科技七巨頭
美股雷達
美股科技股經歷數月估值壓縮後，摩根大通認為，科技七雄最艱難的階段可能已經過去。AI資本支出持續增加、企業獲利仍在成長，讓科技股有機會重新獲得市場關注；但該行也指出，科技股恐怕難以重返先前一枝獨秀、主導大盤報酬的局面。摩根大通策略師 Mislav Matejka周一(28日)發布的報告中指出，科技七雄今年以來持續跑輸大盤，相對標普 500 指數的未來 12 個月本益比已降至近一個標準差的低位，估值來到10年來最便宜水準。
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Meta Platforms Inc.(META-US)終於出現投資人期待已久的突破行情，在人工智慧(AI)助理Muse迅速登上蘋果App Store榜首之後，該公司股價9月迄今累計大漲36%，再漲1%就能躋身2兆美元市值俱樂部。Muse的成功，緩解了市場對Meta鉅額AI支出恐難以獲得回報的疑慮，Asymmetric Capital Partners共同創辦人兼管理合夥人Rob Biederman說：「Muse明顯驗證了Meta的AI策略與定位。
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「科技七巨頭」(Magnificent Seven)正捲土重來，Meta(META-US)單日飆升11.43%，因其最新人工智慧(AI)助理Muse躍居蘋果App Store排行榜首位，這不但幫助延續科技股漲勢，也讓市場暫時把近來對AI安全的恐慌情緒拋到腦後。
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在科技股及其他人工智慧(AI)概念股帶動下，標普500指數正直逼先前創下的歷史新高，但亮麗的表現背後出現令人擔憂的趨勢：近六成成分股與歷史高點相比跌逾20%——換句話說，參與股市漲勢的股票比例正在縮小。根據道瓊市場數據，標普500指數周一(21日)收盤距離8月13日創下的歷史收盤高點7798.99點僅差0.4%。
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美股三大指數周四(17日)集體收漲，費城半導體指數更大漲3.14%，那斯達克終場收高1.69%、標普500亦漲1.14%、道瓊小漲0.61%，科技七巨頭同步走高，輝達、特斯拉、亞馬遜漲超2%，微軟、蘋果、Meta、谷歌均漲超1%。AI硬體與半導體股為主要領漲族群，Arm漲超8%，英特爾漲超7%，閃迪、AMD漲超6%，美光漲超5%，SK海力士、戴爾、邁威爾漲超4%，希捷、高通漲超2%；光通訊族群則表現分化，邁威爾、康寧、Coherent漲超2%，Lumentum跌近3%。
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Future Fund 管理合夥人蓋瑞布萊克（Gary Black）近幾周持續加碼他最看好的股票之一，並呼籲投資人重新檢視「科技八雄」（Mag 8）的估值指標。這個組合涵蓋「科技七雄」及另一家大型科技公司。博通(AVGO-US) 公布季度財報後股價走跌，使其估值降至科技七雄之下。
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歷史上，幾乎每當價值股發光發熱，通常意味著大盤正陷入崩跌，但這一次情況不同：在這波多頭行情即將邁入第四年、主要股指持續在歷史高檔震盪的情況下，羅素 1000 價值股指數 (RLV) 卻大幅跑贏羅素 1000 成長股指數(RLG)。根據 Nationwide 彙整的數據，過去一年來，羅素 1000 價值股指數上漲 31.6%，成長股指數則上漲 13.5%。
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《Marketwatch》報導，美國銀行策略師指出，除尚未公布財報的輝達 (NVDA-US) 外，其餘 6 家「科技七巨頭」公布業績後的股價波動幅度，全部超過選擇權市場事前隱含的預期，為 ChatGPT 在 2022 年底推出、帶動人工智慧 (AI) 投資熱潮以來首見。
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部分過去漲勢凌厲的科技股近期遭市場大幅拋售，但高盛(Goldman Sachs)認為，隨著估值回落，投資人可重新評估配置科技股的時機。市場動能交易在今夏遭遇逆風，過去一路受到資金追捧的人工智慧(AI)概念股，在市場對前景心存疑慮後出現大幅修正。
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由於第 2 季獲利遠低於市場預期，加上投資人對人工智慧 (AI) 與機器人布局心存疑慮，電動車大廠特斯拉 (TSLA-US) 股價周四 (23 日) 重挫 14.5%，創逾一年來最大單日跌幅，也讓放空投資人大賺一筆。S3 Partners 執行董事 Dusaniwsky 估算，這波賣壓可望讓放空特斯拉的投資人單日帳面獲利約 43 億美元。
