動汽車市場,現在他們落後了,也未做好在其他新興經濟體取得成績的準備。

據《Yahoo 財經》報導,特斯拉股價飛速成長的主因,是人們看好它的成長潛力,但他們在中國市場的戰力卻明顯不足對手。

2022 年,中國占全球電動車銷量的 60%,輕鬆超過歐洲和美國的銷售總和。 

盈透證券首席策略師 Steve Sosnick 在電話中表示:「如果你到目前爲止一直相信特斯拉和馬斯克,那麼這種信心就會得到回報,但最大的生存問題是:它會繼續得到回報嗎?」

未跟上市場要求

特斯拉在中國的痛苦掙扎,部分原因是中國廣泛的補貼,但也有自己造成的失誤,因爲它未能跟上發展中國家快速發展的市場。

中國市場需要並要求更便宜的電動汽車選擇,因爲這是一個城市工人平均年收入不到 1 萬美元的國家。因此,特斯拉在中國的市場份額在 2020 年至 2022 年間,從 15% 萎縮至 10%。

這種趨勢一直在持續—根據 Inside EVs 的數據,在 2023 年的前八個月,比亞迪占據 35% 的電動車銷售,而特斯拉則占 8%。

特斯拉降低毛利率來競爭,但面對比亞迪王傳福的主場,卻未能討到便宜。特斯拉毛利率隆至 2019 年水準,甚至落後於比亞迪和理想汽車。而半年報顯示,今年上半年比亞迪的毛利率上升至 18.33%,已經超越特斯拉。

被質疑還是太貴

特斯拉追求的銷量,也未因降價得以拓展。數據顯示,今年第三季,特斯拉全球銷量為 43.51 萬輛,較上季下滑 6%,雖然其中有產能關閉的因素,但他們在全球及中國市場的表現,終究未能達到市場要求。

特斯拉也有一段時間沒有更新其陣容,因爲公司將精力集中在 Cybertruck 上。中國消費者的選擇有限,這意味着他們可能會把目光投向其他地方,即使特斯拉降價。中國和歐洲都沒有表現出對皮卡的太大興趣。2022 年,美國人的最愛,皮卡約占中國汽車銷量的 2%。

即使在美國市場,特斯拉的市占也呈下滑趨勢。2020 年,特斯拉在美國電動車市場的占有率為 79%,如今,該市占率約為 58%。 今年電動車銷量成長放緩,人們認為電動車對大多數人來說仍然太貴。

如此看來,降價確實是在試圖解決問題,但如果認真比較,特斯拉目前的成長大部分來自 Model Y,起價為 46630 美元。 這個價格與比亞迪 2022 年 2 月推出的 2 萬美元 Plus 跨界車相差甚遠。

在降價效果不彰的情況下,特斯拉似乎還未找到好的應對方法。






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