策略師:美股將出現10-15%的修正 但之後會是新一輪牛市

策略師:美股將出現10-15%的修正 但之後會是新一輪牛市(圖:AFP)
策略師:美股將出現10-15%的修正 但之後會是新一輪牛市(圖:AFP)

Leuthold Group 首席投資策略師 Jim Paulsen 周四 (27 日) 表示,他認為市場將很快出現回調,但接下來會由於企業的創紀錄成長,為股市下一次的牛市奠定基礎。

Paulsen 表示,股市可能會平靜一段期間,之後出現調整,然後市場發現獲利高於預期,從而帶動下一輪牛市。

他解釋,基於過去牛市出現的類似修正,他預計短期內可能出現約 10%-15% 的回調。

這位策略師指出,標普 500 指數目前的本益比約為 30 倍,達歷史高點。但如果出現溫和修正,加上企業獲利上升之後,本益比可能降至 18 倍,從而為下次牛市奠定基礎。

他表示,在 18 倍的本益比之下,市場將突然變得低估,低於自 1990 年以來的平均水準。

他認為,市場正走向「重新估值期」,而這是件好事。

Paulsen 指出,美股過去有過這樣的重新估值期,分別為 83 年中期到 84 年中期,93 年中期到 94 年,2004 年到 2005 年,2009 年到 2010 年,這些階段都發生在新一輪牛市的 1 年前左右。

他強調,在每一個重新估值期後,標普 500 指數都會反彈,遠高於下跌前的水準。


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