研究：比特幣超高動盪時期 美股波動性往往隨其飆升

新加坡的星展集團指出，比特幣的爆炸式波動，在異常交易日時，會加劇美股期貨的波動性。

星展首席經濟學家 Taimur Baig 和宏觀策略師 Chang Wei Liang，在一項研究中得出結論—全球最大加密貨幣不再屬於一種邊緣資產，當比特幣在 1 個小時內，飆升或下跌 10%，接下來標普 500 指數合約往往會出現較大幅度的波動。

他們分析了 4 個這樣的交易日：分別是去年 12 月 28 日、今年 1 月 4 日、1 月 29 日和 5 月 19 日，比特幣在這 4 天都出現極端波動，將之與標普 500 指數期貨比較發現，在比特幣大幅波動後，與標普 500 指數之間正相關提高，為 0.26，但在正常情況時則為 0.19。

這兩種資產之間的關聯度仍然薄弱，但星展銀行表示，它還發現，上述幾天，標普 500 指數期貨的回報變異數 (variance of returns)，比正常水準高出 42%。

他們指出，這表明在一段短時間內，更廣泛的股市情緒，可能會與比特幣市場上的情緒更緊密相連。鑑於近期比特幣承壓，市場參與者明智的做法，是密切關注這一領域的發展。

比特幣周三 (26 日) 上漲 6%，交易價格在 40000 美元附近徘徊。當前價格高於上周約 30000 美元的低點，但遠低於 4 月中旬創下的近 65000 美元的紀錄高點。

到目前為止，主流資產已經擺脫了瘋狂的波動，股票走勢與數位貨幣之間沒有明顯的關係。即便如此，很顯然，比特幣已經成為金融市場上的一支生力軍，搶奪了投資者的關注度。

星展團隊認為，基於更高的相關性和美國股票波動性加劇，比特幣的極端波動足以影響股市，因此，比特幣不再是曾經的邊緣資產。

紐約 Medley Global Advisors LLC 全球宏觀策略董事總經理 Ben Emons 本周也提出，比特幣正透過波動性、流動性和相關性，來鞏固其對市場的控制力。他認為，要是比特幣跌到 2 萬美元下方，金融危機的蔓延潛力就無法消除。

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