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甲骨文 (ORCL-US) 股價自去年 9 月高點以來一度重挫約 50%，賣壓主要來自投資人對其與 OpenAI 高風險合作關係的疑慮，以及近來整體軟體類股的全面修正。不過有分析師認為市場已經過度反應，股價跌過頭了。D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 在周一 (9 日) 發布的報告中指出：「我們認為市場已經過度反應，股價跌過頭了。
半導體產業併購浪潮正席捲而來，AI 晶片廠商之間的整合已從雲端延伸至邊緣運算領域。德州儀器、英飛凌本周相繼宣布重磅收購案，高通則在財報會上透露已完成對 Alphawave 的併購。這一系列動作標誌著產業競爭已進入新階段，也就是透過資本運作建構涵蓋雲端、邊、端的完整技術版圖。
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隨著人工智慧 (AI) 投資競賽升溫，Alphabet(GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US)、Meta(META-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 四大雲端服務商 2026 年合計資本支出 (capex) 將接近 7000 億美元，年增幅逾六成，創下歷史新高，但也引發投資人對自由現金流與財務壓力的疑慮。
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甲骨文 (ORCL-US) 周四 (5 日) 收黑，連續第八個交易日下跌，反映該公司面臨的雙重壓力：整體軟體市場的疑慮，以及投資人對人工智慧 (AI) 支出的擔憂。近日軟體股遭到血洗，投資人擔憂新的 AI 工具可能取代傳統企業軟體，衝擊甲骨文傳統資料庫業務。
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在全球半導體產業將目光聚焦於 HBM 高頻寬記憶體，以及專用 AI 加速晶片的爭奪戰時，作為資料中心與伺服器運算心臟的通用 CPU（中央處理器）正悄然拉響紅色警報。這場突如其來的供應危機，不僅影響著雲端運算架構的穩定，更在中國這個全球最重要的伺服器市場引發了一連串的連鎖反應。
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據《MarketWatch》周四 (5 日) 報導，Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 強勁的雲端業務成長，讓一名分析師對微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 股票的前景轉趨保守。在 Alphabet 周三公布財報後，Stifel 分析師 Brad Reback 將微軟股票的投資評級自買進下調至持有。
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科技媒體《The Information》報導，Meta Platforms(META-US) 代號 「Avocado」的新一代大型語言模型 (LLM)，在早期測試中表現強勁，內部稱之為 Meta 迄今最強大的預訓練基礎模型。這份由 The Information 取得的內部備忘錄，由 Meta 超級智慧實驗室 (Meta Superintelligence Labs, MSL) 產品經理 Megan Fu 在 1 月 20 日撰寫，內容指出，Avocado 在完成預訓練階段後，已成為「Meta 迄今最強大的預訓練基礎模型」。
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雲端軟體產業正處於人工智慧帶來的劇烈轉型期。Box 執行長 Aaron Levie 表示，在公司 20 年歷史中，「這是我們經歷過最令人興奮的時刻」，但華爾街顯然持不同看法，投資人擔憂 AI 代理技術可能取代既有軟體服務，導致軟體類股遭到拋售。
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Alphabet (GOOGL-US) 上季 (第 4 季) 財報亮麗，反映人工智慧 (AI) 回報的 Google Cloud 營收勁揚 48%，但預估 2026 全年資本支出將高達 1850 億美元，遠超過分析師預期、且幾乎是 2025 年的兩倍高。
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Prosus NV 與亞馬遜 (AMZN-US) 旗下子公司達成了一項多年期雲端運算和人工智慧合作協議，旨在透過整合相關雲端與 AI 合約，實現營運效率的最大化，並預計達成兩位數的成本節省。這項合作是 Prosus 執行長 Fabricio Bloisi 策略轉型的重要里程碑，其最終目標是在 2028 年前將公司價值翻倍。
