沙國低姿態只為發債？OPEC減產難、油價恐跌至25美元

MoneyDJ 新聞 2016-11-30  記者 陳苓 報導

石油輸出國組織 (OPEC) 會議週三 (30 日) 登場，不料開會前夕，沙烏地阿拉伯突然一改先前口吻，強硬表示不減產也沒關係。外界猜測可能是為了逼迫對手讓步裝腔作勢，也可能是沙國順利發債，口袋飽飽，不願屈服。市場憂心談判會再次破裂，若真是如此，油價可能跌至每桶 25 美元。

CNBC 兩篇報導稱，OPEC 會議結果將決定明年油價走勢，市場高度關注。之前沙國放低姿態，表示願意讓步，帶動油價回溫。但是上週末沙國態度驟變，石油部長 Khalid Al-Falih 揚言，不減產也無所謂，眾人冷汗直冒。專家表示，沙國先前放軟身段或許是假動作，只是為了發債演出大戲。

美銀美林全球原物料暨衍生商品研究主管 Francisco Blanch 說，沙國不願不計代價減產，轉為談判口吻，引發媒體大幅報導，驚動市場。沙國發債完成，資金比其他 OPEC 國家更為充沛，伊朗和伊拉克卻仍然期望沙國會盡力促成減產。9 月份沙國在阿爾及利亞會議時極為合作，或許是策略考量，以便 10 月在國際債市發售 175 億美元債券。

沙國成功發債，不愁沒錢，立場大變。Again Capital 創辦人 John Kilduff 指出，據稱沙國和伊朗最近的會議上，沙國威脅要是未能合作凍產，沙國將產出更多原油。1998~1999 年沙國也曾大量產油，逼迫對手委內瑞拉屈服，當時油價一度跌至每桶 10 美元。

Kilduff 預測，要是這回 OPEC 會議又失敗告終，油價可能會回到年初低點，接近每桶 25 美元。

當前油國喬不攏的癥結是，沙國要求伊朗和伊拉克都必須合作減產，但是伊朗無意配合，要沙國一肩扛起減產重任。伊朗原油部長 Bijan Zanganeh 本週放話不會減產，據傳伊朗還致信 OPEC 呼籲沙國加倍減產，每日產量下砍 100 萬桶。先前沙國僅承諾減產 50 萬桶。

沙國和伊朗各持己見，減產岌岌可危。RBC Capital Markets 全球原物料策略主管 Helima Croft 說，會議成敗取決於伊朗和沙國能否達成共識，當前眾人的恐怖夢魘是杜哈會議重演。今年 4 月 OPEC 官員在卡達杜哈商討凍產，最後因為伊朗和沙國意見不合，協議破局。Croft 表示，如今沙國似乎又覺得伊朗必須減產，要是沙國堅持此一看法，會議恐怕會破局，伊朗根本無意下修產量，不確定各方是否故作強硬，逼迫對手做出最大讓步。

29 日紐約商業交易所 (NYMEX)1 月原油期貨大跌 3.9%、收每桶 45.23 美元。

CNBC、路透社、英國金融時報先前報導，兩個月前 OPEC 在阿爾及利亞會議同意減產，並決定在 11 月奧地利的維也納會議敲定最終協議。不過會議前夕風雲變色，沙烏地首度宣稱，就算 OPEC 不介入，明年油市也會恢復平衡，並且堅稱若要減產，所有成員都必須合作。

沙國報紙《Asharq al-Awsat》稱，沙國石油部長 Khalid Al-Falih 27 日表示，預期 2017 年原油需求將復甦，價格會回穩，此一情況無須 OPEC 干預就能達成。倘若 OPEC 介入會要讓供需更快平衡，油市更快復甦。減產不是 OPEC 的唯一選項，維持現行產量同樣可行，因為開發中國家和美國的成長和消費將提升。

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