央行MPA新規落實頂層意圖 銀行理財將遭衝擊

和訊網消息12月19日，央行首度證實，將於2017年一季度評估時開始正式將表外理財納入廣義信貸範圍，以合理引導金融機構加強對表外業務風險的管理。分析認為，這是金融去槓桿的趨勢延續，落實了頂層「防風險、抑泡沫、去槓桿」大的政策導向；銀行理財業務將會遭受衝擊。

事實上，今年10月，市場就曾預期MPA新規「在明年一季度將實施」，本次屬於官方口徑正式證實，國金策略李立峰團隊認為，該政策出台的目的是控制銀行的資產負債表。

據悉，本次新規將MPA考核的範圍進一步擴大，將「表外理財資產扣除現金和存款等之後納入廣義信貸範圍」，具體為：表外理財資產扣除現金和存款等之後納入廣義信貸範圍，納入後廣義信貸指標仍主要以餘額同比增速考核。國金策略表示，這體現「防風險、抑泡沫、去槓桿」大的政策導向，將引導金融機構更為審慎經營。「MPA考核範疇的擴大，體現資本約束資產擴張理念，整頓規範表內表外業務，避免黑箱操作，能更好的監測實際業務風險，實現表內與表外風險隔離的作用。」

國金策略分析，這將進一步約束表外理財底層資產的信用擴張作用；理財納入廣義信貸考核，會導致理財增速放緩（銀行理財在各類資管產品中規模最大，占比規模約26%）。表外理財規模將放緩，委外投資增速將受到影響。

此前，華爾街日報(博客,微博)報道稱，中國央行推出上述舉措的大背景是，中國央行尋求對國內規模過大的高收益理財產品市場加以管制，過去四年，這類投資產品呈現爆炸式增長，而在國內經濟放緩之際，這類產品加大了金融系統風險。

數據顯示，截至第二季度末，中國理財產品餘額總計人民幣26.3萬億元（接近4萬億美元）。