聯準會超鷹 野村示警:美經濟陷輕度衰退 美元指數上看120

聯準會為抑制通膨,鷹派態度堅定,讓美國經濟陷入衰退風險。(圖:AFP)
聯準會為抑制通膨,鷹派態度堅定,讓美國經濟陷入衰退風險。(圖:AFP)

聯準會鷹派立場重挫全球股市,野村投信示警,美國經濟即將步入輕度衰退,而強勢美元未來只會更強,預估美元指數有望上看 120。

為抑制通膨升溫,聯準會日前除繼續升息 3 碼,更暗示不惜代價也要壓制通膨,市場擔憂聯準會的鷹派立場勢將傷及美國經濟成長。

野村投信今 (27) 日舉行第 4 季投資展望記者會,投資長周文森 (Vincent Bourdarie) 分析,在美國的 CPI 回到 3% 以前,聯準會還會繼續升息,而現在不是討論美國經濟是否會步入衰退,應該是要討論衰退程度,究竟是輕微或是嚴重。

周文森說,聯準會的強力緊縮政策將壓縮市場流動性,高通膨也會壓抑消費需求,持續升息對於對於房市與就業市場的影響有待觀察,但所幸還有財政政策可提供經濟動能一定支撐,整體而言,美國經濟衰退應該屬於輕微程度。

周文森表示,聯準會升息三碼重申抑制通膨的態度,這已陸續反映在近期市場表現上,投資人在意的三大關鍵議題包括:一、美國經濟的衰退風險,是深度衰退還是輕度衰退?二、美國未來的利率展望以及聯準會的貨幣政策在利率見頂後的走向,三、對於企業獲利前景與現金流的影響,這將影響第 4 季與明年第 1 季的投資氣氛與市場表現。

至於今年以來持續高檔盤旋的美元指數,周文森認為,美元指數目前在 113 附近震盪整理,而以歐元走勢來推估,美元指數有機會繼續彈升站上 120。

在投資策略部分,周文森指出,第 4 季市場仍在持續反映經濟步入衰退、企業獲利下修等負面訊息,將以區間震盪格局為主,且可能會因部分數據表現不理想而出現過度反應的情況,屆時就是逢低進場的好時機。

周文森建議,短期內投資策略應採取動態方式,也就是回檔時逢低買進、反彈至高檔後獲利了結;長期投資部位也不能等到聯準會升息到高峰後才進場,而是觀察通膨走向並預先布局。

至於投資組合,美股仍為核心部位,陸股長期仍具成長機會,亞洲則以東南亞較為看好;債市方面,因應利率持續走升,短期債券宜納入為核心部位,看好高信評、低波動的投資級公司債,非投資等級債波動較大,但長期投資潛力看好,可逢低適度布局。


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