Muse爆紅甩陰霾！Meta本月狂飆36% 距離2兆美元市值大關僅一步之遙

Meta Platforms Inc.(META-US)終於出現投資人期待已久的突破行情，在人工智慧(AI)助理Muse迅速登上蘋果App Store榜首之後，該公司股價9月迄今累計大漲36%，再漲1%就能躋身2兆美元市值俱樂部。

Muse的成功，緩解了市場對Meta鉅額AI支出恐難以獲得回報的疑慮，Asymmetric Capital Partners共同創辦人兼管理合夥人Rob Biederman說：「Muse明顯驗證了Meta的AI策略與定位。其股價過去一年半以來大致上持平，因為市場不知道AI最終會帶來正面還是負面影響。」

他說：「AI代理人很可能成為許多人進入網際網路的入口，這將使權力天平向Meta傾斜。」

創2013年來最佳單月表現

Meta周四(24日)收盤上漲4.5%至每股777.59美元，本月有望創2013年7月以來最佳單月表現，一甩今年大部分時間的低迷走勢。

不到六周前，Meta因為公布令人失望的營收預測，一度導致年初至今股價累積下跌18%，8月更曾淪為標普500指數表現倒數50檔股票之一。不過在那之後，Meta股價大漲43%，成為標普500指數表現第三優異的成分股。

AI顛覆疑慮再起

投資人對Muse的反應之熱烈，也反映在其他產業股票的表現上。市場擔心Muse可能顛覆多種產業，導致金融保險和旅遊公司股價遭拋售，情況類似今年稍早Anthropic推出AI產品時引發的賣壓。

Meta目前已宣布與Maplebear Inc.(CART-US)旗下Instacart及線上旅遊業者Expedia(EXPE-US)合作。

Meta周三舉行開發者大會時公布的多項新產品獲得分析師肯定，包括可搭配Muse使用的掌上型裝置，以及Meta智慧眼鏡系列的無相機版本。

摩根大通(JPMorgan)分析師Doug Anmuth日前將Meta股票投資建議評等從「中立」調升至「加碼」，並表示：「隨著Meta仍處於推出先進模型及AI驅動產品的早期階段，在廣告業務之外，仍有相當大的上升潛力。」

AI支出暴增 自由現金流恐轉負

當然，Meta仍需要證明其AI投資能創造足夠收益，以支撐龐大的支出：該公司今年資本支出估接近1400億美元，是2025年約700億美元的兩倍，明年預計進一步增至1970億美元，2028年則達2150億美元。

這項鉅額支出已開始侵蝕Meta的現金流。Meta去年創造460億美元自由現金流，但市場預期2026年自由現金流將轉為負64億美元，明年進一步降至負292億美元。這讓Meta面臨更大的成長壓力。

Meta預估本益比已達21倍，明顯高於6月低點的不到14倍，但大致斗同Meta過去三年的平均本益比，也略低於那斯達克100指數的22倍。

Asymmetric的Biederman說：「目前Meta以低於市場的本益比，換取高於市場的成長，光是這一點就很具吸引力，不僅如此，公司還擁有龐大的規模與分銷能力，這些都是競爭對手很難撼動的優勢。」

留意市場情緒突變

值得注意的是，儘管Meta股價大漲，但因為這波漲勢來得又猛又急，一旦市場情緒轉變，Meta股價也容易面臨回檔，尤其AI題材的投資情緒經常迅速變化。

GuideStone Funds投資長Brandon Pizzurro說：「大型AI企業的市場情緒似乎與新AI模型發布一樣頻繁地轉變，而Muse這類產品會像一劑興奮劑，為市場帶來新的催化劑。但要讓投資人再次感到驚艷的門檻正愈來愈高，市場也有充分理由擔心這些企業是否真的能交出成果。」

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