鉅亨網編譯莊閔棻
人工智慧（AI）浪潮正把整個半導體產業推向一場前所未見的軍備競賽，而站上擂台的兩大要角台積電 (2330-TW) 與英特爾 (INTC-US) 手中的籌碼卻截然不同。一邊是靠實打實訂單撐腰的擴產計畫，另一邊則是向市場伸手要錢、賭一場尚未兌現的翻身仗。
根據《Benzinga》報導，台積電七月宣布，將 2026 年資本支出上修至 600 億至 640 億美元區間，理由是來自 AI、高效能運算與新興 AI 代理應用的訂單量持續攀升，現有產能已不敷使用。
數字也證明了這一點。台積電第二季營收達 402 億美元，年增 36%，淨利更暴增 77%；其中七奈米以下的先進製程貢獻了晶圓收入的 77%。
緊接著公布的七月營收又交出漂亮成績單，單月營收年增 45%、達 145 億美元，帶動前七個月累計營收年增 37%。
台積電規劃將這筆龐大預算的 70% 到 80% 投入先進製程，另外 10% 到 20% 則用於先進封裝、測試等相關領域。
簡單說，客戶已經在排隊要更先進的晶片，台積電只是照單擴產。
相較之下，英特爾走的是另一條路。這家老牌晶片大廠已將 2026 年資本支出預測調高至超過 200 億美元，用於製造與代工業務。
但光靠既有現金流似乎還不夠，英特爾週一（10 日）宣布將透過普通股增發籌資 150 億美元，承銷商並有權額外認購 22.5 億美元股份。
英特爾表示，募得資金將用於一般公司用途，包括資本支出與營運資金，重點鎖定先進製造與封裝技術，目標是吸引更多外部客戶上門。
必須指出的是，台積電的 600 億美元級資本預算與英特爾的 150 億美元增資，性質並不對等。前者是年度資本支出計畫，後者則是一次性的融資行動。
真正的分野在於「底氣」二字。台積電的巨額投資，建立在已經到手的龐大訂單與獲利之上；英特爾的增資，則是要用新募來的資金去建設製造能力，期盼未來能創造出需求。
這也讓英特爾的股票增發同時是一次機會，也是一場考驗。若這筆新資本真能幫助英特爾拿下足夠客戶、把先進製造業務做起來，長期而言公司體質可望增強；但增發新股勢必稀釋既有股東權益。
分析指出，對台積電來說，眼下最大的課題是：能否維持足夠快的擴產速度，緊緊咬住 AI 需求成長，不讓產能反過來成為業績天花板。
對英特爾而言，問題則更為根本，即數十億美元的新資金，究竟能不能把代工業務的東山再起，做成一門真正能與投入 640 億美元、持續拉開差距的對手正面交鋒的生意。
報導認為，這場圍繞產能與資本的較量, 才是接下來投資人真正該緊盯的半導體大戲。
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