加息來了！風險資產或遭拋售

和訊外匯消息亞洲交易時段早盤，美元指數位於隔夜高位附近整理。隔夜，美元指數飆升至13年來的高點101.91一線。同時，美國政府債券市場再次暴跌，經濟數據更為強勁提升了加息理由，並強化了幾十年債券牛市已迎來拐點的觀點。

北京時間周四凌晨三點，美聯儲公布了11月貨幣政策會議紀要。這一紀要再次確認了此前美聯儲官員發表的鷹派言論，12月加息或已成定局。

大多數委員認為相對較快的加息時機是合適的，都大致同意加息的動力依然在增強。部分委員認為加息應在12月進行，以保存美聯儲的可信度。有兩名委員傾向在11月加息25個基點，反對在11月維持利率不變的是克利夫蘭聯儲主席梅斯特與堪薩斯城聯儲主席喬治。

幾乎所有委員認為近期經濟前景面臨的風險大致得到均衡，但一些委員認為全球經濟下行風險仍然存在。對於就業現狀，一些委員認為就業市場已經接近或達到充分就業。不過委員們認為就業市場過熱容易帶來風險，若美聯儲任由失業率下降過多，可能將需要急速加息，結束經濟的擴張局面。

關於長期貨幣政策框架，委員們討論了各種手段，但最終認為目前的政策運作良好，不需要作出巨大改變。委員推遲對長期政策框架的決策。此前市場曾擔憂，特朗普上台可能讓美聯儲面臨「政治化」的風險，貨幣政策框架可能會受到影響。

在這份紀要出來之前，美聯儲官員早已紛紛表達對經濟和通脹預期的看好，政策制定者都偏向於認為相對較快的加息時機是合適的，這令年底加息變得毫無懸念，屆時金融市場可能已經提前消化了加息的影響。

華爾街也從未如此確信利率將會上升。投資者在歐洲美元期貨市場上對美國短期利率上升的押註上周觸及歷史最高水平，達到2.1萬億美元。

這是特朗普當選美國總統正重塑全球金融市場格局的最新跡象。投資者相信特朗普當選意味着美國經濟增速將加快、通貨膨脹率將上升，而美聯儲將面臨10多年來不曾承受的加息壓力。

債券價格暴跌，反映投資者擔憂通貨膨脹將會侵蝕其固定收益的價值。目前債券市場的形勢與2016年早些時候債券價格大幅上漲截然不同，10年期美國國債收益率已經從美國大選日的1.867%升至2.335%，並接近自上個節日季以來的高點。

市場預期實際上與美聯儲作出的2017年加息兩次的預測趨於一致。風險是加息預期可能升溫，推高利率和美元匯率，這會導致金融環境收緊，令美聯儲緩慢切斷刺激政策的難度加大。

分析師警告稱，美元走強和美國加息可能加劇新興市場長期融資緊張問題。自金融危機以來，新興市場美元借貸大幅增加，一旦融資吃緊，可能引發股市、大宗商品和其他高風險資產遭大規模拋售。