美債市場高頻交易肆虐 有人宣稱推出對抗的殺手鐧

當今美國公債市場高速交易員不可一世，這個困惱揮之不去。

一名華爾街老手稱，他準備推出制服這種掠奪本能的殺手鐧。

曾經在最大的美國公債電子交易平台擔任主管的 David Rutter 表示，他的新創公司本周將推出新的交易平台 LiquidityEdge Select。Rutter 指出，這套系統一大亮點在於可以讓客戶避開程式交易買賣單的糾纏。他還獲得 Cantor Fitzgerald 的協助，支持交易，目前已經有大約 90 名客戶簽約，包括公債市場多數一級交易商和幾家高速交易公司。

Rutter 在曼哈頓辦公室接受訪問時說，現行部分的交易平台有內在缺陷，解決問題的需求殷切。他說，對抗某些高頻交易員可能會令人倍感挫折。

爭論不休

成功與否遠無把握，而對於高頻交易是否真的弊大於利也一直爭論不休。有一件事無可否認：科技進步以及金融危機後限制銀行追求風險的監管法規，正在轉變美國公債交易的內部結構，而傳統交易員感到混亂。

Seaport Global Holdings 負責政府公債交易和策略的董事總經理 Tom di Galoma 說，市場交易每天都在變化。在電子平台方面，高頻交易的興起讓傳統交易員憂心忡忡。

造成這種情況不管是人或物，有跡象顯示，美國公債越來越難交易，儘管美國財政部官員稱規模 13.7 萬億美元的公債市場仍紮實，交易能力依然穩健。

摩根大通指出，過去一年來，美國公債每日的平均成交量從 2011 年的 6,000 億美元左右下滑到 4,910 億美元。而大筆交易而不嚴重影響價格的能力也惡化，另外一項指標顯示，美國公債對價格波動的敏感度比 5 年前高出 50%。