匯盈資本：金價急需提振 美聯儲有心無力

昨日現貨黃金上漲4.30美元，漲幅0.36%，報1204.40美元/盎司，最高觸及1212.04美元/盎司，最低下探1191.99美元/盎司。2014年美聯儲貨幣供應量年率增長6.2％，但仍未能在去年推動金價上揚，這也意味著美聯儲的印鈔行為對金價的提振不如投資者所想象的那樣有效。數據顯示，2014年美聯儲m2貨幣供應年率增長6.2％，較2013年的4.75％上升，但低於2012年的7.65％。

通常來說，m2貨幣供應加快表明美聯儲急於推升通脹，利好黃金這類抗通脹資產。與此同時，黃金每年的供應僅為1.5-2.5％，理論上在通脹上升期間金價應當走高。然而，在美聯儲加大貨幣供應的情況下，2014年金價卻依舊累計下跌1.8％。分析師指出，2015年起美聯儲m2貨幣供應量仍在繼續增加，但恐怕對金價構成的支撐優有限。

美聯儲主席耶倫周三在國會眾議院發表證詞。她重復了周二(2月24日)在參議院上的證詞，強調了如果改變前瞻指引那么美聯儲就有可能隨時升息。

美聯儲不應該用一條機械規則束縛自己，貨幣政策對勞動市場的改善貢獻很大。美聯儲對國會負責這一點非常重要；如有必要，她本人及美聯儲愿意接受國會質詢。花旗認為，耶倫的發言表明了美聯儲對升息的態度是會靈活調整的，這使得升息變得具有不確定性。

技術指引

周四(2月26日)亞市早盤，黃金目前在1200美元附近震盪整理，隨著美國cpi數據以及耐用品訂單數據的即將公布，黃金橫盤趨勢料會有所改變。昨日結束四連陰而溫和收漲0.38%，因千二關口吸引投資者買興，且中國買家春節后回歸市場。隔夜耶倫眾議院證詞也被解讀為鴿派，耶倫暗示不急於加息，打壓黃金空頭信心。今日關注上行初步阻力位1223/1215；下行支撐位1200/1190。

現貨白銀目前徘徊於16.54美元/盎司平盤附近，昨日收漲近1.8%且上探至50日均線，近日關注該均線的多空爭奪結果。白銀在短期格局上稍強於黃金，這與近期反復提到的金/銀比率自六年高位回調的走向相符。