經理人：美股美債現都太貴 擁抱現金吧！等待崩盤撿便宜

基金經理人 Jeremy Grantham 周四 (11 日) 建議，投資人應該增持現金。一方面可帶來安全感，另一方面也有能力趁其他投資標的降價時，逢低買進。

波士頓資產管理公司 Grantham Mayo Van Otterloo 首席投資策略師Grantham，看法在金融圈有一定份量。他對《CNBC》表示，美國聯準會 (Fed) 要大家進場買股，即便目前股價過高；但同一時間，公債也在 Fed 的操弄下，投資吸引力降低。

換句話說，「我們被迫在兩個價格過高的資產之間選擇」。不過 Grantham 指出，其實還有第 3 個選項：即不投入市場，擁抱現金。

Grantham 說，現金有個並不全然討喜的特性，即提供「可選擇性 (optionality)」。也就是說，如果當股市或債市崩盤，現金頓時變身為有用資源，讓投資人進場收購。

他並舉例，美股標準普爾 (S&P) 500 指數可能會從今日的 1220 點水準暴跌至 900 點；且這才是他們認為合理的價格水準。

Grantham 一向強烈批評 Fed，他認為央行應該堅持控制資金流。Grantham 反對 Fed 近期的二度量化寬鬆行動 (QE2)，表示央行過去 15、20 年來，大部分時間都在操縱股市，「只要他們覺得經濟需要一點刺激」。他直指 Fed「非常了解自己的行動，並不會構成直接影響力」。

他建議投資人買進在新興市場佈局穩健的「經銷商」類股，例如可口可樂 (Coca-Cola)(KO-US) 及嬌生 (Johnson & Johnson)(JNJ-US)，因其股價過高的程度不嚴重，且具發展潛力。

Grantham 同時建議投資石油及銅礦等大宗商品，但以 10-20 年的長期投資來操作。