誘人籌碼？中國的貨幣操縱標籤 為何愈加吸引川普

《彭博社》報導，川普 (Donald Trump) 並非首位抨擊中國為占貿易優勢而操作貨幣的美國總統提名人選，但他一旦上任後，卻可能成為首位將這些言語威脅付諸實現的人。

此為美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 首席大中華經濟學家 Helen Qiao 的觀點，有鑑於準總統繼續維持保護主義的激烈論調， Helen Qiao 因此在近幾週產生這樣的看法。

Qiao 與他的同事在上週所發表的研究筆記中寫道，「準總統川普將採取可能傷害貿易夥伴及美國自身的保護主義式貿易政策，這樣的擔憂已愈來愈難以忽略。」

美國自 1994 年以後就不再將中國列為匯率操縱國，但儘管要再度將中國貼上此標籤仍存在一些技術性障礙 ── 不僅是因為該事務由財政部主導而非白宮 ── 但此較其他替代方案而言，或許是更吸引人的選項。

川普曾表示要對中國進口品課徵 45% 關稅，此舉可能觸發美中貿易戰。中國則已表明，若川普對中國產品採取懲罰性措施，將不會保持沉默，表示已準備採取報復性措施。相反地，財政部的貨幣操縱國標籤，卻不必意味任何實質性懲罰。

美國財政部半年一度的外匯觀察報告，包含歐巴馬 (Barack Obama) 總統任內所定義之修改規則。美銀美林分析師認為，「由於這些規定並非法律明訂，未來總統要求他的財政部長修改此標準也不是不可能，或是利用他的判斷力就將中國標籤為操縱國」。

貨幣操縱國標籤對川普政府的吸引力，一方面是能回應票投川普的選民，另一方面，是能刺激中國參與雙邊談話，並於其中提及美國對中國的嚴重貿易逆差。

Qiao 與他的團隊認為，「將中國定位為貨幣操縱國的最主要重點，就是要以最低成本將中國拉回談判桌上。」不過美銀美林也表示，這麼做的危險性有如在雙邊關係劃上一道深痕，進而傷害投資人信心，甚而擾亂全球金融市場。