美元
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/23）野村腳勤觀點：產業供需 > 關稅風險隨著關稅大限 8/1 的逼近，投資人對台灣即將出爐的對等關稅稅率相當在意，甚至比我們的重視度還來得高。當然這不表示野村不在意對等關稅或之後的半導體關稅，而是所有國家對美談判皆處於被動角色，過多的臆測對投資實質助益其實有限，因此我們更關注的是，台灣企業對潛在的關稅衝擊做了哪些準備，這些工作又是否足夠完善。
外匯
美元周三 (23 日) 下跌，雖然美國與日本達成新的貿易協議提振了市場情緒，但圍繞日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 未來的不確定性，仍使美元兌日元走弱。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.27%，報 97.20，連跌四個交易日。
外匯
要點:美元兌日圓在 147 日圓附近震盪川普宣布 15% 關稅交易員押注局勢將緩和日圓在新關稅消息發布後一度走弱，但隨著美元整體疲軟，匯率回落，日圓收復部分失地。 美元徘徊在 147 日圓附近週三，USDJPY 交易於 147.00 日圓附近，市場消化了川普總統突如其來宣布的美日「重大」貿易協議。
外匯
美元周二 (22 日) 下跌，投資人密切關注美國對貿易夥伴可能祭出高額關稅的 8 月 1 日最後期限，尤其針對未能與美國達成協議的國家。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.3%，報 97.545，延續周一約 0.6% 的跌幅，當日稍早一度觸及兩周低點。
外匯
外匯選擇權市場正預示美元將面臨新一輪壓力，恰逢一系列風險因素，預計在 8 月即將來臨之際對美元構成拖累。彭博美元即期指數的一個月風險逆轉指標，這個關鍵的市場情緒指標，兩周來首次轉入負值區域，表明市場傾向於針對美元走軟採取保護措施。此次定價調整反映了看跌力量可能重新占據主導地位的預期。
專家觀點
近期觀察新台幣兌美元的走勢，可以發現其貶值幅度相對於日圓、韓圜等其他亞幣來得小，表現相對亮眼。這似乎暗示著在關稅議題底定後，熱錢不再需要透過新台幣升值來展現其影響力。然而，這種表象之下仍有幾個關鍵因素值得投資人留意。首先，台灣目前仍有鉅額的美元等待結匯。
基金
通膨優於預期，降息兩碼信心減美國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.7%(略高於市場預期)、核心 CPI 年增 2.9%(符合市場預期)，關稅對通膨的傳導僅初步顯現，暫時沒有看到因為關稅而失控上升的趨勢。目前通膨仍呈現溫和上升的趨勢，令市場對今年降二碼或者更多的預期降溫，反而對今年至少降息一碼的信心逐漸增強。
基金
台積電法說會公布第 2 季營收約新台幣 9,337.9 億元，稅後淨利 3,982.7 億元，EPS 15.36 元，創單季新高，受惠於 AI 需求強勁與高效能運算需求支撐成長，全年營收與獲利展望持續樂觀，加上市場持續反應輝達及超微 AI 晶片將恢復供貨中國市場，加權指數在台積電領漲下，往 24,000 點大關挑戰。
外匯
美元周一 (21 日) 走弱，美國公債殖利率下滑，投資人緊盯美國關稅談判的最後期限前的市場動盪風險。日元則在日本參議院選舉後走升。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.5%，報 97.969。日元周一全面上揚，此前日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 在周日參議院選舉失去聯合執政多數後，仍誓言將繼續留任。
外匯
由於美元在投資者眼中失寵，新興市場借款人正以十年來最快速度，湧入歐元債券市場。這股熱潮得益於新興市場債務的強勁需求，非專業投資者也扮演了更重要角色。驅動這波趨勢的重要因素之一，在於美元的下落，美元指數今年已下跌約 8%。美國川普政府的關稅政策及對聯準會的干預擾亂市場，引發資金經理人重新思考對美國資產的過度曝險，以及對美國經濟的擔憂。
