公司債
美股雷達
美銀策略師Michael Hartnett認為，隨著科技巨頭為人工智慧（AI）基礎設施建設大舉舉債，美國科技企業債券持續遭到拋售，殖利率攀升至具有吸引力的水準，投資人或許已迎來逢低買進機會。同時，這場史無前例的AI融資熱潮正改變科技巨頭的資本配置方式，過去依靠充裕現金流大規模買回股票的時代，可能正逐漸走向終結。
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熱門交易接連遭遇劇烈震盪，美國銀行(BAC-US)宏觀交易團隊正降低年底前的風險曝險，避免大舉押注。該行全球固定收益、外匯與大宗商品(FICC)宏觀交易共同主管Carlos Fernandez-Aller警告，市場相當脆弱，任何小意外都可能引發新一波部位平倉。
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Google母公司Alphabet(GOOGL-US)(GOOG-US)財報不如預期，不僅引發股價重挫，也推升債務違約保險成本。投資人愈來愈擔憂，公司透過舉債支持的龐大人工智慧(AI)投資，能否帶來足夠回報，相關壓力也波及其他科技企業。《彭博》引述ICE Data Services數據報導，Google債務的5年期信用違約交換(CDS)利差，周四(29日)一度上升5.3個基點至84個基點，創9月21日以來最大升幅。
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微軟(MSFT-US)擬透過逾九年來首筆美國投資等級債券發行，籌措至少250億美元，加入科技巨頭為人工智慧(AI)投資大舉舉債的行列。在市場日益擔憂AI支出能否持續之際，這筆交易也將成為檢驗投資人承接意願的重要指標。外媒周四(29日)引述知情人士報導，微軟尚未敲定最終發行規模，金額可能依市場需求調整。
基金
全球債市吸金動能不減，資金連續78周淨流入。在主要央行貨幣政策分歧、利率路徑未明之際，投資人更須重視信用品質與利差補償。野村投信率先引進全台首檔混合資本公司債券策略，鎖定規模達3550億美元的企業混合債市場。野村基金混合資本公司債券基金經理人Julian Marks今(28)日來台指出，投資不應只盼降息，透過混合債的高信用利差與息收，能在優質企業基礎上發掘額外收益。
美股
Meta (Meta Platforms) (META-US) 第三季財報原本帶動股價盤後一度大漲逾5%，但隔日卻出現股價重挫、信用風險指標飆升的股債雙殺。表面上，公司營收與第四季財測均優於市場預期，核心廣告業務維持強勁成長；然而，財報揭露的自由現金流轉負、AI基礎建設支出持續攀升，以及高達8,250億美元的租約與合約承諾，讓投資人開始重新評估這場AI競賽的資金成本與風險。
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Meta(META-US)擴大資本支出計畫，再度引發市場對科技巨頭舉債投入人工智慧(AI)建設的疑慮。公司信用風險指標周四(22日)盤中升至歷史新高，債券也走弱，反映投資人擔心，在債券供給已相當充裕的市場中，科技業可能進一步增加發債規模。根據ICE Data Services數據，Meta五年期信用違約交換(CDS)報價盤中最多上升8.9個基點，至約119.3個基點，創這類合約約一年前開始活躍交易以來最高。
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美國AI基礎設施信用市場快速降溫，投資人開始質疑AI未來營收能否償還資料中心建設累積的龐大債務。一批由Meta、微軟、輝達、甲骨文等科技大廠承租的資料中心項目債券近期明顯跌破面值，高槓桿的新興雲端企業承受的壓力最為沉重。英國《金融時報》報導，德國安聯投資長Ludovic Subran指出，當前資料中心債券市場正迎來「達爾文時刻」，信用體質薄弱、項目執行風險較高的借款人將率先面臨融資緊縮。
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據《CNBC》週四 (15 日) 報導，投資人對人工智慧 (AI) 龐大支出與債務負擔的疑慮升高，AI 雲端業者 CoreWeave (CRWV-US) 的 5 年期信用違約交換 (CDS) 利差一度突破 1,140 個基點，升至市場通常視為信用困境的水準，公司部分債券的到期殖利率也攀升至 15.78%。
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AI產業正從「搶晶片、搶電力」進入「搶資金」階段。隨著周三(14日)CoreWeave股債同步重挫、超大型雲端業者資本開支超過經營現金流，以及10年期美債收益率一度衝破5.3%，市場開始重估AI建設的投報率，高盛等機構警告若融資成本續高，2027至2028年半導體與資料中心供應鏈恐出現「訂單斷檔」。
