趁流動性枯竭前快出場！新興市場貨幣慘遭恐慌拋售

新興市場國家貨幣周三 (5 日) 遭遇嚴重拋售，由南非幣領跌。因美國政府即將在本周五 (7 日) 公布關鍵的上月就業報告，在此之前投資人不安程度升溫，擔憂美國聯準會 (Fed) 的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施恐將有變數。

《道瓊社》報導，Fed 的 QE 影響到美元走軟，並維持市場流動性充沛。兩因素相加，驅使大筆投資資金湧向新興市場尋求更高報酬率。而若周五的就業報告樂觀，很可能會令市場更加預期 Fed 將在年內開始縮減 QE 規模，導致新興國家貨幣失去一重大支撐。

這樣的恐懼，尤其明顯反映在周三匯市表現：南非幣兌美元大跌約 2%，墨西哥披索兌美元亦重挫 1%。法國興業銀行 (Societe Generale) 駐倫敦新興市場策略師 Guillaume Salomon 直指，市場擔心周五的就業報告，而處於恐慌模式。

新興歐洲國家貨幣也難逃厄運，周三兌歐元及美元雙雙重挫。其中波蘭幣又因波蘭央行降息一碼至 2.75% 而承壓，羅馬尼亞幣兌歐元重挫 1.4% 至今年最低價位。分析師指出，像羅馬尼亞這樣較小的邊緣經濟體，原本被認為不會受到市場廣泛趨勢影響，如今也見證新興市場拋售潮擴散效應。

拉丁美洲貨幣同樣未能倖免於難，墨西哥披索兌美元重挫 1.1%，巴西里耳遭大拋重挫至 2.1490 兌 1 美元，引發巴西央行進場干預拉抬。即便巴西政府周二 (4 日) 晚已宣布取消對國外固定收益投資課徵的 6% 稅額，有助國外投資人進入巴西幣債市，仍阻擋不了巴西里耳貶勢。

分析師指出，過去 1、2 年金融市場湧現大量流動性，造成投資部位配置在新興市場資產的比重相當大。而在預期 Fed 的 QE 可能會縮手的情況下，許多不安的投資人被迫趕快將這些風險較高的部位平倉。

任何因就業報告引起的撤離新興市場熱潮，導致市場流動性枯竭，恐造成匯市劇烈震盪。興業銀的 Salomon 補充，投資人需謹記，無論在哪個新興市場，退出的門總是相對狹窄的。