劃筆記!三分鐘掌握Fed決策:保險降息、非降息循環啟動、提前結束縮表

劃筆記!三分鐘掌握Fed決策:保險降息、非降息循環啟動、提前結束縮表。(圖片:AFP)
劃筆記!三分鐘掌握Fed決策:保險降息、非降息循環啟動、提前結束縮表。(圖片:AFP)

美國聯準會 (Fed) 一如預期在週三 (31 日) 將聯邦基金利率下調 25 個基點,至 2.00%-2.25% 的區間,為 2008 年底來首次降息。

本月利率會議中,10 位聯準會官員中有 8 位投票支持利率降至 2.00%-2.25% 之間,認為降息是因為考量全球發展對經濟前景的影響,以及溫和通膨壓力。

根據週三 FOMC 會議結束後發布的最新利率政策與新聞發布會,重點摘錄整理如下:

重點一:聯準會降息理由是「買保險」

美國經濟表現相對較好,勞動力市場強勁,通膨率接近 2% 的目標,但由於擔心其他國家經濟疲軟威脅到美國長達十年的經濟擴張,聯準會宣佈降息一碼,作為一項「保險」政策,即現在經濟並未出現重大問題,但聯準會認為未來可能會出現問題。

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在記者會中表示,聯準會宣布降息是為了抵禦經濟下行風險,經濟的基本面仍然不錯,貿易政策緊張局勢趨緩。

重點二:不是降息循環的開始 

FOMC 會後聲明提到,聯準會將繼續監測即將發布的資訊對經濟前景的影響,並將採取適當行動維持經濟擴漲,由於經濟前景的不確定性仍然存在,將為進一步寬鬆做好了準備。

鮑爾在記者會中表示:「我們認為,這次降息基本上屬於貨幣政策的中期調整 (midcycle adjustment) 政策的性質,這不是一系列降息循環的開始。」

鮑爾稱:「當你考慮啟動降息週期時,這會持續很長時間,聯準會官員並不這麼認為,這不是我們的觀點。」但鮑爾也補充道:「我並沒有說這只是一次性降息。」

市場研判聯準會未如預期那般寬鬆,未來繼續降息可能性更難,故認為這次降息既是保險降息,也是「鷹派降息」。

重點三:不升不降的兩票

10 位具投票權的聯準會官員中,有 8 位投票支持利率降至 2.00%-2.25% 之間,有 2 位聯準會官員維持不升不降的意見。

波士頓聯準銀行總裁羅森格倫 (Eric Rosengren) 和堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治 (Esther George) 不同意降息。他們表示,由於美國經濟數據良好,他們沒有看到降息強而有力的理由。

羅森格倫近期稱,儘管存在不確定性和下行風險,降息買保險,將讓聯準會付出成本,考量到股市飆高與企業債務飆升,對穩定金融將產生影響,降息要付出保費的。

重點四:提前結束縮表

週四 (1 日) 聯準會將正式停止「縮減 3.8 兆美元資產負債表」的行動,比預定時間 (9 月底結束) 更早結束。

週四起聯準會降調降超額準備金利率至 2.1%,聯準會將把到期的不動產抵押貸款證券 (MBS) 轉換為美國公債,初期每月上限為 200 億美元

聯準會總資產已減少 6180 億美元,但仍保持在 3.6 兆美元,遠高於大多數聯準會官員和市場參與者的預期。

重點五:重申聯準會獨立性

美國總統川普一直呼籲,聯準會加大降息力度,下調 50 個基點。

鮑爾在記者會中表示:「我們從未把政治因素納入貨幣政策的考量,也不會推行貨幣政策來證明聯準會獨立性,推行政策是要盡可能接近我們法定目標。」此外,鮑爾也拒絕對川普政府的貿易政策給予任何評論。

鮑爾「貨幣政策的中期調整」的話語,引發華爾街大幅拋售。(圖片:AFP)
鮑爾「貨幣政策的中期調整」的話語,引發華爾街大幅拋售。(圖片:AFP)

週三鮑爾「貨幣政策的中期調整」的「鷹派降息」話語,引發華爾街大幅拋售,推動道瓊指數一度暴跌約 470 點,美元指數飆高至 98.67,2 年期美債殖利率瘋狂大跌後暴漲,債券殖利率與價格成反比。

截稿前,2 年期美債殖利率瘋狂大跌後跳漲至 1.874 (圖片:investing)
截稿前,2 年期美債殖利率瘋狂大跌後跳漲至 1.874 (圖片:investing)

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