美元沒錢途？投資人轉抱其他資產謀獲利

不少投資人暫棄美元轉投其他市場，追求更高獲利。(圖：AFP)

當美元三月升勢裹足不前，部分投資人已開始轉為買進其他遭打壓資產，以期獲利。即使至今已時隔兩個月，這項策略仍是贏家。

根據《MarketWatch》報導，許多交易商開始增加對於歐元、原油與其他投資的下注，在先前美元強勢大漲時，上述資產價格明顯遭踐踏。

讓交易商態度開始出現轉折的原因，主要是有部分跡象顯示，日前在歐洲所推出的空前刺激措施已開始見效，帶動當地信貸與製造業。而身為全球最大商品買家的中國，同樣推出一系列計劃試圖穩住經濟情勢。

不過在投資人心中，當美國經濟復甦的態勢再起，加上聯準會調升息態度更趨明朗，接下來美元將繼續恢復向上進攻。「美元是個很擁擠的交易市場，但這基本上有其道理。」基金經理人 Michael Collins 表示：「也許是市場過於看好美國經濟成長，以及過於看淡歐洲、新興市場與原油。」他表示，目前近幾個月來他已調整美元的投資，並增加歐元投資部位。

自今年三月份低點以來，歐元兌美元已升值超過 8%。在美國四月份零售消售數據低於預期的成績公布後，美元在本周三跌至自今年一月以來最低點，而商品期貨價格持續上揚。市場擔心，美國經濟在今年第一季後恐怕仍站不住腳。

其他貨幣方面，包括挪威克朗俄羅斯盧布升勢驚人，前者自今年三月份起已升值 11%，後者漲幅則超過 20%。用以追蹤二十多個商品價格的標普高盛商品指數 (S&P GSCI) 目前來到自去年 12 月以來的最高水準，主因受到原油、銅、糖等商品自多年低點反彈。

在美國一連串疲弱經濟數據公布後，讓聯準會在今年六月升息的臆測越發不可能，包括歐元、原油與其他商品的價格則開始反彈。這顯示美元的吸引力已降低，投資人紛紛尋找其他項目以期強化收益率。

由於原油多以美元計價，當 2014 年下半年美元走強，這使得原油價格在海外更加昂貴，迫使需求降低。但目前油價已大幅下跌，能源企業為推升油價勢必會降低生產量。在產量降低後，未來原油價格漲勢勢必可期。

興業銀行大宗商品研究主管黑格 Michael Haigh 認為，原油價格將持續攀升，建議客戶可買入加幣與俄羅斯盧布，因為這兩國皆為大型石油生產國，該貨幣往往會在油價飆漲時跟著受益。他也建議客戶可以買入針對能源企業設立的指數股票型基金 (ETF)。

布朗兄弟哈裏曼銀行 (Brown Brother Harriman & Co.) 策略師 Marc Chandler 則警告，近期歐元走高主要是因短線投資人對空頭頭寸進行平倉所致。他認為，目前歐元仍較其歷史高點低了 30%，一旦接下來美國經濟找到其立足點，加上聯準會升息之日接近，歐元兌美元可能會走低。

在此同時，中國的經濟刺激措施針對的目標較為狹窄，未能大幅提振大宗商品需求。他認為強勢美元、原物料需求疲弱等態勢將繼續，無法維持對商品價格一向敏感的新興市場漲勢。