電力
台股新聞
最近的盤勢容易讓人產生錯覺，表面看起來氣氛熱絡、指數穩穩站在高檔，但實際進到盤中，卻常常不知道該從哪裡下手，這樣的行情，往往不是方向問題，而是結構出了變化，若只看表象，很容易在高檔震盪中迷失節奏。〈權值股撐盤，指數抗跌但結構不輕鬆〉台股今日在權值股撐盤下維持高檔震盪，成交量接近八千億元以上的歷史大量水準，在亞股多數走弱的背景下，指數仍能開低走高、翻紅收斂，顯示半導體依舊是市場最重要的穩定力量，台積電 (2330-TW) 持續扮演撐盤角色，成為指數抗跌的關鍵，但並不代表盤面結構全面健康，量能長時間處在高檔，當沖與搶短資金比例明顯拉高，代表這不是一個順順走的多頭盤，而是高度仰賴權值股支撐的高檔震盪行情。
台股新聞
中經院今（19）日舉辦「2026 年經濟展望論壇」，國發會副主委高仙桂指出，隨著 15 日台美正式簽署關稅協議並獲得 232 條款最惠國待遇，台灣經濟最重要的不確定因素已正式落地。她強調，這項協議是經貿發展的重要里程碑，結合 AI 爆發性成長，國發會對 2026 年經濟展望極具信心，中經院亦預測 2026 年經濟成長率為 4.14%，顯示在 AI 動能與關稅利多支撐下，台灣經濟具備強勁韌性，全民可望共享「AI 紅利」。
在 AI 算力軍備競賽與能源轉型的全球背景下，中美兩國電力市場呈現截然相反的發展軌跡。2024 年，維吉尼亞州勞登郡的聽證會人潮湧動，居民高舉「別讓資料中心偷走我們的電」的標語，抗議電價上漲與電力資源擠佔。與此同時，德州的伺服器礦場全速運轉，將居民電費推至驚悚高點。
專家觀點
一月份半導體就陸續出現好消息，也預告了今年，相關產業鏈來是高成長的一年，如下：SK 海力士宣布將在韓國投資約 130 億美元，並提前三個月動工，建設先進封測廠，預估 2027 年完工，應對 HBM 模組的龐大需求，SK 海力士預計，2025 年至 2030 年期間，HBM 需求年複合增長率達 33%。
在人工智慧（AI）資料中心建設浪潮席捲全球之際，華爾街多位資深併購交易人士指出，清潔能源項目正站上新一輪重估起點。隨著 AI 帶動對綠色電力的需求急遽升溫，兼具成本與能源效率優勢的可再生能源資產，正重新成為全球併購市場上最受矚目的交易標的。摩根大通 (JPM-US) 、Brookfield Asset Management (BAM-US) 與 Nuveen Infrastructure 的多位併購主管認為，OpenAI 與甲骨文 (ORCL-US) 主導的「星際之門」等超大型 AI 資料中心計畫，加上工業領域對可再生能源的支持，正為清潔能源項目創造嶄新的需求前景。
川普政府為推動鼓勵為人工智慧 (AI) 資料中心興建電廠的政治提案，要求科技公司簽下 15 年期合約為新電廠買單，有助穩定一般民眾電費，消息一出，電力股幾家歡樂幾家愁。電力設備商 GE Vernova(GEV-US)、西門子能源 (Siemens Energy)(ENR-US) 周五 (16 日) 終場雙雙勁揚逾 6%，但經營發電廠的 Vistra(VST-US)下跌 7.5%，Constellation Energy(CEG-US)重挫 9.8%之所以造成上述波動，和川普政府與美國中大西洋地區部分州長提出、以加速電廠建設為目標的計畫有關。
台股新聞
台積電 (2330-TW) 董事長魏哲家昨 (15) 日於法說會中提及，不擔憂英特爾 (INTC-US) 競爭，反而較擔心台灣的電力供應問題，認為台積電需有足夠的電力，才能持續擴張產能不受限，激勵森崴能源 (6806-TW) 今 (16) 日應聲漲停。
微軟 (MSFT-US) 周二 (13 日) 宣布宣布新措施，將抑制在美國資料中心的用水量，且將自付發電成本，以避免資料中心大量用電導致一般民眾的電力費用上漲。美國各地政治領袖正敦促加速擴充資料中心的產能與新增發電量，以維持美國在人工智慧 (AI) 領域的競爭力，但地方社區卻愈來愈憂心，這些高度耗電的設施將推升公共事業費率，並大量占用當地的土地、水及其他自然資源。
在美國田納西州孟菲斯市，馬斯克 (Elon Musk) 旗下的 xAI 打造了一座名為「Colossus」的超算集群，這座被視為「未來工廠」的設施，正處於科技競賽與社會責任的風口浪尖。Colossus 的規畫容量高達 10 萬張顯卡，初期用電負荷為 150 兆瓦 (MW)，遠期規畫更將突破 1.2 吉瓦 (GW)，接近孟菲斯市峰值用電需求的四成。
ETF
