〈觀察〉三大變數蠢動干擾市場 國銀明年經營新挑戰

儘管歐美主要市場經濟持續復甦，但在聯準會可能提前升息、地緣政治與疫情不確定性等因素下，勢必持續干擾金融市場波動，成為國銀明年經營新挑戰。

根據金融研訓院最新發布的金融風險指數報告，在投資部位流動性風險方面，預估歐美主要市場經濟復甦腳步較預期快，然而聯準會升息時程可能提前，以及後續再度產生新變種病毒不確定性仍高，預計未來三個月投資部位評價損失風險將會上升。

去年起，全球主要央行因應疫情衝擊，陸續祭出量化寬鬆救市，在資金行情挹注下全球股市走入多頭行情，包括證券、保險與銀行等也有不錯的收益進帳。

但隨著後疫情時代來臨，美國通膨讓聯準會啟動縮表，升息近程恐提前來臨，影響資金版圖移動，包括美股、台股等股市都將面臨高檔拉回壓力。

根據研訓院調查，聯準會縮表效應將引導利率市場攀升，在企業資金需求支撐下，預估明年首季國銀存放比及存放利差有緩步走揚的機會，而面對存放比偏低的狀況，多數銀行將採「分散資金配置」及「拉長資金運用天期」二項策略，減緩市場變化造成的衝擊。

此外，因應新型變種病毒蠢動、通膨與升息等問題，部分有資本需求的銀行也規畫透過發行發債、盈餘轉增資等方式，強化資本適足率。