《美債》日債遭狂拋、殖利率曲線變陡峭！美長債嚇趴

MoneyDJ 新聞 2016-09-14 記者 郭妍希 報導

日本央行 (BOJ) 即將在 9 月 21 日舉行貨幣政策會議，市場憂心日央的貨幣政策可能逆轉、考慮讓日本公債的殖利率曲線變得更加陡峭，衝擊日債價格重挫、殖利率跳高，再加上美國 30 年期公債標售需求疲弱，帶動美國公債殖利率跳漲。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 9 月 12 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 3 個基點至 0.804%；10 年期公債殖利率勁揚 6.1 個基點至 1.732%，創 6 月 23 日以來新高；30 年期公債殖利率跳漲 7.3 個基點至 2.469%，創英國脫歐公投以來新高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

10 年期、30 年期公債殖利率的跳漲幅度都是上週五 (9 月 9 日) 以來最大單日漲幅。

美國殖利率曲線變得陡峭。2 年期、10 年期公債利差 13 日擴大至 92.45 個基點，創 6 月 23 日以來新高。路透社報價也顯示，2 年期、30 年期公債殖利率在 13 日擴大至 168 個基點，創 7 月 1 日以來新高，而 5 年期、30 年期公債利差也擴大至 123 個基點、創 8 月 5 日以來新高。

美國財政部 13 日標售的 120 億美元 30 年期公債需求疲弱，得標殖利率多達 2.475%、高於標售展開前市場交易的水位。象徵買氣的認購比率 (bid-to-cover ratio) 僅 2.13 倍，低於前十次的平均值 2.33 倍。

部分投資人相信，各國央行故意把殖利率曲線變陡峭，以便援助放款意願低落的銀行，是殖利率飆升的主要原因。MarketWatch 報導，只要投資人 Federated Investors 資深投資組合經理人 Donald Ellenberger 指出，只要投資人預測央行購債規模會減少，或 Fed 打算把資產負債表的規模維持穩定，那麼長天期公債就會遭到拋售。

市場人士認為，日債遭到拋售、導致殖利率飆高，是美國公債跟著被拋售的部分原因。Zero Hedge 13 日報導，摩根大通 (J.P. Morgan & Co.) 分析師 Adam Crisafulli 發表研究報告指出，日央召開會議前，日債殖利率持續飆升，是導致標準普爾 500 指數回吐週一全部漲幅的主因，也促使公債遭到拋售。

日本長天期公債殖利率飆高。報價顯示，日本 20 年期公債殖利率週一 (12 日) 一度跳升至 0.475%，週二則拉回至 0.44%，遠高於 7 月的歷史低點 - 0.005%。