出口急增進口跌 中國順差創新高 料全年出口增速保持6-8%

中國2月出口同比大增。圖為福建廈門東渡港。  圖片來源：香港文匯報

中國海關總署8日發佈2月中國進出口數據。2015年2月，中國進出口總值為1.7兆元(人民幣，下同)，增長(同比，下同)11.3%。其中，出口1.04兆元，增長48.9%；進口6661億元，下降20.1%；貿易順差3705億元，創紀錄新高，去年同期為貿易逆差1373億元。海關總署分析指，前兩個月出口增速波動較大主要受春節因素影響。市場分析則認為，雖然2月數據顯示外需向好，但經季節調整消除春節因素後，出口數據並未發生顯著改善，今年出口仍有一定不確定性，預計全年出口均衡增速保持在6%至8%左右。

香港《文匯報》報導，海關數據顯示，2015年前兩個月，中國進出口總值3.79兆元人民幣，下降2%。其中，出口2.26兆元，增長15.3%；進口1.53兆元，下降19.9%；貿易順差7374億元，擴大11.6倍。 在大宗商品進口方面，鐵礦砂、煤、成品油等主要大宗商品2月進口量減少，原油、糧食進口量增加，主要進口商品價格普遍下跌。

中國出口增速前兩個月分別為下降3.2%、增長48.9%，波動較大。對此，海關總署認為，這是受到春節因素影響。

前兩個月，中國外貿企業再次呈現節前集中出口、節後陸續開工的經營習慣，加上同比基數變化的影響，導致1月、2月份出口同比增速波動較大。經季節調整法消除春節因素後，前兩個月進出口下降7.2%，其中出口增長1.2%，進口下降17.3%。

值得一提的是，今年前兩個月進出口呈現出，一般貿易比重有所提升，加工貿易比重下滑。數據顯示，今年1至2月，中國一般貿易進出口2.15兆元，下降0.8%，佔中國外貿總值的56.7%，較去年同期上升0.7個百分點。其中，出口1.28兆元，增長26.9%；進口8693億元，下降24.9%，佔進口總值的57%；一般貿易項下順差4088億元，去年同期則是貿易逆差1503億元。

從主要貿易夥伴看，前兩個月，中國對歐盟、美國、東盟實現出口增長，對日本出口下降；進口方面則均為下降。其中，歐盟是中國第一大貿易夥伴，雙邊貿易總值佔中國外貿總值的15.1%；美國為中國第二大貿易夥伴，佔外貿總值的14.2%；東盟為中國第三大貿易夥伴，佔外貿總值的12.1%；日本為中國第五大貿易夥伴，佔外貿總值的7%。

前兩個月，中國與香港雙邊貿易總值為2693億元，下降6%，佔中國外貿總值的7.1%。其中，對港出口2616億元，下降5.4%；自港進口77億元，下降23.4%；對港貿易順差2539億元，收窄4.7%。

《星島日報》報導，摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊表示，全球經濟增長疲弱導致需求不振，加上在一籃子匯率下，人民幣有效匯率持續升值，對出口造成負面衝擊不容小覷；而進口疲弱反映房地產投資下滑的拖累需求疲弱，同時大宗商品價格下跌，造成輸入性通縮。不過鑒於2月PMI指數中，新出口定單和進口指數有輕微改善，預期未來進出口跌勢會緩和及企穩。

海關數據顯示，2月外貿出口先導指數較1月回升1個百分點至39.6，結束連續4個月下滑，表明第2季出口有望好轉。

不過國泰君安宏觀分析團隊指出，人民幣幣值過強影響出口，雖然歐美經濟復甦，但定單可以轉移，短期出口形勢仍不樂觀，預期人民幣將有一波輕微快速貶值，貶值約5%，重演2014年初的走勢。為了穩定增長，預期經濟政策會加碼，如3月或會降準、基建加碼，第2季經濟或會企穩。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，順差創歷史新高，有助對沖外匯流出的影響，但對經濟增長促進作用有限，今年外需不確定性仍很大，經濟增長仍須靠內需帶動，期待進一步寬鬆政策。

海通證券指出，順差擴大有助緩解資本外流，但美元創新高及人行減息，令人民幣貶值，或會加劇熱錢流出，貨幣利率高企對經濟有負面影響，因此有需要再次降準。