聯準會暗示可能提前升息 投信:目前談還太早

聯準會暗示可能提前至2023年就啟動升。(圖:AFP))
聯準會暗示可能提前至2023年就啟動升。(圖:AFP))

聯準會暗示將提前在 2023 年升息,拖累美股走跌,保德信投信指出,過去 Fed 緊縮貨幣政策,通常先從動縮減購債開始,最後才會啟動升息,目前談論升息言之過早。

聯準會一如市場預期,維持利率區間在 0-0.25% 不變,並繼續維持每月 1200 億美元的資產購買計畫,但點陣圖卻暗示升息時程可能提前至 2023 年,其中逾 6 成的決策委員認為 2023 年將會升息 2 次,每次一碼。

Fed 主席鮑威爾則表示,決策官員僅開始談論「討論縮減購債」議題,但 Fed 仍在監測經濟數據,尚未就資產購買計畫做出任何決定

保德信投信市場策略團隊主管葉家榮分析,觀察委員對 2023 年預估利率落點分布之廣,顯示 Fed 內部對此缺乏很強的共識,若光看 2023 年預估利率中位數,可能會過度解讀。

葉家榮表示,FOMC 對於明後兩年通膨預測未見大幅調整,顯示通膨回升應該是反應低基期、供應鏈吃緊問題,仍屬暫時性現象,預期今年創高之後將回落至正常水準。

葉家榮分析,目前市場普遍仍預估 8 月底 Jackson Hole 央行年會將釋出縮減購債訊號,儘管後續 Fed 釋放縮減購債訊號可能引發金融市場短期震盪,但市場也已部分反映縮減購債議題,例如美國 4 月及 5 月消費者通膨年增率雖然飆升至 13 年新高,十年期公債殖利率也並未大幅彈升。

葉家榮認為,無論縮減購債或升息,均代表景氣仍處於擴張階段,目前市場位居高檔,短期受政策影響震盪難免,但中長期盤勢仍將回歸基本面,且預期下半年歐美解封後的強勁需求將進一步推升景氣復甦動能,有利於風險性資產表現,近期市場拉回反而可著眼中長線伺機擴大布局。

其中股市方面,受惠解封後的需求及因應第四季旺季的補庫存效應,企業獲利及資本支出可望進一步提升對股市的實質支撐,其中,美股景氣復甦及企業獲利增長態勢最為明確,投資人不妨透過美股或全球型股票基金介入,類股方面則看好兼具成長及需求穩定特性的醫療產業。


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