泡沫
儘管人工智慧（AI）泡沫破裂可能迫在眉睫，但分析認為，不用太擔心。隨著 OpenAI、超微半導體 (AMD-US、AMD) 與輝達 (NVDA-US) 建立了複雜的「股權換訂單」合作模式，矽谷權力格局正在被重新塑造。隨著 OpenAI 執行長奧特曼、輝達執行長黃仁勳、AMD 執行長蘇姿丰等人緊密聯手，共同描繪出 AI 與算力整合的未來願景，專家警告，這種「抱團」現象同時引發業界對壟斷風險與巨額投資催生泡沫的警惕。
瑞銀 (UBS) 周五 (10 日) 在給投資人的報告中指出，儘管市場對人工智慧 (AI) 相關股票可能出現泡沫的疑慮升溫，但這波 AI 行情「仍有堅實的基本面支撐，採用速度加快，且宏觀環境依然有利」。該行表示，近期的發展「帶來更多樂觀理由」。
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美國總統川普對中國威脅額外加徵 100% 關稅且可能取消川習會，引爆科技股周五 (10 日) 拋售潮，也掀起投資人恐慌，但 Wedbush 分析師 Dan Ives 反而認為這是進場時機，認為當前比較像是 1996 年的牛市起跑點，而非 1999 年泡沫崩盤的前夕。
高盛近期發布報告，梳理人工智慧（AI）產業的五大核心爭議，並針對企業與投資者提供策略啟示。高盛認為，當前 AI 行業雖具泡沫特徵，但核心指標仍未達泡沫水準。報告指出，消費端與企業端 AI 應用差異明顯，支出規模快速擴張，但基礎設施與能源供應仍是關鍵瓶頸，而整體行業估值尚未出現泡沫級風險。
高盛 (Goldman Sachs) 表示，股市確實出現了「與以往泡沫時期相似的跡象」，但強調當前漲勢，特別是科技股的上漲，「迄今主要仍是由基本面成長所推動，而不是非理性投機」。高盛在周三 (8 日) 給客戶的報告中指出，雖然「牛市延續、領先科技公司股價持續上升，讓許多人擔心我們正身處泡沫之中」，但當今的市場環境與過去投機過熱時期仍有幾項顯著差異。
美股雷達
據《Investing.com》報導，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 股價周四 (9 日) 收漲 1.8%，盤中一度漲 2.5%，創下 52 周新高，此前 Cantor Fitzgerald 分析師 C.J. Muse 將該人工智慧 (AI) 巨頭的目標價調升至每股 300 美元，為華爾街最高預期。
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摩根大通 (JPMorgan Chase) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 表示，美國股市正面臨嚴重下跌的風險，未來 6 個月至 2 年內可能出現急劇修正。戴蒙在接受 BBC 專訪時表示，自己「比其他人更擔憂」華爾街股市下滑的可能性，並警告市場正受「多重不確定因素」影響。
《路透》周四 (9 日) 報導，美股今年強勁上漲，標普 500 與那斯達克本周再創新高，道瓊工業指數也累計上漲約 10%，在人工智慧題材推動下，市場情緒高昂。然而，隨著估值持續升高，投資人愈來愈擔心泡沫風險，部分機構領袖更警告可能出現大幅修正。
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華爾街正高度擔憂科技巨頭之間的「循環投資」，擔心吹大人工智慧 (AI) 投資泡沫，不過 CoreWeave(CRWV-US) 執行長 Michael Intrator 駁斥這種說法，表示大科技公司正在強化基礎建設以服務客戶，這些都是真實需求驅動的建設，所謂的「循環」一說存在根本上的錯誤。
科技
從牛津經濟研究院的「泡沫症狀」預警，到英國央行 (BoE) 對科技股「破裂風險」的提醒，再到國際貨幣基金 (IMF) 對「金融環境收緊」的警示，全球金融市場與科技圈正圍繞 AI 投資泡沫展開密集討論。牛津經濟研究院首席經濟學家 Adam Slater 指出，當前 AI 領域已出現典型泡沫跡象，科技股佔標普 500 指數比重近 40%，估值「顯著超出合理價值」，且市場對 AI 技術的樂觀情緒近乎狂熱，即使 AI 最終能帶來多大變革仍存在巨大不確定性。
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據《彭博》報導，兩周前，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 同意對 OpenAI 投資最多 1,000 億美元，協助這家領先的人工智慧 (AI) 新創建立龐大的資料中心網絡，其規模足以供應一座大型城市的用電需求。作為交換，OpenAI 承諾將在這些資料中心部署數百萬顆輝達晶片。
