自由現金流
Meta(META-US)自由現金流受到人工智慧 (AI) 鉅額投資所侵蝕，加上本季營收展望遜於市場預期，加劇投資人對這家社群媒體巨頭難以快速從 AI 投資中獲益的擔憂，周三 (29 日) 盤後股價應聲一度暴跌 10%。 財測關鍵數字 vs 分析師預測Q3 營收：610-640 億美元 vs 632 億美元全年資本支出：1300-1450 億美元，高於公司原估區間 1250-1450 億美元Meta 預估本季營收將介於 610 億 - 640 億美元，中間值 625 億美元，低於分析師預期。
全球半導體類股遭遇系統性回檔，繼昨日暴跌逾一成，南韓綜合股指 (KOSPI) 今(29)日再跌 6%；那指 100 週二 (28 日) 自上月高點回吐 10%，費半指數亦自 6 月 22 日歷史高點回落約四分之一。市場恐慌的核心，是從「AI 概念」轉向「AI 回報」的信任危機。
美股雷達
波音 (BA-US) 周二 (28 日) 美股盤前公布 2026 會計年度第二季 (截至 6/30) 財報，儘管「空軍一號」(Air Force One)新一代專機計畫再度認列 2.8 億美元費用，導致調整後虧損高於華爾街預期，但受惠於客戶預付款增加及飛機需求強勁，公司自由現金流意外轉正，並維持全年財測，帶動盤前股價上漲逾 1%。
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微軟、Meta、亞馬遜、蘋果四家上兆美元市值科技巨頭相本周將陸續公布最新一季財報。在 Alphabet 兩週前因上調資本開支至 2050 億美元、自由現金流上市以來首度轉負而盤後重挫的陰影下，市場目光徹底從「獲利增速」轉向「AI 燒錢能否兌現」。
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Alphabet(GOOGL-US) 與特斯拉 (TSLA-US) 周四 (23 日) 盤中股價雙雙重挫，兩家公司公布第二季財報後，均釋出將大幅增加人工智慧 (AI) 相關投資的訊號，加上自由現金流同步轉為負值，引發投資人擔憂 AI 熱潮帶來的成本不斷攀升，卻尚未完全轉化為相應回報。
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特斯拉 (TSLA-US) 預定周三 (22 日) 美股盤後公布第二季財報，市場預期公司可能出現逾兩年來首度單季自由現金流轉負。隨著人工智慧(AI)、機器人、資料中心及製造產能支出急速攀升，投資人將密切檢視這些龐大投資何時能開始帶來回報。執行長馬斯克近年把特斯拉發展重心，從單純生產電動車轉向自駕計程車、人形機器人等「實體 AI」業務，公司大部分估值也建立在這項願景上。
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甲骨文 (ORCL-US) 近年大舉押注人工智慧 (AI) 基礎建設，力拚躋身全球 AI 基礎設施龍頭，但龐大的資本支出也讓公司面臨愈來愈大的財務壓力。市場擔憂，若甲骨文無法加快 AI 投資變現速度，恐在擴張與財務穩健之間陷入兩難，甚至影響未來競爭力。
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投資人對人工智慧 (AI) 巨額支出能否帶來相應回報的疑慮升溫，正促使資金重新流向蘋果 (AAPL-US)。這家 iPhone 製造商股價自 6 月 25 日觸底以來已大漲 15%，市值增加近 6,000 億美元並重返歷史高點，與近期承壓的晶片股及雲端運算巨擘形成鮮明對比。
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華爾街獨立研究機構 Aletheia Capital 發表一份被市場形容為「核彈級」的研報，大幅上調美光科技 (MU-US) 的目標價至 1,600 美元，並預言記憶體將取代運算單元，成為 AI 系統中最核心且價值最高的環節。目標價翻倍分析師 Warren Lau 在報告中，將美光目標價從原先的 650 美元大幅上調約 150% 至 1,600 美元。
華爾街研究機構正向準備參與 SpaceX 首次公開發行 (IPO) 的投資人描繪一個大膽願景：該公司人工智慧 (AI) 業務未來數年營收可望暴增 100 倍，藉此支撐約 1.8 兆美元的估值。SpaceX 周四 (4 日) 正式啟動 IPO 路演程序，向潛在投資人介紹 SpaceX 的上市計畫，從摩根大通、美國銀行到摩根士丹利在內，華爾街投資銀行巨頭紛紛舉辦盛大活動造勢。
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居家健身設備商派樂騰 (Peloton) 周四 (7 日) 公布 2026 會計年度第三季 (截至 3/31) 財報，受惠於訂閱價格調漲、生產設備銷售優於預期，以及自由現金流大幅改善，公司不僅營收優於市場預期，更繳出久違獲利成績，帶動盤前股價一度大漲 13%，隨後漲幅收斂至約 5%。
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亞馬遜 (AMZN-US) 在人工智慧 (AI) 競賽中持續重金投入，但市場對這種「燒錢式擴張」的耐心正迅速下降。受龐大資本支出壓力影響，亞馬遜股價 2 月重挫 12%，創下 2022 年 12 月以來最差單月表現，也成為所謂「美股七雄」中表現最弱的一檔。
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亞馬遜 (AMZN-US) 週二股價收漲逾 1%，結束連續 9 個交易日下跌走勢，終止一波罕見的長期回檔。此前 9 天跌勢讓亞馬遜市值蒸發超過 4,500 億美元，投資人對公司大幅提高 AI 資本支出的計畫感到憂心，成為拋售主因。根據市場數據，亞馬遜股價在 2 月 2 日至上週五期間累計下跌約 18%，創下自 2006 年以來最長連跌紀錄。
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AppLovin(APP-US) 周三 (11 日) 公布了 2025 財年第四季及全年財務報告。儘管其核心財務指標全面超越華爾街預期，且利潤率表現驚人，但受市場對 AI 顛覆及巨頭競爭的擔憂影響，股價在盤後交易大幅下挫。財務表現：利潤率比肩頂級 SaaS 財報顯示，AppLovin 第四季營收達 16.6 億美元，年率增長 66%，高於分析師預期的 16 億美元。