〈黃金多頭〉美國升息、需求轉弱 金價恐滑落至每盎司1050美元！

投資研究網站 Seeking Alpha 分析，技術面顯示金價交易目前位在阻擋線，多方因素包括升息、印度黃金進口限制及需求疲弱等，都將進一步打壓金價，預期支撐關卡將於每盎司 1235 美元時被打破，且應會觸及近每盎司 1050.00 美元水平。

美國聯準會 3 月 15 日升息 1 碼，主要是因經濟穩定成長、就業增長強勁，以及認為美國通膨能升至央行目標所驅動。聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 強調未來將以漸進式升息，目前美國通膨接近 2% ，葉倫還表示，「這似乎是個提醒美國人的好時機... 通膨有時會低於 2% 有時會超過 2% 。但 2% 並不是上限。」

根據葉倫說法，儘管通膨 2% 為央行目標，但並非通膨上限。而通膨時期，商品及服務通常具高市場需求，消費者願意為所需物品付出更多花費，使得製造業及服務方收費增加。而聯準會預估今年美國失業率將降至 4.5% ，並預期美國經濟今年將成長 2.1% ，與去年 12 月預估值無異。

利率增減與美元強弱通常具直接關係，聯邦基金利率上升會導致美元增強，相反地，聯邦基金利率下降也會導致美元走弱。而美元指數與金價通常存在反向關係，若美元指數上漲，金價就會下跌。該投資研究網站預期美元指數將持續上漲，因此金價將往反方向移動。

金價恐進一步走低的原因還有需求轉弱。中國及印度為黃金需求大國， 2015 年約消費 1834 公噸黃金。不過，印度政府為支應經常帳赤字進行的一系列措施，包含限制黃金進口等卻導致黃金需求下降。

與 2011 年相比，印度 2016 年黃金進口下降 497 噸，此為 2009 年以來最低黃金進口總數。同時，印度政府取消使用 500 及 1000 盧比鈔票，也意外造成金價進口總數下降。

再者，印度「黃金貨幣化」計畫其實並不成功，或許因為印度人持有黃金多數是因為傳統風俗，而不是作為投資資產。即使每年獲益利息 2% 至 2.5% ，多數民眾仍不願將黃金存入帳戶。印度的黃金持有者幾乎都以珠寶形式擁有，當地視黃金為附加價值產品，充滿文化重要性，因此政府計畫成效並不顯著。

總結而言，美國經濟將持續於目前通膨水平下成長，而美元兌其他貨幣也將繼續增值。印度 2011 年金價進口總數為 1079 噸，去年則僅有 582 噸，減少約 50% 。再加上商業型市場交易中，空頭大於多頭，顯示出熊市訊號，因此該分析網站預期，金價應會觸及 2015 年低水平，也就是每盎司 1050 美元。