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美債殖利率攀抵逾20年高點，市場擔心賣壓可能愈演愈烈。從利率選擇權避險需求升溫、AI企業大舉發債，到房貸資產避險與長天期公債承壓，四項訊號顯示，債市拋售可能形成連鎖反應，進一步推高殖利率。據《路透》報導，自2月美伊戰爭爆發以來，10年期美債殖利率累計上升約135個基點至5.23%；30年期殖利率則自3月低點上升約110個基點至5.614%，雙雙來到20多年前才見過的水準。
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人工智慧(AI)基礎建設支出持續飆升，科技業者開始尋求華爾街提供數百億美元融資，以購買AI晶片及擴建資料中心。據《華爾街日報》(WSJ)報導，博通(Broadcom, AVGO-US)、甲骨文(Oracle, ORCL-US)與SpaceX近期分別洽談大型融資交易，其中博通正籌備超過500億美元的融資，SpaceX則尋求約400億美元資金購買輝達(NVDA-US)AI晶片，甲骨文也正與金融機構商談大型晶片採購融資。
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SpaceX(SPCX-US)傳出正洽談籌資400億美元，用於購買輝達(NVDA-US)AI晶片，融資規模與細節引發市場關注。消息傳出後，SpaceX周三(7日)早盤股價下跌2%，公司債也遭拋售，信用風險指標升至新高。綜合外媒報導，知情人士透露，這家由馬斯克掌舵的企業正與銀行及資產管理公司磋商，計劃透過約100億美元銀行貸款及300億美元投資等級債務，為晶片採購籌措資金。
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摩根大通(JPM-US)策略師看好美國投資級公司債第四季表現優於美國公債，認為大型科技公司發債放緩、企業獲利穩健，加上利率波動降溫，將改善供需平衡，帶動信用利差收窄。由Nathaniel Rosenbaum領軍的策略團隊在上周五發布的報告中預估，追蹤投資級公司債的JULI指數，相對美債利差將由當日的96個基點降至85個基點。
歐亞股
日本投資巨頭軟銀集團宣布，已透過旗下「願景基金 2號」(Vision Fund 2)完成對 OpenAI 最後一筆 100 億美元的挹注，正式實現今年 2 月承諾的 300 億美元追加投資。此輪融資共分三期執行，在執行長阿特曼(Sam Altman)領軍下，OpenAI 此前在最新一輪融資中獲得高達 1,220 億美元的認購承諾，公司估值衝上 8,520 億美元，並由軟銀、亞馬遜(AMZN-US)與輝達(NVDA-US)共同領投。
美股雷達
今年以來，美股持續走高，債券卻受殖利率攀升拖累，讓遵循分散投資、定期再平衡的投資人反而吃虧。不過，隨著債券收益提高、股債估值差距擴大，這波賣壓也可能帶來數十年難得一見的債券布局機會。《CNBC》市場分析指出，投資人不宜只因債券過去表現疲弱，就忽略目前更具吸引力的收益水準。
債券
投資人一直擔心，殖利率上升會將外國買家逐出美國企業債市場，但到目前為止，這種情況尚未發生。高盛表示，外資對美國企業債的需求依然強勁。根據高盛的最新分析，截至今年 6 月底，外資淨購買美國企業債券總額已達 2,510 億美元，使 2026 年有望接近去年創下的 3,920 億美元歷史紀錄。
美股雷達
《MarketWatch》報導，美債市場近期劇烈震盪，加上科技巨頭為人工智慧基礎建設籌措龐大資金，企業債發行即將加速。華爾街正寄望聯準會 (Fed) 主席華許維持市場信心，避免31.5兆美元的美債市場進一步失序。美國長天期公債殖利率今夏持續攀升，指標殖利率本週一度觸及川普第二任期以來新高。
台股新聞
鴻海(2317-TW)今(4)日公告，子公司Foxconn Singapore Pte Ltd為募集資金，擬以鴻海提供擔保之中期債券發行平台(MTN)發行總額合計1,019億日元(約新台幣206.56億元 )之普通公司債。鴻海表示，其中657億日元之公司債，期間為3年到期，發行利率為2.92%；362億日元之公司債，期間為5年到期，發行利率為3.28%。
美股雷達
美國公債殖利率近期急升，不僅推高企業融資成本，也可能迫使更多公司提前發債。華爾街交易商原本就預估，9月美國投資級公司債發行量可能創下歷史新高，如今殖利率走高，企業更有理由趕在借貸成本進一步上升前鎖定資金。目前美國投資級公司債平均殖利率已突破5.5%，升至逾兩年來最高。