學不乖？新科諾貝爾經濟學家警告：全球仍見房市泡沫

席勒。(圖:個人網站)

週一 (14 日) 揭曉的今年諾貝爾經濟學獎得主，頒發給 3 位研究市場價格與資產泡沫的美國經濟學家。其中耶魯大學教授席勒 (Robert Shiller) 得知獲獎後受訪時，對全球快速上漲的房產價格發出警告。

頒發諾貝爾經濟學獎的瑞典皇家科學院，讚譽席勒及另兩位得獎學者 Eugene Fama 及 Lars Peter Hansen 在股票、債券及其他資產價格上的研究，並指出「資產價格錯估，可能會造成金融危機。且如同近期的全球經濟衰退所顯示，這類危機會對總體經濟造成傷害」。

席勒隨後接受《路透社》訪問時指出，美國聯準會 (Fed) 的貨幣刺激措施，加上房市投機炒作日盛，正創造出「泡沫般的」房市膨脹。他警告，如同美國房市崩盤、間接引發 2008-09 年全球金融危機一般，如今市場又面臨可能重蹈覆轍風險。

席勒表示，我們過去 5 年經歷的金融危機，似乎揭露出人們未能對價格變動有所了解。他共同創設倍受關注的標準普爾 (S&P) 凱斯/席勒 (Case/Shiller) 美國房價指數，並早在 2005 年便曾暗示，美國房市恐怕過熱。

席勒今年 6 月曾警告，部份美國大城市可能正在醞釀新的房市泡沫。他當時表示，這些地區房價較一年前上漲 12%，以現況而言增幅相當快速，且他相信某程度受到 Fed 的政策刺激上漲。

報導指出，在貨幣決策圈內，加強打壓資產泡沫及強化總體金融穩定，多年一直是倍受爭議的話題。傳統上央行官員會用利率這類直接政策工具，來打壓特定的資產泡沫；不過一旦泡沫破裂、造成嚴重傷害，意味官員們現在考量的範圍更廣，擔心貨幣政策決定可能造成的意外後果，至少在美國如此。

席勒今日指出，一旦資產價格越來越脫軌，應該足以發出警訊：貨幣政策當局應該抵擋極端的資產價格變動。他表示，房價泡沫膨脹，雖然主要並非央行政策的結果，但卻反映出市場變得「更加投機的態度」。僅管他承認，不能期待貨幣政策能治癒所有這些問題。

席勒補充，包括中國、巴西、印度、澳洲、挪威及比利時等其他國家，也正目睹類似美國部分大城市的房價上漲速度。「有這麼多的國家，現在看起來都有泡沫」。