歷史性減產但規模仍舊不足 高盛:維持油價跌至20美元預測

歷史性減產但規模仍舊不足 高盛:維持油價跌至20美元預測(圖:AFP)
歷史性減產但規模仍舊不足 高盛:維持油價跌至20美元預測(圖:AFP)

OPEC+ 週日 (12 日) 達成歷史性的減產協議,每日石油減產 970 萬桶,儘管這一結果立即推升了油價,但許多分析師認為,在需求嚴重下滑之下,這樣的減產幅度顯然並不足夠,而高盛在最新的報告中,依舊維持油價仍將跌落 20 美元的預測。

OPEC+ 原定的減產幅度是 1000 萬桶,但在墨西哥堅決不退讓之下,這一數額減為 970 萬桶,由各國所分配的減幅來看,OPEC 成員國普遍減產 23%,唯獨墨西哥的減產幅度是 6%。

墨西哥守住減產底線 (圖表取自 Zero Hedge)
墨西哥守住減產底線 (圖表取自 Zero Hedge)

據《Zero Hedge》報導認為,23% 僅僅是成員的共識,並不代表實際減產數量。特別是成員國普遍對墨西哥的減幅感到失望,並希望通過最大限度地提高產量來作弊。此外,預估的每日石油需求減少是 3600 萬桶,此一減幅實在不足。

市場在減產協議宣布後劇烈波動,先是幾分鐘內大漲 8% 後轉跌,之後又逐漸回漲。依亞洲上午盤報價,WTI 原油期貨漲幅再度擴大至 5%,報每桶 23.90 美元;布蘭特原油期貨漲 3.24%,現報每桶 32.50 美元

花旗全球大宗商品主管 Ed Morse 是這次減產後少見的多頭,他認為,減產將在下半年產生重大影響,但在市場重新平衡的過程中,短期內將會有陣痛。他將第 3 季及第 4 季的石油目標價分別拉高到 35 及 45 美元

S&P Global Platts 全球分析主管 Chris Midgely 表示,減產不足以填補市場近期內每日 1500 萬至 2000 萬桶的供應過剩,也不足以避免 5 月份儲存空間滿溢。他補充說,除非 OPEC 采取進一步行動,否則減產不會對油價帶來可持續的的支持。

高盛商品分析師 Damien Couravalin 發表「歷史性但尚未充分削減」的報告,表示如果 5 月 1 日正式實施此一減產行動,有鑑於沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國及科威特在 4 月的增產,這個產量較 4 月的峰值減少 1240 萬桶,但比起今年第 1 季平均產量的實際減幅,僅有 720 萬桶。

Couravalin 指出,另一方面,G20 國家似乎也願意減產,美國、巴西和加拿大也預計每日減產 370 萬桶,但這部分不會是自願性減產,而需要隨著時間推移而發生,伊朗部長補充說可能需要 1 年時間。

Couravalin 進一步計算後預估,如果 OPEC + 的自願減產能達到 50% 的要求,儘管加上其他國家貢獻,全球 5 月石油實際產量,只會比今年第 1 季減少每日 430 萬桶。

Couravalin 認為,目前的協議安排得太少、太遲,原油價格仍將在未來幾週內進一步下跌,他也維持長期價格跌至 20 美元的看法。


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