台股新聞
新台幣今 (21) 日處在區間整理，升貶互見，終場收在 29.415 元，貶值 0.9 分，台北外匯經紀公司成交值 9.18 億美元。新台幣今日以 29.383 元、升值 2.3 分開出後，隨即轉貶，最低來到 29.437 元，全日高低價差 5.4 分，狹幅整理。
美股雷達
高盛最新分析指出，美元持續走弱正為美國股市，特別是科技七巨頭（Mag 7）帶來顯著的利多，預計將推動其獲利成長並強化相對表現。高盛頂尖交易員 John Flood 表示，今年以來美元已貶值 7%，並預計到年底前將進一步走弱 4%。根據高盛的宏觀模型測算，美元每下跌 10%，預估將推動標普 500 指數每股獲利成長約 2-3%。
國際政經
美國總統川普第二任期滿半年，雖高調在社群平台上吹捧「政績輝煌」，但最新民調顯示多數美國選民對其施政表現感到失望，尤其在通膨與關稅政策上的處理更是引發廣泛不滿。週日（20 日），川普透過社群平台「Truth Social」發文自誇，稱美國在他的領導下，已經成為「世界上『最炙手可熱』、最受尊敬的國家，」強調自己成功終結多場「與美國利益無直接關聯」的國際衝突，並藉此宣稱其外交與國安政策成果卓著。
幣圈
美國總統川普上周五 (18 日) 在白宮正式簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》(簡稱《GENIUS 法案》)，標誌著美國首次正式確立數位穩定幣的監管架構。這項具有里程碑意義的法案在前一日剛剛獲得眾議院表決通過，與之同時通過的還有《數位資產市場清晰法案》和《反中央銀行數位貨幣監控國家法案》。
基金
回顧今年第二季在美國關稅衝擊下，全球市場劇烈波動，PIMCO 資產配置投資組合經理人 Erin Browne、資產配置暨多元實質資產投資組合經理人 Emmanuel Sharef 於 16 日提出資產配置展望報告，強調投資人應以「平衡、多元分散」的策略來強化投組韌性，方能穿越市場震盪，追求穩健報酬，比如 PIMCO 根據系統性模型與商業週期數據，減碼美國股票，轉向估值更具吸引力的歐洲與亞洲市場，同時也看弱美元。
外匯
三位消息人士透露，英國央行（Bank of England）近期已要求部分銀行進行針對美元衝擊風險的壓力測試，反映出隨著川普政府政策轉向，全球對美元作為金融穩定基石的信任正在動搖。根據《路透》報導，雖然美國聯準會（Fed）仍承諾將持續提供美元流動性，但川普偏離過去的自由貿易與外交政策立場，已促使歐洲盟友重新審視對美元的依賴程度。
外匯
美國總統川普週五 (18 日) 公開表態，加密貨幣對美元和國家都有好處，他不會讓美元貶值。川普週五在簽署《GENIUS 法案》前的演說中提到：「這 (加密貨幣法案) 將增加對美債的需求，降低利率，並確保美元在未來幾代人中作為國際準備貨幣的地位。
外匯
美元周五 (18 日) 變動不大，但仍維持本周漲幅，市場關注聯準會 (Fed) 政策前景，同時觀察關稅是否開始推升通膨壓力，美國總統川普也持續批評 Fed 主席鮑爾(Jerome Powell)。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 幾乎持平，報 98.49，本周上漲約 0.65%。
美股雷達
據《彭博》周五（18 日）報導，美國總統川普簽署首部聯邦穩定幣監管法案《GENIUS 法案》，稱此舉是「鞏固美國在全球金融和加密技術主導地位的重大步驟」，為數位資產產業帶來重大勝利。川普周五在白宮儀式上表示：「《GENIUS 法案》為美元支持的穩定幣建立了清晰簡單的監管框架，釋放其巨大潛力。
國際政經
用一點點黃金買一杯咖啡？或許你很快就能這麼做。巴隆周刊報導，美國愈來愈多州希望開放民眾用黃金取代美元作為法定貨幣，這是個不切實際的想法，似乎也把美元作為全球主要貨幣地位這件事，視為理所當然。德州州長 Greg Abbott 上個月簽署一項法案，讓黃金和白銀成為德州境內購物的法定貨幣。