全球市場因美貿易政策、科技股震盪及韓國罷工面臨重大挑戰

美國總統川普訪問北京的背景下，貿易協議的未來引發市場關注。評論指出美方對中國的期望歷來未能實現，且關稅政策已顯著影響貿易逆差，預計至2025年將減半，顯示美國正優先保護自身市場[1]。同時，IC設計業者通寶 (7913-TW) 今日在興櫃上市，股價早盤暴漲318.18%至460元，顯示市場對其在邊緣運算及無人機等新興領域的業務拓展充滿信心，並認為明年ASIC業務將成為營收的主要驅動力[2]，這反映出科技產業在當前經濟環境中的韌性與潛力。

美國債市最近遭遇劇烈波動，隨著新任聯準會主席華許上任，市場對其政策方向的擔憂導致美國公債殖利率全線飆升，30年期美債殖利率突破5%[3]，而2年期殖利率更是超過Fed利率目標上限，顯示市場對未來升息的可能性上升，降息的可能性幾乎被排除。與此同時，美股在「川習會」期間創下新高，輝達市值首次突破5.7兆美元，但席勒本益比已逼近泡沫高峰，引發市場對非理性繁榮的擔憂[4]。高油價及通膨壓力使得Fed的決策愈加複雜，投資者需密切關注AI企業的資本支出能否轉化為持續獲利成長，這將成為市場未來走勢的關鍵指標。

台康生 (6589-TW) 宣布回購5000張庫藏股以維護股東權益，股價隨即漲停至44.6元，顯示市場對其未來發展的信心，尤其在EG12014藥品獲得上市許可後，儘管面臨FDA的挑戰[5]。相對而言，美股市場則顯示出技術面轉弱的跡象，標普500指數雖接近歷史高點，但市場廣度惡化及高波動性使得投資者對輝達 (NVDA-US) 等即將公布財報的公司持謹慎態度，分析師指出即使輝達表現優於預期，亦難以改變整體市場疲弱的趨勢[6]。在AI熱潮與高利率的雙重影響下，市場波動性可能進一步加劇。

台股今日因AI技術推動機器人產業出貨量增強，和椿 (6215-TW) 及達明 (4585-TW) 股價雙雙漲停，顯示市場對於機器人新題材的熱情持續高漲[7]。輝達 (NVDA-US) 認為具推理能力的機器人將在未來幾年內成為主流，進一步促進相關產業的發展[7]。同時，美國貿易代表指出中國稀土出口有所改善，但部分許可審批仍進展緩慢，這對半導體及航太產業的供應鏈穩定性構成挑戰[8]。隨著全球對於機器人及稀土需求的增加，市場對於這些領域的投資潛力持續看好，未來將影響相關企業的成長動能。

三星電子工會宣布將於下周四展開為期18天的罷工，市場對其生產能力的擔憂導致股價暴跌6.4%，並引發Kospi指數下跌超過4%。分析師指出罷工將對營業利益造成21兆至31兆韓元的衝擊[9]。同時，日系汽車三巨頭豐田、本田及日產在2025財年面臨利潤下滑挑戰，豐田淨利減少19.2%至3.85兆日元，本田首次出現年度虧損，淨虧4239億日元，日產虧損5331億日元，主要因美國關稅及中國市場電動化轉型影響市場佔有率[10]。這些事件顯示出全球供應鏈的脆弱性及市場競爭的加劇，企業需加速轉型以應對不斷變化的市場環境。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在訪中期間遭空頭機構Culper Research指控，認為其對中國市場的退出並不真實。報告指出輝達的AI晶片仍透過東南亞渠道流入中國，可能在2026會計年度的運算業務收入中有超過20%與中國有關[11]。同時，廣達 (2382-TW) 法說會公布第一季毛利率低於市場預期，導致股價大幅下跌，並計劃透過改變業務模式來應對記憶體價格上漲，預期下半年ASIC將顯著貢獻，改善毛利率[12]。這些事件顯示出市場對於科技股的敏感度及其在全球供應鏈中的複雜性，特別是在中美貿易緊張的背景下，企業需靈活應對外部挑戰以維持競爭力。