近期主動式 ETF 由海外型擔綱領漲要角，5 檔主動式海外型 ETF 今 (13) 日全數漲贏大盤。拉長時間來看，主動統一全球創新 (00988A-TW) 一周、一個月、今年來績效奪下冠軍。分析師觀察其持股表示，統一 00988A 的持股結構並非單純追逐大型科技股，從記憶體到電力，可以看出 00988A 精準布局了支持 AI 運行的算力核心和戰略硬體，成了 00988A 能穩居績效王的主因。
台股新聞
泓德能源 (6873-TW) 今 (12) 日公布 2025 年 12 月營收 16.36 億元，月成長 103.88%，年減 13.74%，第四季合併營收 33.74 億元，季增 64.59%，年減 18.21%，累計 2025 年營收 87.8 億元，年減 13.29%，由於台灣案場遞延，泓德能源去年營收呈現下滑。
美股雷達
《彭博》周五 (9 日) 報導，OpenAI 和軟銀雙方各出資 5 億美元，共同投資 10 億美元於基礎建設公司 SB Energy，協助該公司發展 AI 資料中心業務。OpenAI 也選定 SB Energy 作為合作夥伴，在德州 Milam 興建並營運 1.2GW 資料中心。
美股雷達
《CNBC》周五 (9 日) 報導，Meta 宣布與 3 家核電業者簽約，替位於俄亥俄州資料中心的普羅米修斯 (Prometheus) 超級運算系統供電。這 3 家公司分別是 Vistra、TerraPower，以及由 OpenAI 執行長奧特曼投資的 Oklo，預計 2035 年前增加 6.6GW 發電量。
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「AI 產業的主要瓶頸，將正式從晶片製造轉向電力與冷卻能力。」特斯拉與 xAI 創辦人馬斯克一語道破 AI 時代的關鍵轉折。隨著生成式 AI、雲端運算與大型資料中心快速擴張，全球正邁入「算力即電力」的新階段，電力已從基礎設施躍升為左右 AI 成長動能的核心資源。
特斯拉執行長馬斯克再次對科技產業的既有典範發起挑戰。在最近一次「Moonshots」訪談中，馬斯克稱，現代晶圓廠的基石——無塵室 (Cleanrooms) 是錯誤的，特斯拉會蓋自己的 2 奈米晶圓廠，他要在晶圓廠內一邊吃起司漢堡，一邊抽雪茄。
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盤面越是震盪，市場情緒就越容易被帶著走。很多人只盯著漲跌，卻忽略了真正影響後面行情走向的，其實是量能結構、籌碼變化，以及資金正在悄悄轉向的方向。〈急殺後的拉回，是多頭慣性不是轉空訊號〉今日加權成交量仍維持在 6700 億元以上，開盤買賣盤同步放大，代表當沖與短線籌碼依舊活躍。
台股新聞
成交量持續放大，價格卻沒有一路推升，這樣的盤勢往往最容易讓人誤判方向。市場從來不怕震盪，怕的是在量能撐住的情況下，忽略了籌碼正在轉向的訊號。當多空反覆拉鋸，真正該關心的，不是今天漲或跌，而是資金正在為下一段行情做什麼準備。〈量能維持水位，盤勢進入震盪換手階段〉今日台股成交量仍高達 7,300 億元以上，盤中一度翻紅走高，但尾盤追價意願轉弱。
美股雷達
億萬富豪馬斯克 (Elon Musk) 表示，台積電 (TSM-US) 對晶片產能過剩的擔憂「是正確的」。他預期，人工智慧 (AI) 產業的關鍵限制因素，將從晶片製造轉向「讓晶片真正啟動運行」，而核心瓶頸將落在電力供應、變壓器配置及冷卻系統建置。
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高盛集團 (GS-US) 最新報告指出，美國資料中心用電需求的爆炸性成長正引發嚴峻的電力危機，預計 2030 年全美電網備用容量將普遍告急。這項結構性瓶頸可能為中國在 AI 競賽中創造領先機會。高盛全球大宗商品研究聯席主管 Samantha Dart 明確指出，若電力約束持續加劇，中國可望實現 AI 領域的反超。
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盤後回頭看今天的市場，如果只用「熱鬧」兩個字形容，其實並不完整。量能放大、題材齊發，看似人人都有機會，但越是在這種時刻，越需要把節奏放慢。真正關鍵的，不是今天誰漲得多，而是資金正在悄悄轉向哪裡。〈盤面爆量背後，籌碼結構正在改變〉今天台股爆出歷史新高的成交量，加權指數在高檔震盪，櫃買指數連續創高，表面上買盤仍強，但從週智霖老師獨家數據來看，賣盤同步放大，而且已明顯高於月均值。