眾祿新三板周報：股指全面走低 新三板跌幅較小

一、上周市場交易

1、市場指數表現

本期（2017.1.9~2017.1.13）A股市場放量下跌。A股周一縮量小幅反彈之勢未能延續，隨後股指連續四個交易日走低，滬指再度考驗3100點關口，而深成指、中小創則破位下行，創業板指刷出10個月來新低，市場弱勢運行，板塊和個股紛紛走低，新股發行提速、節前觀望情緒升溫等因素是促使本周市場下挫的主要原因。板塊方面，通信、計算機、農林牧漁、輕工製造、化工等板塊跌幅居前，僅有銀行、非銀板塊小幅上漲。上證指數全周波動區間為3174-3102點。

全周（2017.1.9~2017.1.13）上證指數下跌1.32%，滬深300指數下跌0.83%，深證成指下跌2.73%，中小板指下跌3.00%，創業板指下跌3.31%，整體來看深市股票跌幅更大。

與主板市場步伐一致，新三板市場兩大指數也持續走低，成交量也明顯減少。三板成指期初大幅上漲，不過受主板市場拖累，隨後幾個交易日連續下跌，消耗了期初收益，三板做市指數與創業板指數走勢同步，連續5個交易日下點收出一根長陰線。全周（2017.1.9~2017.1.13）三板成指下跌0.85%，收盤於1220.27點，平均每日成交額較前一周減少近2.63%，三板做市指數大幅下跌1.09%，收於1103.25點，成交額較前一周下降17.94%。

2、整體交易總覽

眾祿研究中心數據顯示，總體來看，本期（2017.1.9-2017.1.13）新三板市場日均成交量較上周明顯減少，日均成交額較上周略有降低。分類來看，本期新三板市場成交量和成交額的大幅下降主要來源於做市轉讓方式成交情況的大幅下滑，相比之下以協議轉讓方式成交數量減少較少。做市轉讓方式發生的成交額金占總成交額的45.41%。

本期新三板成交數量81902.25萬股，日均成交16380.45萬股，較上期明顯減少7.47%，成交額451581.72萬元，日均成交額90316.34萬元，較前一周下降4.51%，成交額超過500萬的個股僅185隻，較前一周增多25隻。

收益方面，本期共43隻股票收益翻番，其中泛華體育和科致電氣以做市轉讓方式成交，其餘都以協議轉讓方式成交。成交額方面，排名靠前的企業中聯訊證券、硅谷天堂和信中利都屬金融業企業，該行業本期平均成交額560.74萬元，高於其他行業，從證券平均漲幅來看，製造業、商務租賃業、建築業和金融業漲幅較大，採礦業、衛生和社會工作、房地產、電力燃氣業平均下跌。

3、做市轉讓交易

本期（2017.1.9-2017.1.13）做市轉讓成交量為34319.55萬股，日均成交6863.91萬股，較前一期減少17.14%，總成交額為205075.55萬元，日均成交41015.05萬元，較前一期減少15.61%，成交額超過500萬的證券86隻，數量較上周增加9隻。

目前市場上共1648隻證券以做市轉讓方式成交，本期發生交易的共有1054隻，占比63.96%。從個股來看，成交額最大的是安達科技、天陽科技和華強方特，分別為10352.45萬元、7817.33萬元和7265.41萬元，占做市轉讓成交金額的比例分別為5.17%、3.91%和3.63%，其次虎彩印藝和聯訊證券的成交金額也較高，分別為6678.56萬元和5657.59萬元，分別占做市轉讓成交金額的3.34%和2.83%，共有49隻股票成交金額超過1000萬元，累計成交額117915.10萬元，占做市轉讓方式發生的總成交額的63.41%，本期以做市轉讓方式在新三板市場上發生交易的證券，平均下跌0.78%，共有363隻證券漲幅為正，占比34.44%，其中泛華體育和科致電氣分別上漲174.51%和105.99%，同類中幅度最大。

4、協議轉讓交易

本期（2017.1.9-2017.1.13）新三板協議轉讓總成交量42462.28萬股，日均成交8492.46萬股，較上期小幅減少0.62%，總成交金額228135.92萬元，日均成交45627.18萬元，較上期明顯減少6.18%，成交額超過500萬的個股有99隻，數量較上周的增加16隻。

目前市場上共8596隻證券以協議轉讓方式成交，本期發生交易的僅625隻，占比僅7.27%，成交額最大的個股是電聯股份、友寶在線和愛尚鮮花，分別為10770.42萬元、8247.43萬元和6777.58萬元，占協議轉讓方式成交額的4.62%、3.54%和2.91%，是市場平均值的28.88倍、22.11倍和18.17倍，其次是遙望網絡、百裕製藥、北方園林和體育之窗，成交額分別為6104.36萬元、5691.80萬元、5576.89萬元和5000.02萬元，分別占協議轉讓方式成交額的2.62%、2.44%、2.39%和2.15%，共有61隻證券成交額超過1000萬元，累計成交額共153760.41萬元，占新三板協議轉讓總成交金額的65.97%，加力股份、世紀本原、新力立科技等幾隻股票價格異動，共有41隻股票價格翻番。

二、估值情況

截止2017年1月13日，基於2015年年報計算的創業板證券、中小企業板證券、以做市方式成交的新三板掛牌公司和以協議轉讓方式成交的新三板掛牌公司平均市盈率分別為56.51倍、34.75倍、39.72倍和35.62倍，新三板市值被嚴重低估，安全邊際較高，經過長期的調整，優質的新三板證券已經顯現出來，且隨著分層方案、摘牌制度和相關配套方案預期出台消息的發酵，升值空間較大。

三、新掛牌企業概況

眾祿研究中心數據顯示，截止2017年1月13日，新三板掛牌公司共10244家，總市值28449.40億元，流通市值14192.98億元，其中以做市轉讓方式成交的證券共1648隻，從以做市轉讓方式成交的掛牌公司行業分布來看，掛牌公司主要分布在製造業，以做市轉讓方式成交的該行業掛牌公司共有875家，占據新三板中以做市轉讓方式成交總量的53.09%，其次新三板公司主要集中在資訊傳輸業，數量344家，占比20.87%，此外，科學技術業、建築業、批發零售業和商務租賃業等行業也有較多企業掛牌，數量分別為65家、64家、55家和54家，這六個行業掛牌公司數量占比達88.41%，做市轉讓企業總股本數量為1551.76億股，其中流通股本858.10億股，凈資產3140.49億元。

圖2：做市轉讓企業在各行業中分布數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊

本期（2017.1.9-2017.1.13）新增掛牌公司35家，都以協議轉讓方式掛牌。

四、定增融資情況

眾祿研究中心統計，本期（2017.1.9-2017.1.13）市場上共84家公司發布了定增預案，所有企業平均市盈率為45.86倍，增發數量7.68億股，預計融資金額為36.03億元，較上期明顯減少，從認購方式上看，地平線、景安網絡、太和華美和志博信各發布了一個以資產方式認購的定增預案，合眾慧能發行了一個同時支持資產與現金方式認購的定增預案，共募集資金2.76億元，占總募集資金的7.66%，其餘項目均以現金方式認購，從發行對象來看，全體投資者都可以參與的項目共有39個，預計共募集資金19.08億元，占總募集資金金額的比例為52.96%，而以面向特定對象募集資金的項目共45個，募集資金共16.96億元，占比47.04%；從行業分布上看，醫藥製造業有2個項目，募集資金共4.42億元，影視製作業有3個項目，募集資金4.37億元，軟件和資訊服務業有15個項目，募集資金4.14億元。