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摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）全球投資策略共同主管 Stephen Parker 表示，AI 投資開始產生實質回報已出現具體跡象，那些積極投入 AI 的企業，其獲利率擴張速度甚至快於整體標普 500 指數成分股。
歐亞股
亞洲股市周二 (21 日) 在科技股帶動下多數反彈，結束連日跌勢，南韓 Kospi 指數在三星電子領軍下上漲逾 4%，期間一度熔斷，日經 225 指數衝高 1700 點。不過，投資人正準備迎接一波企業財報，以檢驗人工智慧 (AI) 交易是否仍可續航。
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是時候將「科技七巨頭」（Magnificent Seven）作為投資類別送入歷史了。《MarketWatch》專欄作家 Robert Ross 指出，在這波多頭行情的初期，市場空方最簡單的論點便是：「指數漲幅全靠這 7 檔股票」。所謂的科技七巨頭當時撐起了整個市場，市場普遍擔憂一旦這些領頭羊表現不佳，牛市恐將告終。
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美國股市今年最火熱的動能交易，最近幾周一如預期般遭遇猛烈平倉潮，領漲個股面臨考驗，今年稍早遭冷落的族群則獲得資金流入。到目前為止，這波賣壓對整體市場衝擊有限，即使熱門半導體股遭拋售，資金仍持續流向其他產業，為大盤提供支撐。以標普 500 周三 (15 日) 收盤價來看，與 6 月初創下的歷史收盤高點只相距 0.5%。
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美國科技股周二 (7) 日集體下挫，三星電子最新財報未能滿足投資人的超高標期待，讓投資人市場對今年火熱的人工智慧 (AI) 投資熱潮能否持續有所疑慮，資金有從 AI 概念股轉回科技七巨頭 (SpaceX) 的跡象。以科技股為主的那斯達克 100 指數終場重挫 1.8%，標普 500 指數同步下滑 0.4%。
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半導體類股今年在人工智慧 (AI) 需求推動下大幅飆升，背後主要受惠於「科技七巨頭」(Magnificent Seven) 持續擴大 AI 投資，然而真正砸下鉅額資本支出的科技七巨頭，今年股價表現卻遠不如半導體族群。Ned Davis Research 策略師指出，半導體股與科技七巨頭近期出現走勢分歧程度加大，可能成為整體股市的一項警訊。
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如果一年前問基金經理人，市場上最擁擠的交易是什麼，答案很可能是買進「科技七巨頭」(Magnificent 7)，但如今，這七檔超大型科技股看起來反而有些落寞。巴隆周刊 (Barron’s) 報導，追蹤科技七巨頭的 Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS-US)6 月迄今已下跌 13%，若跌勢維持到月底，將創下該 ETF 自 2023 年 4 月成立以來最差單月表現。
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SpaceX 上市不僅催生新一波 AI 投資熱潮，也讓華爾街迅速打造新的明星股概念。隨著 OpenAI 與 Anthropic 預計未來數月陸續 IPO，有兩家資產管理公司表示，正計劃推出名為「MANGOS」、與最新 AI 概念股掛鉤的 ETF管理 Truth Social ETF 系列產品的 Yorkville America，以及 ETF 產業新進業者 Corgi Securities，都在周一 (15 日) 稍晚向美國證券交易委員會 (SEC) 提交申請文件，希望推出以「MANGOS」為核心概念的新基金。
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SpaceX(SPCX-US) 上周五掛牌上市，引爆散戶投資人瘋狂搶進。分析師認為，這不僅是今年最受矚目的 IPO，也可能象徵科技產業投資版圖正式改寫，市場正從過去的「科技七巨頭」(Magnificent Seven) 邁向新的「FAB 10」(Frontier AI & Big Tech 10) 時代。
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隨著 SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 等 AI 巨頭陸續邁向資本市場，華爾街投資人也開始為下一波人工智慧 (AI) 浪潮尋找新的領軍者。在尖牙股 (FAANG) 與「科技七巨頭」(Magnificent 7) 之後，一個全新的縮寫「MANGOS」正在市場快速竄紅，被視為有望主導下一個市場周期的新明星組合。