市場波動：比特幣受挫，科技股回暖，油價重挫，地緣政治風險升高

比特幣自2025年10月以來下跌超過40%，市場對其投資價值的信心受到考驗，尤其是微策略公司 (MSTR-US) 的持幣行為引發擔憂，顯示資金流向其他資產的趨勢已明顯，且比特幣與標普500指數的相關性轉為負值，顯示脫鉤現象加劇[1]。此外，隱私幣的興起，特別是Zcash的價格飆升，對比特幣構成進一步威脅。儘管歷史上對比特幣的悲觀看法多數被證明過早，但當前市場情緒依然偏向看空[2]。在此背景下，投資者需謹慎評估比特幣的未來走向及其在整體加密市場中的地位。

戴爾科技 (DELL-US) 公布優異財報後，股價大漲近33%，引發伺服器類股普遍走強，顯示市場對人工智慧 (AI) 建設需求的回升持樂觀態度，尤其是AI伺服器營收年增逾七倍，預示著換機周期的來臨[3]。與此同時，美國與伊朗的和平協議接近達成，川普提出延長停火協議的條件，並強調伊朗需結束對荷姆茲海峽的封鎖，顯示出地緣政治對市場的潛在影響[4]。這些動態不僅反映出科技資金的輪動趨勢，也顯示出市場在面對不確定性時的敏感反應，未來將持續影響投資者的信心與資金流向。

國際油價因市場對美伊戰爭停火的樂觀情緒而重挫，布蘭特原油期貨單月跌幅達20%，創下2020年以來最大跌幅，顯示市場對供應恢復的擔憂仍然存在[5]。同時，美國財政部長貝森特對聯準會的前瞻指引表示批評，認為其經濟預測不準確，並支持放棄該制度，這反映出市場對於經濟數據的依賴性過高[6]。在此背景下，油價的波動與美國經濟政策的變化相互影響，市場需密切關注地緣政治及貨幣政策的動向。

隨著美國向航運業者提供通行資訊，荷姆茲海峽的航運活動逐漸恢復，已有四分之一的非伊朗船舶成功脫困，顯示市場對航運前景的樂觀情緒上升[7]。然而，美國總統川普宣稱的美伊和平協議接近達成，卻遭到伊朗官員的否認，強調雙方尚未達成共識，並對美方的干涉表示不滿[8]。這一系列動態反映出市場在期待恢復正常航運的同時，仍需面對地緣政治的不確定性，尤其是伊朗在荷姆茲海峽的管理權問題，將持續影響航運業的運作與風險評估。

輝達 (NVDA-US) 在即將舉行的 GTC 台北大會前夕，透過社群媒體釋出與「PC 新時代」相關的神秘貼文，暗示將推出專為 Windows 個人電腦設計的新晶片，這一動作引發市場對其產品的高度關注[9]。同時，微軟 (MSFT-US) 也在積極布局，與高通 (QCOM-US) 等廠商合作，意圖挑戰英特爾 (INTC-US) 和 AMD (AMD-US) 的市場主導地位，顯示出PC晶片市場的競爭愈發激烈。台股在5月29日因黃仁勳的話題及MSCI調整的利好影響，指數大漲1096點，創下44732點的新高，成交量達1.92兆元，顯示市場信心回暖，外資回補達2360億元，台積電 (2330-TW) 和信驊 (5274-TW) 也同創歷史新高，反映出投資者對科技股的強烈信心[10]。

隨著市場對人工智慧影響的憂慮逐漸減少，美國軟體股在5月表現出色，創下自2001年以來最佳單月成績，iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV-US) 本月累計上漲21%[11]，顯示投資者信心回暖，尤其是Snowflake (SNOW-US) 與Okta (OKTA-US) 的優於預期財報，進一步緩解了對「SaaS末日論」的擔憂。另一方面，Meta (META-US) 計劃推出AI吊墜裝置及「工作型穿戴設備」，旨在扭轉其硬體部門的虧損，並預期在2026年下半年達成1,000萬台的銷售目標，顯示科技巨頭們正積極布局AI與穿戴式裝置市場，以應對不斷變化的需求和競爭[12]。