【港股早評】港股可高開 惟市況未明當心走勢反覆

周四為美國感恩節假期，當地股市休市一天；因此今早外圍股市難為投資者產生參考作用。今早港股表現如何？分析員預料大市將會高開，至於高開後走勢如何？不排除大市將會反覆。

為何今日港股走勢反覆？投資者對後市走勢難以掌握，這可以追溯自特朗普當選美國總統後，整個環球市場的投資走勢起了根本變化，不論是債券?匯市或是商品市場價格，與特朗普當選總統前不一樣。投資者對通脹的憂慮已有改變。為何投資者會擔心通脹重臨？因為特朗普致力要透過基建投資帶來美國經濟增長，商品價格持續攀升，當然引發投資者對通脹重臨的憂慮，債券自然遭到拋售，債息當然會上升。

美國國庫債券上升，觸發投資者再次追捧美元，美匯指數曾突破102，再創近14年新高。美元轉強引發資金流出新興市場，印度盧比?馬來西亞令吉均回落至多年來低位，為了應付資金流出帶來的壓力，土耳其央行宣布加息0.5厘，該國央行的決定讓投資者感到震驚。人民幣繼續貶值，兌美元跌至6.9189，兌港元亦曾見9算。新興市場面對資金流出壓力，不利當地股市，港股被視為新興市場一員，受壓難免。

不過投資者看法過淡亦非合適策略，特朗普確實改變了投資者對通脹看法，導致債券上揚，美元轉強；但是通脹重臨反而有助推動資產價格向上，同時亦減輕了企業實際債務負擔，有助提高企業盈利能力。這正正是目前投資者糾結之處。時富證券聯席董事鄧建初指出，目前中國移動(00941-HK)及騰訊控股(00700-HK)股價表現仍不及以往，不排除兩者會成為後市回升的動力之源。所以投資者不應「沽注一擲」。另一方面油組成員國將於下周舉行會議商討如何落實限制協議，屆時油價或會出現另一番波動，港股會否因而借勢出現炒作？機會相當大。短期內資源及商品股價上下波幅會較以往擴闊，投資者要更加審慎。

對於後市走勢，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，回說港股，人民幣跌勢未止，繼續影響港股氣氛，?指周三受制100天線回落，昨日回吐68點，於20天線拉鋸，整體走勢尚未擺脫22000至23000點之間上落，重申炒股不炒市。

2016年11月25日上午9時8分

記者張偉倫

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