全球通膨壓力上升，日本公債殖利率創近30年新高，科技與軍工股逆勢走強

全球通膨擔憂加劇，導致日本政府公債殖利率攀升至近30年新高，20年期公債殖利率達3.61%[1]，反映市場對於美聯儲降息的動搖及地緣政治風險的上升。與此同時，晶技 (3042-TW) 公布4月自結稅前盈餘達2.3億元，年增26%創7個月新高，顯示出在網通及AI伺服器需求推動下，企業仍具成長潛力[2]。這一系列變化顯示，儘管面臨通膨壓力，特定產業仍能在市場波動中尋找機會，投資者需密切關注政策走向及市場需求的變化。

美國國防與安全部門的報告指出，面對與中國的潛在衝突，美軍在彈藥儲備及生產效率上存在顯著缺口，尤其在近期的伊朗戰爭中消耗過多資源，影響應對中國的能力[3]。同時，台灣股市因亞韓股市暴跌及獲利了結壓力，指數大幅回落，周線顯示下跌431.58點，成交量達6.23兆元，顯示市場情緒受到全球經濟不確定性影響[4]。在此背景下，軍工概念股逆勢受到資金青睞，反映出市場對於國防相關產業的關注度提升，顯示投資者對未來地緣政治緊張局勢的警覺。

美國總統川普訪問北京的行程引發市場關注，評論指出美方對中國的期望歷來未能實現，且近年來的關稅政策已顯著影響貿易逆差，預計至2025年將減半，然而美國仍需加速建立本土稀土供應鏈以降低對中國的依賴[5]。隨著美國公債殖利率全線飆升，市場對新任聯準會主席華許的降息選項產生懷疑，30年期美債殖利率突破5%，而2年期殖利率已超過Fed利率目標上限，顯示出市場對未來利率走向的擔憂[6]。在高油價及通膨壓力的背景下，Fed的決策面臨更大挑戰，尤其是在勞動力市場仍保持低失業率的情況下，這使得經濟增長的前景變得更加不確定。

美股在「川習會」期間創下歷史新高，輝達市值突破5.7兆美元，但席勒本益比已達42.18，接近2000年網際網路泡沫的高點，引發市場對泡沫風險的擔憂[7]。儘管AI企業展現穩定獲利能力，57%機構投資人仍認為估值回調是主要風險，且市場集中度上升，前十大成分股市值占比超過40%[8]。分析指出，隨著波動性上升及市場廣度惡化，輝達等企業的財報即使優於預期，也難以扭轉整體市場疲弱，未來表現將取決於AI資本支出能否轉化為持續獲利成長。

台股今日因AI技術推動機器人產業而開高震盪，和椿 (6215-TW) 與達明 (4585-TW) 股價雙雙漲停，顯示市場對於未來機器人需求的強烈信心[9]。輝達 (NVDA-US) 預測具推理能力的機器人將在未來幾年內成為主流，進一步刺激相關企業的成長潛力。另一方面，新能源車廠如比亞迪及特斯拉因原物料價格上漲而調整售價，顯示供應鏈成本上升對行業的壓力，並暗示著未來車型漲價的趨勢[10]。這些變化反映出科技與汽車產業在面對成本挑戰與市場需求時的動態調整，未來將影響投資者的策略與市場走向。

三星電子因工會計劃於5月21日至6月7日進行為期18天的總罷工，已啟動緊急管理系統並制定減產應對措施，專家警告若生產線停擺，日損失可能達1兆韓元，且恢復正常產能需數周或數月，這將對南韓經濟及供應鏈造成重大衝擊[11]。儘管公司提議重啟薪資談判，工會仍堅持罷工，市場對三星的生產能力產生疑慮，分析師指出罷工可能對營業利益造成21兆至31兆韓元的損失，導致股價暴跌6.4%[12]。南韓政府對此高度關切，已呼籲雙方進行調解談判，試圖避免罷工對經濟造成重大風險，顯示出當前勞資關係對於企業及國家競爭力的重要性。