UBS

10-04黃金

• 我們將 2024 年底金價預測由 2600 美元 / 盎司上調至 2750 美元，2025 年年中由 2700 美元 / 盎司調高至 2850 美元 / 盎司，2025 年第三季底由 2750 美元 / 盎司提高至 2900 美元 / 盎司。

09-19國際政經

瑞銀投資銀行研究部FOMC 將目標區間下調 50bpFOMC 投票決定將聯邦基金利率目標區間下調 50bp 至 4.75-5.00%，這是自去年 7 月加息 25bp 以來的首次調整。降息 50bp 基本符合市場預期，超出我們預期，證實了新聞報導所說的 FOMC 在認真考慮降息 50bp。

09-12美股

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)今年 8 月份，美國消費者價格指數（CPI）同比增速從上月的 2.9% 放緩至 2.5%，為 2021 年 3 月以來的最低水準；環比上升 0.2%，與預期一致。美國勞工部昨日發佈數據顯示，今年 8 月份，美國消費者價格指數（CPI）同比增速從上月的 2.9% 放緩至 2.5%，為 2021 年 3 月以來的最低水準。

09-06能源

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)油價觸及 2023 年 12 月以來的最低水準，此前有消息稱 歐佩克 + 和利比亞可能增加供應。雖然油價在短期內或保持波動，但我們對油價仍持樂觀看法，並預計未來幾個月油價將從當前水準回升。油價近期承壓，除了此前中國 7 月原油進口、煉油廠活動和經濟數據疲弱，最近幾天的拋售則由兩個供給側因素所致。

08-30外匯

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)日本央行副行長再度放鷹日本央行副行長冰見野良三近日重申了該央行的立場，即如果通脹保持不變，日本央行將繼續加息，同時也密 切關注金融市場狀況。這與央行行長植田和男最近的言論不謀而合，即如果可以避免市場混亂，加息計畫仍在進行中。

08-27美股預估

根據FactSet最新調查，共14位分析師，對UBS Group AG - Registered Shares(UBS-US)做出2024年EPS預估：中位數由1.59元上修至1.62元，其中最高估值2.08元，最低估值1.15元，預估目標價為33.35元。

08-20美股預估

根據FactSet最新調查，共14位分析師，對UBS Group AG - Registered Shares(UBS-US)做出2024年EPS預估：中位數由1.56元上修至1.59元，其中最高估值2.08元，最低估值1.15元，預估目標價為33.59元。

08-15美股預估

根據FactSet最新調查，共13位分析師，對UBS Group AG - Registered Shares(UBS-US)做出2024年EPS預估：中位數由1.49元上修至1.57元，其中最高估值1.9元，最低估值1.15元，預估目標價為32.43元。

08-14歐亞股

瑞銀 (UBS) 周三 (14 日) 美股盤前公布第二季財報，受惠投銀業務表現亮眼，以及整合昔日競爭對手瑞信 (Credit Suisse) 帶來大於預期的成本節省，該季獲利輕鬆打敗華爾街分析師預期。與此同時，該行也表示將出售瑞信的美國房貸業務，預料交易會在明年第一季完成，不過並未透露買家姓名僅表示是一個財團。

08-14消費

瑞銀投資銀行研究部我們認為相對於亞洲實際航班需求（尤其是長途和非中國航線），市場低估了機隊供應短缺的持續時間。我們預計亞洲的機票價格將在更長時間內居高不下，利好航空公司的利潤率。相對而言，南亞航空公司可能表現更好，因為它們與中國航空公司的直接價格競爭較少，而中國航空公司可能因宏觀不利影響而面臨更明顯的價格下滑。

08-14能源

財富管理投資總監辦公室 (CIO)地區衝突升級的風險情況可能會影響石油供應，導致油價快速飆升。同時，黃金應發揮其作為保守型資產的避險作用。我們預計，到 9 月底，布倫特原油價格將達到 91 美元 / 桶，而到 2025 年年中，黃金價格將升至 2700 美元 / 盎司。

08-13美股預估

根據FactSet最新調查，共13位分析師，對UBS Group AG - Registered Shares(UBS-US)做出2024年EPS預估：中位數由1.46元上修至1.49元，其中最高估值1.9元，最低估值1.15元，預估目標價為32.51元。

08-07歐亞股

瑞銀投資銀行首席日本經濟學家足立正道（Masamichi Adachi）市場歷史性大跌並劇烈震盪自 7 月初美元兌日元和日經 225 指數創歷史新高後，日本市場經歷了大幅調整和波動，尤其是在日本央行出人意料地將政策利率從 0.0-0.1% 上調至 0.25% 之後，同時於 7 月 31 日確定了量化緊縮（縮減日本國債購買規模）的細節。

08-07美股預估

根據FactSet最新調查，共17位分析師，對UBS Group AG - Registered Shares(UBS-US)提出目標價估值：中位數由31.35元上修至32.51元，調升幅度3.69%。其中最高估值39.47元，最低估值23.16元。

08-06外匯

瑞銀投資銀行策略分析師 James Malcolm瑞銀經濟團隊目前預計日本央行將在 10 月將政策利率上調至 0.5%。之後，我們預計 12 月和 1 月日本央行將按兵不動，以確保 2025 年的薪資談判將在春季談判中再次實現薪資高增長，隨後在 3 月將政策利率上調至 0.75%，6 月上調至 1.0%。

08-05歐亞股

瑞銀投資銀行首席日本經濟學家足立正道（Masamichi Adachi）日本央行的鷹派立場超出我們預期日本央行將政策利率從 0.0-0.1% 上調至 0.25%，超出我們和大多數市場參與者的預期，量化緊縮的細節也已確定。我們認為消費過於疲軟，無法判斷經濟活動是否符合 4 月展望報告的預期，但日本央行在 7 月的報告中表示，“儘管受到價格上漲和其他因素的影響，但私人消費韌性較強 “。

07-29理財

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)上周全球降息週期進一步加速。加拿大央行週三議息會議上連續第二個月下調利率 25 個基點，前紐約聯儲行長杜德利呼籲美聯儲在下周即將召開的政策會議上開始降息。對政策敏感的兩年期美國國債收益率上週五收於 4.39%，低於從上周初的 4.5%。

07-26理財

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)短期內，市場可能會震盪，但我們相信，在穩健的盈利增長、通脹回落、美聯儲準備開始降息以及人工智能投資激增的推動下，市場背景仍然有利。標普 500 指數二季度財報季開局良好，約 60% 的公司收入超預期，近 75% 的公司每股盈餘超預期。

07-22台股新聞

凱基證券今 (22) 日舉辦理財規劃系統合作記者會，宣布與瑞銀集團 (UBS Group AG) 旗下子公司 UBS Partner 建立戰略合作夥伴關係！兩大企業的跨國、跨領域重磅級合作，推出先進且具雲端技術之自動化投資組合管理工具「理財規劃系統」，全面升級凱基證券理財規劃及資產配置服務，投資人將享國際級的專業投組管理服務，為台灣財富管理市場開啟全新篇章。

07-22大陸政經

瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧二十屆三中全會討論長期發展目標和改革；更多會議報告細節隨後公佈備受關注的二十屆三中全會（會議）於 7 月 18 日閉幕，並發佈了一份較為簡短的會議公報。公報內容與政府近期出台的政策和領導層講話精神基本一致，新的措辭和提法並不多。