自由現金流
美股雷達
輝達(NVDA-US)日前再度交出優於預期並上調財測的亮眼成績單，2027會計年度第二季業績及銷售展望均超越市場預估，激勵股價周四(27日)走高。然而，財報中應收帳款暴增、供應鏈承諾擴大及自由現金流驟減等數據，也浮現值得投資人警惕的訊號。應收帳款暴增 客戶集中度升高今年1月至7月，輝達應收帳款淨額由385億美元攀升至631億美元，增幅約63%，代表公司已完成出貨、卻尚未收到貨款的訂單快速增加。
美股雷達
Alphabet(GOOGL-US)過去一年一度被視為人工智慧(AI)熱潮最可能的贏家，股價在截至5月13日的一年間飆升逾150%，不僅創下歷史新高，更躋身標普500指數同期表現最佳的25檔成分股，漲幅遠超其他「美股七雄」。然而，隨著Google母公司面臨AI人才流失、Gemini新模型延後推出，以及巨額資本支出難以證明回報等疑慮，市場風向迅速逆轉。
歐亞股
三星電子股價周一(24日)重挫逾 8%，主因是公司最新公布的歷史級股東回饋計畫缺乏未來股票買回的具體細節，未能滿足市場預期。投資人失望性賣壓，也拖累整體半導體族群。三星股價全天下挫，收盤大跌8.7%，也導致原本開盤微幅上漲的SK 海力士股價受波及，由漲轉跌，收盤挫3.4%。
歐亞股
三星電子與SK海力士下一年度獲利預期在本月中迎來數月來首次下修，為火熱半年的記憶體超級週期敘事澆了一盆冷水。根據金融資訊機構FnGuide統計逾三家券商預測，截至周二(18日)，三星電子2027年營業利潤預期為544.67兆韓元，較上月底的549.913兆韓元回落約5.2兆，SK海力士2027年預期同步從402兆降至399兆韓元。
歐亞股
AI驅動的HBM超級週期，正把南韓半導體雙雄的現金創造力推向前所未有的高度，股東回報也進入上兆韓元級的軍備競賽。《MoneyToday》報導，三星電子計畫8月底前召開董事會，敲定一項總額超100兆韓元(約717億美元)的股東回報計畫，擬將50%自由現金流回饋股東，形式以特別現金分紅為主，公佈後還將視現金流狀況追加。
美股雷達
華爾街對波音(Boeing)(BA-US)復甦前景的信心明顯升溫，分析師給予買進評等的比率本周升至2022年10月以來最高。彭博追蹤的32名分析師中，目前沒有任何一人建議賣出波音股票，顯示市場看法正從過去的疑慮與觀望，逐步轉向正面。Argus Research與法國巴黎銀行(BNP Paribas)在短短10天內接連調升波音評等，成為市場情緒轉折的重要訊號。
A股
中國DRAM龍頭長鑫科技(CXMT)在週四(13日)收盤後的總市值來到3.54兆元人民幣左右，首次超越騰訊的約4.01兆港元(約3.44兆人民幣)。騰訊週四因AI資本開支暴增、自由現金流轉負收跌4.46%，長鑫在A股微跌1.2%。市值易主主要因為兩份天壤之別的成績單。
歐亞股
AI驅動的記憶體超級週期把三星電子與SK海力士的現金引擎推到前所未有的轉速，韓媒週三(12日)報導指出，兩家巨頭正在內部討論月底公佈「史上最大規模股東回報方案」，市場甚至估算兩家合計特別分紅、回購註銷等總額可能突破200兆韓元。三星今年Q2營收171.5兆韓元、營業利益89.5兆韓元，雙雙刷新單季歷史紀錄，營業利益率52.2%；DS半導體部門貢獻89.2兆營業利益，佔全集團近99.7%。
美股雷達
微軟 (MSFT-US) 與 Meta Platforms(META-US) 周四 (30 日) 盤中股價走勢兩樣情，凸顯投資人對大型科技公司人工智慧 (AI) 投資給出截然不同的評價。微軟股價大漲 15%，Meta 則重挫 9%，延續創紀錄連跌走勢。
美股雷達
Meta(META-US)自由現金流受到人工智慧 (AI) 鉅額投資所侵蝕，加上本季營收展望遜於市場預期，加劇投資人對這家社群媒體巨頭難以快速從 AI 投資中獲益的擔憂，周三 (29 日) 盤後股價應聲一度暴跌 10%。 財測關鍵數字 vs 分析師預測Q3 營收：610-640 億美元 vs 632 億美元全年資本支出：1300-1450 億美元，高於公司原估區間 1250-1450 億美元Meta 預估本季營收將介於 610 億 - 640 億美元，中間值 625 億美元，低於分析師預期。
