美債
綜合外媒周四 (17 日) 報導，在川普對聯準會 (Fed) 施壓、甚至傳出有意撤換主席鮑爾之際，市場對 Fed 獨立性的疑慮升溫，引發美元與美債價格動盪。摩根大通 (JPM-US) 與德意志銀行專家分別示警，Fed 政治風險正在削弱美元信心，對金融市場構成潛在衝擊。
國際政經
曾擔任前美國總統拜登經濟顧問委員會主席的賈里德 · 伯恩斯坦 (Jared Bernstein) 周三 (16 日) 表示，警告如果美國繼續沿著當前的軌跡發展，可能會引發債務危機。他指出，目前的預算問題正逐漸向學生貸款的方向發展，變得難以為繼。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/16）野村腳勤觀點：留意第三季可能出現的風險隨著 7/9 關稅豁免期結束，川普政府陸續公布關稅協議或直接發出通知，並於 8/1 正式生效，目前來看市場目前將貿易夥伴分為三類：已達成協議（如越南）；積極談判中，預期稅率落在 10~20%；談判進度緩慢或經濟體較小，可能面臨較高稅率。
台股新聞
川普政府關稅政策和美國聯準會 (Fed) 利率決策，持續影響國際市場行情走向，面對高度不確定性，國泰證券今 (16) 日發布 7 月投資觀點，主要看好中港、日本、黃金和債券投資為正向。國泰證觀察債市發展指出，美元債券仍具市場優勢，美國投資等級債指數的殖利率處於 5% 以上的高檔水準，資金可望維持穩定流入美元投等債，且美銀認為債市將受到偏好殖利率的投資買盤 (如保險公司、退休基金等) 支持，因此，建議投資人可考慮高信評的優質標的，在不確定性的市場環境下做為核心防禦部位。
美國國會周二 (15 日) 審議三項關鍵加密貨幣立法，其中攸關穩定幣的《GENIUS 法案》引發各界高度關注，該法案將穩定幣納入美國國家戰略框架的意圖明顯，但專家直指穩定幣難為美元霸權延壽。世界金融歷史學者、《貨幣戰爭》系列叢書作者宋鴻兵近日表示，2014 年加密貨幣交易平台 Bitfinex 組成的泰達公司發行了跟美元 1:1 錨定的「泰達幣」，被視為最早的穩定幣。
基金
川普關稅政策變數仍在，但美股受到政策面不確定性的影響似乎已經降低，面對美股指數展現續創新高的氣勢，此時應該勇敢追高還是等待拉回再進場？野村投信表示，統計顯示，只要秉持「長期投資 (至少 3 年)」以及「股六債四」兩個原則，以近 20 年的經驗來看，滾動投資 3 年的平均報酬率在 20% 以上，滾動正報酬機率高達 88%，若時間拉長至 5 年，表現會更加出色。
債券
在對關稅引發的通膨風險以及部分全球主要經濟體政府支出增加的擔憂下，美國公債市場正逐漸呈現出看跌氛圍。根據摩根大通最新的美債客戶調查，投資人淨多頭部位降至 6 週以來的新低。這與美債的拋售壓力相符，該壓力在週二 (15 日) 進一步加劇，因為 6 月的消費者物價數據未能平息市場對貿易關稅影響的擔憂。
據《MarketWatch》報導，美國債券市場周二 (15 日) 出現拋售，這種走勢對股市投資人而言通常並非好兆頭。美國公債的拋售導致 30 年期美債殖利率攀升至將近 5.02%，為 5 月 23 日以來最高收盤水準。5 月時，30 年期殖利率突破 5%，市場一度因美國財政前景而感到憂慮。
美股雷達
美國 30 年期公債殖利率周二 (15 日) 攀升至 5%，即便 6 月消費者物價指數 (CPI) 顯示核心通膨低於預期，仍無法完全化解市場對未來通膨風險的擔憂，特別是來自川普政府新一輪關稅的潛在壓力。交易員重新評估聯準會 (Fed) 降息時點，並降低全年降息次數的預期。
基金
◼ 川普上週已向多數國家完成新一輪關稅通知，並將關稅談判截止日期推遲 至 8/1，但市場反應相對鈍化。◼ 在與美國的十大貿易逆差國當中，僅剩台灣、印度尚未公布，而川普也提 到針對其他尚未收到信函的貿易夥伴，預計將實施 15%～20% 的全面性關稅。
ETF