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據《Investing.com》，Raymond James 分析師 Josh Beck 周二 (3 日) 在給客戶的報告中表示，亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 進入 2026 年時，在其 AI Stack 架構中屬於「過渡行 (Tweener)」定位，在基本面預期強勁的背景下，人工智慧(AI) 很可能成為左右股價表現的關鍵變數。
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當前由於投資者普遍擔心人工智慧支出過高，回報遙遙無期，讓軟體股股價大幅承壓。然而，數據雲端巨頭 Snowflake(SNOW-US) 執行長 Sridhar Ramaswamy 對此持不同見解，他強調應區分「數據平台」與純「軟體公司」，並宣布與 OpenAI 達成一項高達 2 億美元的合作協議，以強化其在 AI 領域的領先地位。
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Alphabet(GOOGL-US) 旗下快速增長的 Google Cloud 與歐洲電信巨頭 Liberty Global 宣布達成一項為期 5 年的戰略合作夥伴關係。此項合作將在 Liberty Global 遍布歐洲的業務中，全面導入 Google 的 Gemini 人工智慧模型及各項雲端技術，目標是提升網路自動化水準並為數千萬客戶創造全新體驗。
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《巴隆周刊》(Barron's)周一 (2 日) 報導，美國軟體大廠甲骨文 (ORCL-US) 宣布，計劃為擴大人工智慧 (AI) 雲端業務募資約 450 億至 500 億美元，並採取債務與股權並行的方式籌措資金。儘管整體募資規模龐大，但市場解讀重點並非在於舉債本身，而是資金結構的調整，有助於緩解投資人對財務風險的疑慮，帶動甲骨文股價走高。
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甲骨文 (ORCL-US) 1 日宣布，計劃於 2026 年透過債務與股權發行的組合，募資約 450 億至 500 億美元，以擴建其雲端基礎設施（OCI）產能。甲骨文在聲明中指出，此次募資是為了建置更多產能，以滿足其最大宗 Oracle Cloud Infrastructure（OCI）客戶已簽約的需求，客戶包括 AMD(AMD-US) 、Meta(META-US) 、輝達 (NVDA-US) 、OpenAI、TikTok、xAI 等。
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半導體記憶體 DRAM 價格進一步上漲，指標產品去年 11 至 12 月的大宗交易價格與在 9 月的上一輪談判達成的價格相比漲了 4 成。全球大型企業優先向資料中心的 AI 伺服器供貨，用於 PC 等民生領域的指標產品供應不足。需求方難以確保所需數量。
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外媒報導，亞馬遜 (AMZN-US) 正與 OpenAI 洽商高達 500 億美元的投資事宜，目前正由亞馬遜執行長賈西 (Andy Jassy) 直接與 OpenAI 執行長奧特曼 (Sam Altman) 就細節直接洽商，據悉涉及技術層面合作。
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受人工智慧支出飆升與雲端增長放緩的雙重打擊，微軟 (MSFT-US) 股價周四 (29 日) 暴跌，單日市值蒸發高達 3570 億美元。這不僅是微軟自 1986 年上市以來最慘烈的拋售之一，更創下美股史上單日市值損失第二大紀錄，僅次於去年 DeepSeek 低成本 AI 模型問世時對輝達 (NVDA-US) 造成的 5930 億美元重創。
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美國科技巨擘微軟 (MSFT-US) 財報公布後，股價周四 (29 日) 暴跌 10%、出現近 13 年來最劇烈的財報後單日跌幅，顯示投資人對公司人工智慧 (AI) 支出規模與變現速度之間落差的耐心，正在快速消退。分析師警告，微軟目前缺乏帶動股價上漲的催化劑，有淪為「死錢」(dead money)的風險。
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據《路透》周四 (29 日) 報導，AI 新創公司 Perplexity 已與微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 簽署一項價值 7.5 億美元的協議，將使用微軟的 Azure 雲端服務。這項消息最初由《彭博》引述知情人士報導。報導指出，這項為期三年的合作，將使獲得輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 投資的 Perplexity，透過微軟的 Foundry 平台運行多種 AI 模型，包括來自 OpenAI、Anthropic 與 xAI 的系統。