全球半導體類股遭遇系統性回檔，繼昨日暴跌逾一成，南韓綜合股指 (KOSPI) 今(29)日再跌 6%；那指 100 週二 (28 日) 自上月高點回吐 10%，費半指數亦自 6 月 22 日歷史高點回落約四分之一。市場恐慌的核心，是從「AI 概念」轉向「AI 回報」的信任危機。
美股雷達
波音 (BA-US) 周二 (28 日) 美股盤前公布 2026 會計年度第二季 (截至 6/30) 財報，儘管「空軍一號」(Air Force One)新一代專機計畫再度認列 2.8 億美元費用，導致調整後虧損高於華爾街預期，但受惠於客戶預付款增加及飛機需求強勁，公司自由現金流意外轉正，並維持全年財測，帶動盤前股價上漲逾 1%。
美股雷達
微軟、Meta、亞馬遜、蘋果四家上兆美元市值科技巨頭相本周將陸續公布最新一季財報。在 Alphabet 兩週前因上調資本開支至 2050 億美元、自由現金流上市以來首度轉負而盤後重挫的陰影下，市場目光徹底從「獲利增速」轉向「AI 燒錢能否兌現」。
美股雷達
Alphabet(GOOGL-US) 與特斯拉 (TSLA-US) 周四 (23 日) 盤中股價雙雙重挫，兩家公司公布第二季財報後，均釋出將大幅增加人工智慧 (AI) 相關投資的訊號，加上自由現金流同步轉為負值，引發投資人擔憂 AI 熱潮帶來的成本不斷攀升，卻尚未完全轉化為相應回報。
美股雷達
特斯拉 (TSLA-US) 預定周三 (22 日) 美股盤後公布第二季財報，市場預期公司可能出現逾兩年來首度單季自由現金流轉負。隨著人工智慧(AI)、機器人、資料中心及製造產能支出急速攀升，投資人將密切檢視這些龐大投資何時能開始帶來回報。執行長馬斯克近年把特斯拉發展重心，從單純生產電動車轉向自駕計程車、人形機器人等「實體 AI」業務，公司大部分估值也建立在這項願景上。
美股雷達
甲骨文 (ORCL-US) 近年大舉押注人工智慧 (AI) 基礎建設，力拚躋身全球 AI 基礎設施龍頭，但龐大的資本支出也讓公司面臨愈來愈大的財務壓力。市場擔憂，若甲骨文無法加快 AI 投資變現速度，恐在擴張與財務穩健之間陷入兩難，甚至影響未來競爭力。
美股雷達
投資人對人工智慧 (AI) 巨額支出能否帶來相應回報的疑慮升溫，正促使資金重新流向蘋果 (AAPL-US)。這家 iPhone 製造商股價自 6 月 25 日觸底以來已大漲 15%，市值增加近 6,000 億美元並重返歷史高點，與近期承壓的晶片股及雲端運算巨擘形成鮮明對比。
美股雷達
華爾街獨立研究機構 Aletheia Capital 發表一份被市場形容為「核彈級」的研報，大幅上調美光科技 (MU-US) 的目標價至 1,600 美元，並預言記憶體將取代運算單元，成為 AI 系統中最核心且價值最高的環節。目標價翻倍分析師 Warren Lau 在報告中，將美光目標價從原先的 650 美元大幅上調約 150% 至 1,600 美元。
華爾街研究機構正向準備參與 SpaceX 首次公開發行 (IPO) 的投資人描繪一個大膽願景：該公司人工智慧 (AI) 業務未來數年營收可望暴增 100 倍，藉此支撐約 1.8 兆美元的估值。SpaceX 周四 (4 日) 正式啟動 IPO 路演程序，向潛在投資人介紹 SpaceX 的上市計畫，從摩根大通、美國銀行到摩根士丹利在內，華爾街投資銀行巨頭紛紛舉辦盛大活動造勢。
美股雷達
居家健身設備商派樂騰 (Peloton) 周四 (7 日) 公布 2026 會計年度第三季 (截至 3/31) 財報，受惠於訂閱價格調漲、生產設備銷售優於預期，以及自由現金流大幅改善，公司不僅營收優於市場預期，更繳出久違獲利成績，帶動盤前股價一度大漲 13%，隨後漲幅收斂至約 5%。