國際政經
《路透》周三 (8 日) 報導，英國央行 (BoE) 警告，若投資人對人工智慧 (AI) 的成長前景或美國聯準會 (Fed) 的獨立性信心動搖，全球金融市場恐出現「劇烈修正」，美股估值已逼近網路泡沫時期的水準，公債市場也高度敏感。央行形容這是迄今最嚴厲的警告，顯示 AI 與 Fed 疑慮對全球金融穩定的威脅已相當突出。
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現在就擔心美國科技股的泡沫還為時過早——這是高盛策略師 Peter Oppenheimer 對當前美股走勢的基本觀點。Oppenheimer 及其團隊發布報告指出，科技行業的估值正在變得過高，但尚未達到與歷史泡沫相符的水準。他強調，科技巨頭創紀錄的反彈伴隨著強勁的獲利成長。
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花旗策略師表示，美國科技股目前面臨日益增高的風險，主要原因是投資人試圖從今年破紀錄的漲勢中獲利了結，兌現收益。在這波風險中，那斯達克 100 指數是最容易受到威脅的標的。自今年 4 月低點以來，由於人工智慧 (AI) 進展引發的熱情再度高漲，那斯達克 100 指數已經飆升了 46%。
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根據 Evercore ISI 分析師 Julian Emanuel，美股若出現「泡沫情境」，標普 500 指數可能在 2026 年衝上 9,000 點。他指出，在近期的一起融資收購 (LBO) 之後，資本市場的加速跡象愈發明顯。Evercore ISI 在一份題為《Goldilocks Plays Madden NFL ’26》的報告中，重申標普 500 在 2026 年底的基本預測目標為 7,750 點，並將「泡沫情境」實現的機率上調至 30%。
海外房市
隨著日本東京地價不斷上漲，漲幅逼近泡沫時期的水準，不少人擔心日本房價正走向新一輪危機。然而，專家指出，當前的日本房市與 1990 年代初期的泡沫經濟存在顯著差異。日本國土交通省 9 月 16 日公布數據顯示，2025 年全國所有用途土地的基準地價平均上漲 1.5%，這是自 1991 年泡沫經濟以來的最大漲幅，並已連續第 4 年上升。
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隨著人工智慧（AI）投資熱潮持續延燒，市場對「AI 泡沫」的關注正逐漸降溫。最新觀察顯示，散戶投資者的恐慌情緒在今年夏季達到高點後已顯著回落，專家認為這可能代表 AI 相關股票的股價仍有進一步上漲空間。根據《CNBC》報導，Google 搜尋趨勢三年數據顯示，「AI 泡沫」（AI bubble）一詞在今年 8 月 20 日至 21 日的搜尋量達到最高峰，當時甚至超越「股市泡沫」、「AI 繁榮」與「加密貨幣泡沫」等相關搜尋詞彙。
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經歷過網路泡沫的亞馬遜 (AMZN-US) 創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）近日直言：「AI 是泡沫，但 AI 是真實的，它會改變每一個行業。」貝佐斯將當前的人工智慧（AI）投資熱潮形容為「工業泡沫」，指出：「好點子和壞點子一起融資，估值脫節是常態。
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人工智慧 (AI) 投資究竟是不是泡沫，已經掀起正反兩派論戰，獨立研究機構 MacroStrategy Partnership 發布報告指出，人為壓低的利率環境中吹大了 AI 泡沫，如今規模已經達到網路泡沫時期的 17 倍、2008 年次貸泡沫的四倍，而 AI 投資的規模已經達到極限。
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受投資人爭相佈局 AI 領域的推動，全球晶片製造商正經歷一場市值飆升的狂歡，這場狂歡不僅將科技股推向歷史高點，更折射出市場對 AI 技術重塑經濟格局的強烈預期。本周 AI 領域的利多消息持續點燃市場熱情。ChatGPT 母公司 OpenAI 在員工持股出售交易中估值達到創紀錄的 5000 億美元，且與多家南韓晶片製造商達成合作協議。