逾2兆美元期權即將到期 美股周四波動恐將加劇

逾2兆美元期權即將到期 美股周四波動恐將加劇(圖:AFP)
逾2兆美元期權即將到期 美股周四波動恐將加劇(圖:AFP)

自本月初以來,標普 500 指數僅有 4 天上漲,眾多利空因素讓美股烏雲籠罩。分析師預計,周四 (14 日) 來到月選擇權到期日,估本次涉及的到期金額達 2 兆美元,恐引發市場巨幅波動。

根據高盛分析師 Rocky Fishman 估算,周四將到期的,包括約 4950 億美元與單一個股相關的期權合約、9800 億美元與標普 500 指數相關的期權合約,以及 1700 億美元與追蹤標普 500 指數表現的基金期權合約。

期權到期金額估超過 2 兆美元 (圖表取自彭博)
期權到期金額估超過 2 兆美元 (圖表取自彭博)

本月期權到期格外引發關注,在於通膨正在飆升,各國央行可能更大幅度收緊,財報季與稅收申報結束的到來,更讓市場危機四伏。

本周五耶穌受難日休市,美股因 Interactive Brokers LLC 首席策略師 Steve Sosnick 表示,期權在周四到期並不罕見,但糟糕的是,市場還將同時面對財報季以及稅收申報結束,美國人提交納稅申報表的截止日期是 4 月 18 日。

隨著貨幣和財政支持的消退,現在市場情緒原本就低迷。美國銀行最新的調查顯示,基金經理對全球經濟增長的樂觀情緒正處於創紀錄低點。美國銀行認為,今年以來的跌勢只是「前菜」,真正下挫的「主菜」即將到來。

即使是曾經的大多頭,也在降低樂觀看法。摩根大通分析師 Marko Kolanovic 表示,此前增持股票的投資者現在應該賣出股票,並將部分資金轉向投資政府債券。

Truist Advisory Services 的 Keith Lerner 則將股市的投資評級,從「具吸引力」降至「中性」。

AlphaSimplex 首席研究策略師 Katy Kaminski 指出,有鑑於政治不確定性和供應鏈問題的背景,現在不是一個輕鬆的時期,尤其是對股市而言。通膨比多數人所想的要大得多,恐怕需要相當長的時間,才能恢復正常。

自疫情以來,大量的期權交易成為美股一大發展趨勢,與先前相較,對看跌期權的需求一直在增長。

期權交易趨勢改變 (圖表取自彭博)
期權交易趨勢改變 (圖表取自彭博)

值得注意的是,市場對謎因股相關的期權交易減少了許多,而指數和 ETF 的期權合約,則分別出現 7% 和 3% 的年增幅度。Susquehanna International Group 衍生品策略師 Chris Murphy 認為,這可能代表著投資者對總體環境的更多關注,以及更多的避險操作。

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