終於說實話！歐盟IMF：希臘減債目標難達 恐需更多紓困

歐盟執委會、歐洲央行 (ECB) 及國際貨幣基金組織 (IMF)「三方代表」警告，希臘若無法獲得更多債務紓解，並遵守嚴格的財政結構改革及其他措施，至 2020 年負債水準恐飆升至國內生產毛額 (GDP) 的 160%。

根據《路透社》及《金融時報》取得「三方代表」機密分析報告，在樂觀情況下，希臘即便獲得了 1300 億歐元第二輪紓困，至 2020 年負債只能減至 GDP 的 129%，離 120% 目標還差得遠。這份報告提供給周一 (20 日) 歐元區財長會議參考。

報告的重點，便是指出紓困案兩個主要原則恐怕互相牴觸：一是強迫希臘採取嚴峻的財政緊縮措施，以減支減債；二是提升國家經濟競爭力。而後者需要透過「內部貶值 (internal devaluation)」來達成，這將無可避免導致希臘負債相較於 GDP 比例短期內攀升。

報告並警告，紓困案強迫希臘採取的緊縮措施，將嚴重削弱其經濟能力，導致負債水準攀高。加上希臘同時需重組 2000 億歐元債務，足以嚇退投資人提供融資意願，希臘更別奢望能早日重返民間資金市場。

另一方面，希臘政治勢力是否能按照理想速度，推動各項改革，也令人擔憂。

因此報告建議，希臘官方及民間債權人，需要給予更多債務紓解；此外，官方恐怕也需在「合理條件」下，提供希臘更多金援。

報告假設在負面情況下，希臘減債速度更慢，至 2020 年只能降至 GDP 的 160%，則希臘將需要 2450 億歐元紓困金援，比基本假設的 1700 億歐元高得多。

而在較佳情況下，希臘負債若欲自 2020 年占 GDP 129% 降至 120% 目標，則需重組希臘債務、降低利息，可使最終結果減少 1.5 個百分點；若加上歐元區政府將紓困貸款利息降低，可再減少 1.5 個百分點；再加上歐元區各國央行重組希臘債務，可進一步將負債刪減 3.5 個百分點。最後若加入 ECB 參與減債，可令債務比例再減 5.5 個百分點。