為促進 ETF 商品多元化，金管會開放主動式 ETF 及被動式多資產 ETF 發行，凱基美國 Top 股債平衡 ETF(00980T-TW) 為全台第一檔被動式平衡型 ETF，配置 7 成的股票部位，優選美股前十大巨頭，打造投資組合的資本利得空間；並搭配 3 成的債券部位，聚焦美國 3-10 年中天期公債，以建立平衡波動的防禦力。
曾任拜登政府經濟顧問委員會主席的伯恩斯坦 (Jared Bernstein) 近日發出嚴峻警告，認為如果美國政府繼續按照目前的軌跡發展，將會招致一場嚴重的債務危機，他特別強調川普政府的關稅和減稅政策造成的危害。伯恩斯坦坦承，自己過去是個長期的預算赤字「鴿派」，曾堅信財政緊縮往往弊大於利。
基金
2024 年全球市場因 AI 與機器人技術的快速發展掀起投資熱潮，相關概念股表現亮眼，吸引大量資金湧入。然而，進入 2025 年後，市場情勢明顯轉變，美國總統川普重返政壇，關稅政策反覆、加上中東地區地緣政治與降息時程不確定性增高，投資人開始意識到，過度集中於美國市場或單一產業的投資策略，已難以應對當前的挑戰。
穩定幣正深刻影響著「國債」這個美國最傳統的金融工具之一。隨著穩定幣市場的迅速擴張，華爾街正密切關注其對銀行、支付與零售領域的潛在衝擊。根據《巴隆周刊》報導，阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家指出，穩定幣的興起已經直接推動對美國國債的需求上升，近期資金湧入穩定幣市場，更被認為是短期國債殖利率下降的主因之一。
德意志銀行策略師警告，美國總統川普可能解僱聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell），是一項被市場嚴重低估的重大風險，可能引爆美元和美國國債的大規模拋售。根據《彭博》報導，德意志銀行全球外匯策略主管 George Saravelos 指出，若川普強迫鮑爾下台，美元貿易加權指數可能在 24 小時內重貶 3% 至 4%，同時美國固定收益市場將出現 30 至 40 個基點的拋售潮。
美股雷達
綜合外媒周五 (11 日) 報導，川普關稅政策奏效，美國本財年關稅收入首次突破 1000 億美元，達 1130 億美元，比去年同期暴增 86%。6 月單月關稅收入達 270 億美元，年增 3 倍，帶動政府當月轉虧為盈，出現 270 億美元盈餘，一舉扭轉 5 月高達 3160 億美元的巨額赤字。
債券
美國公債波動率指標跌至近三年半以來新低，進一步證明債市在經歷數月動盪後正在趨於穩定。ICE 美銀 MOVE 指數（衡量殖利率預期波動的指標）周四收於 2022 年初以來的最低水準。另一個積極信號是，本周美國 10 年期和 30 年期公債標售需求強勁，，也預示市場樂觀情緒。
美股雷達
美國勞工統計局將於下周二 (15 日) 發布的 6 月消費者物價指數 (CPI) 數據正成為市場關注焦點，這份被聯準會 (Fed) 主席鮑爾視為關鍵指標的經濟數據，將揭示美國總統川普對全球發起的關稅戰是否已對國內物價形成實質性影響。華爾街機構普遍預期，即便存在關稅傳導效應，影響可能主要集中體現在剔除食品與能源波動的核心 CPI 指標上。
據《巴隆周刊》周四 (10 日)，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 市值突破 4 兆美元大關，延續了這家全球最有價值公司的非凡漲勢，此現象可能預示著美國股市乃至全球股市即將迎來一次深刻的轉折。儘管經濟和政治不確定性不斷加劇，傳統風險信號尚未亮起紅燈，全球股市依然一路高歌猛進。
美股雷達
根據《彭博》周四 (10 日) 報導，聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩林（Alberto Musalem）表示，關稅對通膨構成上行風險，但現階段仍難以判斷是否會對物價產生持久影響。他預期關稅效應將在今年下半年的數據中更明顯的顯現。「關稅的衝擊還在發酵中，」Musalem 說：「有一種情況是，很可能到今年第四季，或明年第一、二季，關稅都還在對經濟產生影響。