Fed升息、ECB放水 今年金價疲弱 看好明、後年

 
Fed升息預期將持續拖累今年金價走勢，但分析師看好明、後年金價。(圖：AFP)

隨著美國聯邦準備理事會 (Fed) 愈來愈接近升息，黃金短期內面臨壓力。但是分析師認為，未來幾年黃金走勢將愈來愈好。

《CNBC》報導，美銀美林的大宗商品分析師 Francisco Blanch 表示，由於聯準會升息在即，現在投資人並打算投資黃金。他認為未來三個月內金價將走跌，可能摔至每盎司 1100 美元。但他認為，眼光若放在 2~3 年，金價的前景頗佳。

今年 1 月金價表現亮麗，上漲 8%，但隨後因升息預期以及股市上漲，拖累 1 月份漲幅全失。目前現貨金價約在每盎司 1210 美元水準。

Blanch 認為金價長期走勢的正面因素有兩個。首先，債券負殖利率使得黃金看起來很具有吸引力。他表示，愈來愈多公債的殖利率幾乎為零或為負，他認為許多投資人會開始思考為何要持有公債。

包括瑞士、德國、芬蘭和許多其他歐洲國家公債的名目殖利率皆為負，隨著歐洲央行即將啟動量化寬鬆，殖利率還會再跌得更深。

根據摩根大通，2 月第一週，約 3.6 兆美元的公債為負殖利率，相當於 Global Government Bond Index 的 16%。

Blanch 指出，另一個可望支持黃金的因素則是 Fed。他認為，就算Fed開始升息，投資人也會注意到升息空間有，這就能支撐金價上揚。他認為升息不太可能超過 75 個基點。當市場開始預估升息頂點時，就是金價開始顯得有吸引力的時候。

ANZ 的大宗商品策略分析師 Victor Thianpiriya 也認為，黃金未來兩、三年將突破區間走勢。他表示，當 Fed 升息結束後，金價就會開始復甦。他認為，隨著歐元區經濟開始重上正軌，美元升勢可能會消退。他預期金價可望漲至 1500~1600 美元價位。

Thianpiriya 指出，ECB 的振興方案會持續兩年，隨著歐元區經濟成長恢復至相對正常的水準、通膨開始上升，歐元就會開始升值。由於金價通常與美元呈反向走勢，當美元升勢告終或減弱，金價就能獲得支撐。