美中峰會前夕：全球市場受貿易、科技股熱潮與通膨壓力影響加劇

美中高峰會即將召開，焦點集中於貿易、伊朗及台灣議題。專家認為短期內難以達成重大突破，但川普的即興發言可能成為市場變數，影響全球供應鏈及地緣政治[1]。同時，散戶對科技股的看漲情緒達疫情以來新高，Cboe數據顯示看漲期權交易量創2021年新高，推動那斯達克100指數上漲逾16%[2]，顯示市場對科技股的信心在AI熱潮下持續增強，未來動向值得密切關注。

南韓股市今年飆漲85%，引發民眾大量解約保險及提領定存轉向股市，第一季解約金達4.9兆韓元，顯示資金流向高風險資產的趨勢[3]。與此同時，美國科技股在AI熱潮下持續上漲，市場對於是否重演1999年網路泡沫的討論愈演愈烈。雖然部分分析師警告半導體股技術面過熱，但也有觀點認為當前的AI投資與過去泡沫有本質區別[4]。這些現象反映出全球資金配置的變化，投資者需謹慎評估市場動能及潛在風險。

美國4月CPI年增3.8%，顯示通膨壓力持續升高，尤其服務價格的上漲挑戰了偏寬鬆官員的論點。市場對於聯準會(Fed)未來的升息看法因此改變，明年重啟升息的機率上升至70%[5]。隨著美國公債殖利率普遍上升，特別是30年期美債接近5%，顯示市場對長期高通膨的憂慮加劇，這對新任Fed主席華許而言，無疑是一大挑戰[6]。此外，全球債市情緒受到影響，英國公債殖利率亦攀升至1998年以來的高點，顯示市場對於未來利率走向的高度關注。

隨著美國4月CPI數據顯示通膨壓力仍在，尤其是油價上漲可能成為市場的潛在風險。專家警告若油價不回落，將迫使聯準會(Fed)長期維持高利率，影響家庭可支配所得及經濟成長[7]。同時，台商在美國市場的布局也在加速，玉山銀行獲准設立達拉斯分行，顯示出對美國供應鏈商機的重視。尤其是隨著台積電等企業的擴張，將進一步促進兩岸經濟合作[8]。市場對於未來的利率政策及經濟走向充滿不確定性，需密切關注油價及相關政策的變化。

聯發科 (2454-TW) 股價近期回檔，成功避免進入二度處置危機，顯示出市場對其股價波動的高度關注。尤其在連續漲幅達144.02%後，投資人需謹慎評估風險[9]。同時，美股因4月CPI年升3.8%及油價飆升至每桶100美元，主要指數開盤走低，顯示通膨壓力加劇，市場對聯準會利率政策的看法也隨之改變[10]。這些因素共同影響投資者情緒，未來市場走向仍需密切關注全球經濟及政策動向。

安德瑪 (UA-US) 最近發布的財測顯示，面臨中東戰事帶來的成本壓力，預計新年度營收將下滑，獲利遠低於市場預期，導致股價盤前重挫17%[11]。同時，資生堂因供應鏈受衝擊，計畫關閉新竹廠並轉向植物性原料，預計將遭受約50億日元的營益衝擊，但第一季表現超出預期，顯示其在面對挑戰時仍具韌性[12]。這些事件反映出全球供應鏈的不穩定性及企業在轉型過程中的應對策略，未來市場需密切關注這些品牌如何調整以維持競爭力。