通膨憂慮更勝錢荒？印度利率按兵不動、專家跌破眼鏡

MoneyDJ 新聞 2016-12-08 10:38:12 記者 陳苓 報導

印度廢除大鈔後，出現錢荒，效果相當於貨幣緊縮，外界多預期印度央行 (RBI)7 日會議將降息，不料印央決議利率按兵不動，出乎市場意料。

巴倫 (Barronˋs)、華爾街日報報導，印度總統莫迪無預警廢除面額 500、1,000 盧比大鈔之後，印度現金短缺，效應一如貨幣緊縮，專家原本預估，印央會降息 1~2 碼。印央新總裁 Urjit Patel 上任後首次會議就降息，也讓外界認為，Patel 偏向鴿派，注重成長更甚於通膨。

不過最後情況讓專家跌破眼鏡，印央宣布利率維持不變，本財年 (明年 3 月為止) 的 GDP 展望下修 0.5%，從 7.6% 降至 7.1%，低於市場預期的減少 1%。

印央做出此一決定，或是擔心石油輸出國組織 (OPEC) 達成協議之後，油價將升，將點燃通膨壓力。印央說，美元升值、油價和原物料價格走高，是造成全球波動性提高的兩大因素。

印央另一憂慮是美國貨幣政策將轉為緊縮。川普當選之後，新興市場資金大失血，亞幣慘跌，上個月印度盧比跌至接近空前新低。儘管有序緩慢的貶值有助印度經濟，可以減少進口、提高出口競爭力，但是快速貶值可能會導致資金大舉外逃、通膨狂飆。

央行未繼續寬鬆，印股應聲下挫，7 日挫低 0.59%、收在 26,236.87 點。

印度總理莫迪 (Narendra Modi) 在 11 月 8 日美國總統大選當天突襲廢除 500 盧比、1,000 盧比大鈔，希望藉此打擊黑金，但有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯 (Mark Mobius，見圖) 擔憂，廢鈔恐怕無法捉到真正的貪腐大魚，莫迪的支持度反而可能因此受創。

墨比爾斯在接受 CNBC-TV 18 專訪時指出 (見此)，莫迪想要打擊貪腐，但上有政策下有對策，大魚通常都能事先得到消息、順利逃脫，廢除大鈔的做法恐怕難以看到成效，反倒是莫迪政府 11 月的選舉可能因此受創。

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