2017開門紅：基金唱多金雞獨立 滬指或沖高3680

和訊基金消息2017年1月3日，滬指成功上演「開門紅」，一舉拉漲1%，收於3135點。看空氛圍開始好轉，後市有望繼續沖高。

景程資管陳景庚表示：「我們認為2017年結構性機會仍將層出不窮，滬指大概率維持3000-3600點區間運行，維持結構性慢牛行情的走勢。」

2017年是國企混改和一帶一路戰略部署的大年。投資一定要把握住重要方向，抓住主要矛盾。目前混改和一帶一路推進已經初顯崢嶸，今年可能是全面推進和深化的節點，投資機會和價值空間都很可能遠超市場預期。

1、換匯變難，不是不能換，而是申報更麻煩

2016年倒數第二天，央行發布《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》，這到底是怎麼回事，人民幣不再國際化了嗎？錯。換匯變難了，不是說不能換了，而是申報更麻煩了，事中事後的審核更嚴厲了。

從現在披露出的申報單看，申報要比以前麻煩得多。申報單上對個人購匯用途作出了詳盡的分類。每個大項後面跟着三四條子項，探親包括預計境外停留時間、目的地國家地區、境外親屬姓名、與境外親屬關係四項，境外留學則包含了「學校名稱、留學國家、地區，年學費幣種、金額，年生活費幣種、金融」四個子項。

此外，因私旅遊大項飲食了「預計境外停留期限，目的地國家、地區」兩個子限。共有九項，以及包羅萬象的其他。一句話，政府需要了解得更多，你換了錢幹什麼去了。雖然現在了解得不少，但你要亂填，得負法律責任。

申報單第二條的第5子項包括不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。

這不算什麼新聞，資本項目本來就沒開放，但以前你用了親戚的身份證換了幾百萬美元，說在美國買房就在美國買房了，沒有說也沒有管，現在不行了。相信接下來，就會有一些典型案例出台，連中概股回歸都受到實際限制了，個人的能耐跟那些上市公司比比看高下如何？所以，不要試圖闖關。

這與2016年12月6日的政策剛好形成呼應，從企業到個人，管理都嚴格了。

大額現金交易的人民幣報告標準從20萬元調整為5萬元，金融機構大額交易報告義務已在2006年通過的反洗錢法中明確，此次出台了新版本新版本與舊版本的主要區別在於：

一是在維持外幣報告標準「等值1萬美元」不變的基礎上，將大額現金交易的人民幣報告標準從現行的「20萬元」調整為「5萬元」；二是在維持外幣報告標準「等值1萬美元」不變的基礎上，新增自然人大額跨境轉賬交易的人民幣報告標準「20萬元」。

2、基金看好2017上半年資金將回流股市

有關私募預計，在貨幣政策效果弱化疊加監管趨嚴，以及匯率問題諸多因素之下，2017年貨幣會偏緊一些，管理層基調依舊是防風險的可能性很大。

展望2017年，市場可能有以下幾個特徵：1、IPO發行節奏常態化，每個交易日1-2新股的發行速度將持續；2、完善三板、四板以及場外交易平台，引導資金支持中小企業發展；3、人民幣匯率市場化趨勢不變；4、持續防範金融套利行為。

中歐基金認為，投資者不必過度悲觀，市場心理恐懼因素正逐步消散，市場或在春節前後迎來復甦機會。此外，隨著債券市場利率拐點出現，剛性兌付被打破，債券投資風險加大。

資金面上，新增養老金、保險資金或有配置權益資產的需求，部分債券市場資金或將逐步回流股市。總體看，中歐基金看好2017年上半年，股指目前可能處於震盪區間的底部區域，春節前或是資產配置、布局權益品種的機會。

上投摩根基金認為，在不確定的背景下，投資應該穿透迷霧，關注那些較為確定的因素。2017年，看好中國市場的投資機會，較低的利率水平配合財政政策的投入，股市和債市都會有所表現。

總體來看，2017年價值股和成長股將站在同一起跑線上，投資者應將重點關注兩方面的投資機會，一方面繼續看好低估值、分紅收益率高的股票；另一方面，看好未來增長確定，近期估值又有所回落的白馬成長股。

在資本市場缺乏新興主題投資機會的當下，國企改革概念股備受關注。多位機構人士表示，國企混改有望成為貫穿2017年全年的重要主題，尤其在市場資金可能相對偏緊的一季度，風格轉換或難以完成，主要的機會還是來自於主板市場國企混改的主題性投資機會。

3、基金唱多2017年股市或現金雞獨立行情

2017年是中國傳統的雞年，對於即將到來的2017年，A股市場將何去何從？和訊基金通過梳理眾多基金與機構投資者對於新一年的預判，得出一個關鍵詞：金雞獨立。

這一關鍵詞意在看多A股行情，提前進行布局雞年的春節行情。華夏基金陽琨表示，2017年A股市場或將優於2016年，像股災、熔斷這種比較極端的現象短期內可能並不會再現。相較於國內證券市場而言，香港證券市場估值較低。

興全基金投資副總監吳聖濤：

2017年的A股市場或將好於今年，呈現一種震盪偏強的態勢。就短線來講，滬指大概率跌破3084點後，在半年線和年線之間見底，即3060點附近結束這一波調整，500天線則是明年春季行情的攻擊目標。不過，目前市場仍處在休養生息階段，投資者還需要耐心等待明確的進攻信號。市場估值水平出現大幅度修正，春節後市場無風險利率可能會出現企穩態勢，在這樣的背景下，有理由判斷接下來可能會上演一輪估值修復行情。

前海開源基金經理楊德龍：

大盤有望上漲到4000點。大盤2016年反彈1000點主要是收復1月份第三輪股災，也就是兩次熔斷所形成的下跌；這一次下跌可以說有一些意外，是一種不合理的下跌，所以2016年要收回來。2017年市場上漲，就是收復去年8月份第二輪股災的下跌，重回4000點左右。

敦和資管宏觀策略總監兼董事總經理徐小慶：

明年在大類資產當中，相對更看好股票。股票風險偏好從中期角度來看可能會逐步恢復。如果盈利趨勢仍然保持，就意味着整個股票市場明年會比今年有更好的表現，這個主要還是反映在盈利周期向上的股票中，以藍籌股為主。

泰柏瑞價值精選30擬任基金經理楊景涵：

展望2017年市場，隨著貨幣政策回歸穩健，強調「去槓桿、防風險」，這將使得資本市場整體保持中性偏緊的資金環境，資金推動型的2015年成長股牛市或難以見到，但以低估值、高分紅為特徵的價值股有望吸引資金關注。無論是美歐成熟市場，還是A股市場，長期來看，估值便宜的股票被市場錯誤定價的概率更大，因此整體而言價值股的走勢要強於成長股。價值投資並不等同於長期持有，在價值低估時出手買入，在價值高估時也應當及時獲利了結。